Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Übernahme Sommer & Strassburger
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.09.2018
Kursziel: 43,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.11.2017, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst

Die GESCO AG ist mit Steigerungen bei Auftragseingang und Umsatz sowie einem deutlich überproportionalen Ergebniswachstum dynamisch in das lau-fende Geschäftsjahr 2018/19 gestartet. Auch die vorläufigen Eckdaten zum zweiten Quartal, aus denen sich ein Book-to-Bill-Ratio von 1,16 ergibt, lassen auf eine Fortsetzung der erfreulichen Geschäftsentwicklung schließen.

Die sich derzeit weiter verschärfenden Handelskonflikte haben sich bislang vor allem im Inland nicht konjunkturell bemerkbar gemacht, sodass von dieser Seite aktuell (noch) keine Störungen zu erwarten sind. Und mit Beendigung des Kartellverfahrens bei Dörrenberg Edelstahl hat der Konzern nun auch die letzte 'Baustelle' endgültig und ohne weitere Ergebnisbelastungen schließen können. Daher sollte jetzt im laufenden Geschäftsjahr getragen von der orga-nischen Entwicklung sowie den Effekten aus den implementierten Optimie-rungsmaßnahmen die inzwischen wieder erreichte nachhaltige Profitabilität der GESCO AG in vollem Umfang sichtbar werden.

Bei Ansatz unserer unveränderten Schätzungen liegt das aktuelle KGV der GESCO-Aktie für 2018/19 lediglich bei 12,1. Die erwartete Dividendenrendite beläuft sich auf attraktive 3,3 Prozent. Dabei ist der Konzern mit einer Eigen-kapitalquote von 48,3 Prozent zum 30. Juni unverändert sehr solide aufge-stellt. Auf dieser Basis bekräftigen wir unser Kursziel von 43 Euro und unsere 'Kaufen'-Einstufung für die Aktie des Wuppertaler Beteiligungsspezialisten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16933.pdf

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