DZ BANK – Beiersdorf: neuer Chef will Potenziale heben

Freitag, 25.01.2019 19:04 von DZ Bank AG

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  • Umsatzanstieg 2018 um 2,5% nach vorläufigen Zahlen
  • solides Geschäftsjahr 2019 erwartet
  • Anlageidee: Aktienanleihe Classic auf Beiersdorf

Die Lage: Schwellenländer zeigen dynamisches Wachstum

In den Wintermonaten, wenn warme Heizungsluft und kalte Winterluft die Haut schnell austrocknen, ist eine sorgfältige Pflege besonders wichtig. Beiersdorf ist ein führender Anbieter von hochwertigen Hautpflegeprodukten mit mehr als 135 Jahre Erfahrung in diesem Marktsegment. Der Hamburger Kosmetikhersteller verfügt in seinem Geschäftsbereich Consumer über ein umfangreiches Portfolio an Hautpflegeprodukten mit starken Marken wie NIVEA, Eucerin und La Prairie. Im zweiten Geschäftsbereich tesa bietet man selbstklebende Systemlösungen für industrielle Kunden und private Verbraucher

Den vorläufigen Geschäftszahlen für 2018 zufolge erwirtschaftete das Unternehmen im vergangenen Jahr mit beiden Geschäftsbereichen einen Umsatz in Höhe von 7.233 Mio. Euro. Im Vergleich zum Vorjahr entspricht dies einem Anstieg um 2,5%. Das organische Wachstum lag bei 5,4%. Den überwiegenden Anteil zum Konzernumsatz steuerte mit 81,4% der Bereich Consumer bei. Hier erhöhte sich der Umsatz um 1,6% auf 5.890 Mio. Euro, getragen vor allem durch die Marken NIVEA, Eucerin und La Prairie. In Lateinamerika führten negative Währungseffekte zu einer rückläufigen Umsatzentwicklung, in allen anderen Regionen verzeichnete der Konzern Zuwächse. Am dynamischsten fielen diese mit 4,2% (organisch 8,6%) in der Region Afrika/Asien/Australien aus.

Im Unternehmensbereich tesa legten die Umsätze um 6,8% auf 1.343 Mio. Euro zu. Negative Währungseffekte konnten hier mit Umsatzzuwächsen durch Akquisitionen kompensiert werden. Dabei verzeichnete Beiersdorf sowohl von industrieller Seite als auch durch die Endverbraucher eine gute Nachfrage. Den ausführlichen Geschäftsbericht für 2018 wird Beiersdorf am 27. Februar 2019 veröffentlichen.

Die Perspektive: Neuer Vorstand steckt Marschroute ab

Mit Jahresbeginn 2019 vollzog sich im Vorstand der Beiersdorf AG ein Wechsel. Stefan De Loecker löste Stefan Heidenreich als Vorstandsvorsitzenden ab. Der Aufsichtsrat verspricht sich von der personellen Neuaufstellung weiteres Wachstum und eine Erneuerung. Daher unterstützt man auch vollumfänglich die von De Loecker angestrebte Konzentration auf Verbrauchernutzen, Hautpflege, Digitalisierung, Internationalisierung und nachhaltiges Wachstum. Im laufenden Jahr will De Loecker wichtige strategische Weichenstellungen vornehmen, um das zukünftige Potenzial von Beiersdorf zu heben und weiterhin nachhaltig zu wachsen. In Sachen Digitalisierung hat der alte Vorstand im Wachstumsmarkt China bereits erfolgreiche Kooperationen mit JD.com und Alibaba geschlossen und die Online-Präsenz durch eine strategische Partnerschaft mit NetEase Kaola ausgebaut.

Da der überwiegende Teil des Beiersdorf-Geschäfts einen defensiven Charakter aufweist, erwarten wir ein solides Geschäftsjahr 2019. Wir gehen davon aus, dass Beiersdorf mit starken Marken und innovativen Produkten schneller als der relevante Hautpflege-Markt wachsen wird. Genauere Einblicke in die Strategie des neuen Vorstands dürfte es mit Vorlage der endgültigen Geschäftszahlen für 2018 geben. Größere Veränderungen der Unternehmensstrategie im Zuge des Wechsels an der Konzernspitze würden uns allerdings überraschen. Mögliche Risiken für die Geschäftsentwicklung sehen wir in sich eintrübenden konjunkturellen Aussichten, negativen Währungseffekten und steigenden Rohstoffkosten.

Die Anlageidee: Aktienanleihe Classic auf Beiersdorf AG

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Aktienanleihen mit der Aktie der Beiersdorf AG als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe Classic mit Fälligkeit am 24.07.2019 (Rückzahlungstermin), einem Basispreis von 90,909 Euro und einer Zinszahlung von 9,50% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 24.07.2019, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Beiersdorf AG. Dividendenansprüche aus der Aktie stehen dem Anleger nicht zu.

Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Beiersdorf AG. Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der Beiersdorf AG an der Börse Xetra Frankfurt am 17.07.2019 (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis von 90,909 Euro, wird die Aktienanleihe zum Nennbetrag (1.000,00 Euro) zurückgezahlt.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, erhalten Anleger eine durch das Bezugsverhältnis (11,00) bestimmte Anzahl von Aktien der Beiersdorf AG. Anleger erleiden einen Verlust, wenn der Wert der gelieferten Aktien der Beiersdorf AG am Rückzahlungstermin zzgl. der Zinszahlung unter dem Erwerbspreis der Aktienanleihe liegt.

Die vorliegend beschriebene Aktienanleihe richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der Aktie der Beiersdorf AG am 17.07.2019 auf oder über 90,909 Euro notieren wird. Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 3,64 Euro.

Risikobeschreibung

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 25.01.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Aktienanleihe Classic 9,5% 2019/07: Basiswert Beiersdorf

DZ BANK: Geld 25.01. 17:57:53, Brief 25.01. 17:57:53
97,29 % 97,77 % -0,19% Basiswertkurs:
Geld in % Brief in % Diff. Vortag in % Quelle: DZ BANK
Basispreis 90,909 EUR Abstand zum Basispreis in % -6,95%
Barriere Abstand zur Barriere
Zinssatz in % p.a. 9,50% p.a. Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 11,00

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