Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 12.06.2018
Kursziel: EUR 20,30 (bislang EUR 13,50)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 14.11.2017 (Rating Buy)
Analyst: Peter Thilo Hasler

Konzernabschluss führt zu Ergebnissprung

Mit Umsätzen in der AG von EUR 8,8 Mio. (+10,6%) und einem EBIT (inkl. Beteiligungen) von EUR 1,2 Mio. hat eak im vergangenen Geschäftsjahr sowohl die eigene Guidance als auch unsere Schätzungen (EUR 8,5 Mio. bzw. EUR 1,1 Mio.) übertroffen. Erstmals wurde zusätzlich zum AG-Abschluss ein konsolidierter Konzernjahresabschluss veröffentlicht, in dem neben den deutschen Standorten die beiden im Juli bzw. September 2017 eröffneten Baumwipfelpfade mit mehrheitlicher Beteiligung in Tschechien und der Slowakei enthalten sind. Dieser zeigt einen noch deutlicheren Umsatz- und Ertragszuwachs (EBIT, inkl. Beteiligungen) auf EUR 11,6 Mio. bzw. EUR 2,4 Mio. Das zusätzliche Umsatz- und Ergebnispotential durch eine verstärkte Expansion im Ausland ist nach unserer Einschätzung nicht im aktuellen Aktienkurs eingepreist. Nach Umstellung auf die Konzernrechnungslegung erhöht sich unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Zwölfmonats-Kursziel deutlich auf EUR 20,30 von EUR 13,50 je Aktie. Gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von EUR 16,00 entspricht dies einem Kurssteigerungspotenzial von 26,9%. Nach der klaren Outperformance der vergangenen zwölf Monate (YTD +30,1% vs. DAX -0,6%) bekräftigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der eak.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16583.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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