bet-at-home - Guidance maintained with strong Q318

Sonntag, 10.03.2019 14:00 von Edison Investment Research - Aufrufe: 210

bet-at-home is a long-established sports betting brand, successfully crossselling into gaming. On the back of the FIFA World Cup, the company has produced a strong Q318, with gross gaming revenues (GGR) of €37.6m and a record EBITDA of €13.0m. Regulatory risks remain high, as witnessed by last year’s IP blocking in Poland, but we are encouraged that FY18 guidance has been maintained. Largely due to regulatory concerns, the stock is down c 40% ytd, trading at 9.4x EV/EBITDA and 12.5x P/E for 2018e. This is at the top end of the peer group, but the company’s strong cash position and ability to pay special dividends is very attractive.

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