Corporate Bonds: VW-Tochter mit Dreierpack

Verbindet man normalerweise mit dem Begriff „3er“ in der Autobranche immer die Marke BMW, so hat sich in dieser Woche allerdings die Volkswagen-Finanzsparte einen „3er“ auf die Fahne geschrieben. Jedoch bedeutet das in diesem Fall, dass man drei Anleihen auflegte, um insgesamt 2 Mrd. € zu refinanzieren. Alle drei Tranchen wurden mit einer Mindeststückelung von 100.000 € aufgelegt und die Nachfrage der zumeist institutionellen Investoren überstieg das Angebot um das 2,5-fache.

Die erste Tranche (A1X3P4) über 600 Mio. € wurde zu pari begeben, ist am 08.12.2021 endfällig und wird als Floater mit 3-Monats-Euribor +70 verzinst. Wer als Investor an vorher fest definierten Zinszahlungen interessiert ist, hat sich für ein Engagement bei der zweiten Tranche (A1X3P3) entschieden. Bei gleichem Volumen und ähnlicher Fälligkeit (08.09.2021) wurde hierbei ein jährlicher Kupon von 0,625% festgeschrieben. Bei einem Emissionspreis von 99,904% entsprach das einem Aufschlag von +60 bps über Mid Swap. Die dritte Anleihe (A1X3P5) im Volumen von 800 Mio. € ist erst am 10.06.2024 fällig und mit einem jährlichen Kupon von 1,25% ausgestattet. Der Emissionsspread belief sich hierbei auf +90 bps über Mid Swap, was einem Pricing bei 99,233% entsprach.

Doch nicht nur die Volkswagen Bank GmbH war im Primärmarkt für Corporate Bonds aktiv geworden, sondern auch die französische Supermarktkette Carrefour sammelte mittels einer fünfjährigen Anleihe (A191Y3) 500 Mio. € ein. Die mit einer Make Whole Option ausgestattete Anleihe verfügt über einen festen, jährlichen Kupon von 0,875% und wurde bei 99,33% begeben (+70 bps über Mid Swap).