Original-Research: Adler Modemärkte AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG

Unternehmen: Adler Modemärkte AG
ISIN: DE000A1H8MU2

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 08.11.2018
Kursziel: EUR 8,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Ungerechtfertigt in Sippenhaft

Aufgrund der eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen, des angekündigten Wechsels des Logistik-Partners, eines verbesserten Working Capital- Managements, eines sukzessiven Ausbaus des Anteils an höhermargigen Eigenprodukten und einer anhaltenden Standort-Arrondierung rechnen wir - im Einklang mit der mittelfristigen Management-Guidance - für die kommenden Jahre mit einem deutlichen Ergebnisanstieg. Diese aus unserer Sicht absehbaren Ertragsverbesserungen werden derzeit nicht vom Kapitalmarkt honoriert; die Aktie von Adler Modemärkte wird nach u. E. gewissermaßen in 'Sippenhaft' mit anderen textilen Einzelhändlern genommen, die in diesem Jahr zum Teil massive Gewinnwarnungen ausgesprochen haben. Wir bestätigen bei nahezu unveränderten Umsatz- und Ergebnisschätzungen unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 8,60 je Aktie (Base-Case-Szenario). Aus einer Monte Carlo-Simulation ergeben sich in den getesteten Worst- und Best-Case-Szenarien Werte des Eigenkapitals von EUR 3,70 und EUR 15,60 je Aktie. Angesichts eines von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 153,7% bekräftigen wir unser Buy- Rating für die Aktien der Adler Modemärkte AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17155.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.