New York (www.aktiencheck.de) - Stuart P. Pearson, Laura Lembke und Edoardo Spina, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von BMW (BMW St Aktie) unverändert mit "equal-weight" ein.
Bei den Herstellern von Oberklasse-Fahrzeugen bestünden weiterhin Margenrisiken. Die Rabatte in Europa seien nach wie vor hoch. In Großbritannien werde die 5er Reihe von BMW beispielsweise mit einem Preisabschlag von 13% angeboten. Auch wenn die Konsenserwartungen begonnen hätten, diesen Trend zu berücksichtigen, dürfte das volle Ausmaß von den Prognosen noch nicht reflektiert werden.
Die EPS-Schätzungen seien für 2012 von 7,39 auf 7,25 EUR nach unten korrigiert worden, für 2013 von 7,67 auf 7,26 EUR und für 2014 von 8,20 auf 7,79 EUR. Das Kursziel werde von 65,00 auf 62,00 EUR zurückgesetzt.
Die Hersteller seien in China bemüht, ihre Händlernetze in mittelgroßen Städten auszubauen. Die deutschen Produzenten würden jedes Jahr rund 140 neue Filialen eröffnen.
Auf Sicht von zwei Jahren biete die Daimler-Aktie (Mercedes-Benz Group AG Aktie) derzeit bessere Perspektiven als ein Investment in die BMW-Aktie. Die modulare Bauweise sollte Mercedes dabei helfen, bis 2016 auf BMW aufzuschließen. Die Produktivität sollte sich verbessern und die Last durch R&D-Aufwendungen im Vergleich zu BMW bis 2013 abnehmen.
Während die Daimler-Aktie schon Enttäuschungen reflektiere, sei im Aktienkurs von BMW ein Übertreffen der langfristigen Planungen bereits eingepreist. Auf Sicht von drei Jahren könnten BMW und Daimler die gleichen Gewinne je Aktie schreiben, was zu einer Annäherung der beiden Aktien führen dürfte.
Die Analysten von Morgan Stanley bewerten die BMW-Aktie weiterhin mit dem Votum "equal-weight". (Analyse vom 04.09.12) (05.09.2012/ac/a/d)
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