München (aktiencheck.de AG) - Eugenio Cicconetti, Analyst der UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet den Anteilschein der italienischen Banca popolare dell'Emilia Romagna (BPER Banca Aktie) in einer Ersteinschätzung mit "buy".
Die Banca popolare dell'Emilia Romagna übertreffe ihre Peers hinsichtlich des EPS-Wachstums, der Eigenkapitalrendite und der Fremdkapitalquote. Das in den vergangenen 15 Jahren aufgebaute komplexe Geschäftsmodell habe sich bislang als gut für die Aktionäre erwiesen und in den Jahren 1997 bis 2008 ein durchschnittliches EPS-Jahreswachstum von 7% ermöglicht. Mit einer Senkung der Zahl der im Einlagengeschäft tätigen Tochtergesellschaften von zehn auf sieben könne das Unternehmen Kostensynergien von 350 Mio. EUR freisetzen.
Die Unternehmensaktie, welche auf einer Linie mit dem Buchwert der materiellen Vermögensgegenstände gehandelt werde, verdiene nach Ansicht der UniCredit Markets & Investment Banking-Analysten eine Neubewertung. Die EPS-Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking für die Jahre 2009 und 2010 liege bei 0,37 EUR und 0,77 EUR. Auf dieser Basis lasse sich für 2009 und 2010 ein KGV von 26,1 und 12,4 errechnen. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 12,00 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier der Banca popolare dell'Emilia Romagna "buy". (Analyse vom 04.11.09) (04.11.2009/ac/a/a)
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