Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Inficon-Aktie (Inficon Holding AG Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Inficon habe während des Q3 12 eine schwächelnde Nachfrage von Halbleiter-OEMs erfahren, entsprechend dem Branchenzyklus. Obwohl die Analysten glauben würden, dass die Nachfrage in Q4 12 den Tiefpunkt erreicht habe, bleibe der Umsatz in diesem Markt flau. Semi-Enduser würden dazu neigen, dem OEM-Zyklus drei bis sechs Monate hinterherzuhinken. Die Analysten würden deshalb negative Auswirkungen auf den Umsatz in Q4 12/Q1 13 erwarten. Zwischenzeitlich würden die Solar- und LCD-Märkte gedämpft bleiben. Die Analysten würden ihr EPS für GJ 12E/13E dementsprechend um 3% nach unten anpassen. Ihre neuen Umsatz/EBIT-Prognosen für das GJ 12E (USD 297/49 Mio.) würden sich in der oberen Hälfte der Prognosenspanne (USD 290 bis 300/45 bis 50 Mio.) befinden.
Trends bei General Vacuum seien stabil und robust mit guter Nachfrage aus den USA und Verbesserungen in Asien. Europa halte sich überraschend gut. Der Umsatz von Inficon im Bereich Leak Detection bleibe auf gutem Niveau, da die Nachfrage nach neuen Applikationen im Automarkt anziehe (z.B. Airbags, Benzintanks, Gummischläuche usw.).
Den nächsten Kursimpuls dürften die GJ 12-Ergebnisse am 14. März 2013 liefern, wobei der Fokus auf dem Ausblick (+) liege.
Nach vorübergehender Schwäche auf einigen der Endmärkte von Inficon würden die Analysten für das H2 13 wieder Wachstum erwarten. Die EBIT-Margen und die FCF-Rendite würden mit 17% bzw. 8 bis 10% stark bleiben. Ein ROIC von über 40% spreche in Verbindung mit Wachstum für anhaltende Wertschöpfung. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Inficon seine Dividende bei CHF 14 beibehalte. Dies ergebe eine attraktive Rendite von 6,5%, die die Aktie auch weiterhin schützen dürfte. Der DCF-basierte Fair Value der Analysten von CHF 261 lege weiteres Aufwärtspotenzial nahe.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen somit ihr "buy"-Rating für die Inficon-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von CHF 245. (Analyse vom 19.12.2012) (19.12.2012/ac/a/a)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
