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Der ETC, Exchange Traded Commodity, ermöglicht Investoren eine Total-Return Anlage in Erdgas durch Nachbildung des Bloomberg Natural Gas Subindex, zuzüglich eines Collateral Return. Der Index verfolgt die Wertentwicklungen der zugrunde liegenden Erdgas Futures-Kontrakte. Die Kontrakte werden anhand einer von Bloomberg festgelegten Rollmethodologie gerollt, damit es zu keiner physischen Auslieferung kommt, sondern ein kontinuierliches Exposure aufrecht erhalten wird.
Die Gesamtrendite des ETCs basiert auf der Spotpreisbewegung der Futures, sowie der Rollrendite, einer Sicherheitenrendite und nicht USD Investoren haben während der Haltedauer das Währungsrisiko zwischen USD und der Heimatwährung, in dem Fall EUR. Die Basiswährung der meisten Rohstoffe wie auch für Erdgas ist der USD. Die Sicherheitenrendite ist ein risikofreier Zins als Ausgleich für die Anlage in Total Return Indizes, welche auf Futures basieren. Diese Komponente ist sehr gering und kaum ausschlaggebend für die gesamte Wertentwicklung. Die signifikante Abweichung ist auf die Rollrendite zurückzuführen. Wie beschrieben wird in Erdgas Futures Kontrakte investiert, da eine Anlage in den Spotpreis bei Rohstoffen dieser Art grundsätzlich nicht möglich ist. Ein Futures Kontrakt hat einen Preis sowie eine festgelegte Laufzeit. Damit Anleger keine physische Auslieferung bekommen, werden die Futures automatisch anhand einer festgelegten Methodologie vor ihrer Fälligkeit verkauft und zeitgleich neue Futures wieder gekauft, um ein kontinuierliches Exposure aufrecht zu erhalten. Dieser Vorgang wird als Rollen bezeichnet.
Die Rollrendite ergibt sich aus dem Verkauf und Kauf der neuen Kontrakte. Ist der Markt im Contango, d.h. die Futures Kurve ist steigend, was bedeutet neue Kontrakte sind teurer als vergangene Kontrakte, so entsteht beim Rollen ein Verlust. Die aktuellen Kontrakte sind weniger Wert, als die neuen Kontrakte kosten. Dies ist oft der Fall, jedoch nicht die Regel, wenn der Erdgaspreis auf ein Tief gefallen ist und der Markt höhere Preise wieder erwartet. Ein Rollgewinn ist die gegensätzliche Marktsituation, welche Backwardation genannt wird, hier fällt die Futures Kurve und neue Kontrakte sind günstiger als die aktuellen, es entsteht ein Rollgewinn.
Die Verluste im Falle Ihrer Anlage sind hauptsächlich auf Rollverluste zurückzuführen, somit ist der Wert des ETCs trotz ähnlichem Erdgaspreis nicht wieder auf seinem Ausgangsniveau. Bitte entnehmen Sie die Wertentwicklungen im beigefügten Dokument. Ein Totalverlust kann theoretisch entstehen bzw. der Wert des ETCs wird infinitiv klein, jedoch kann ein Anleger nicht mehr verlieren als das eingesetzte Kapital, es gibt keine Nachschusspflicht.
Aus gesetzlichen und regulatorischen Gründen dürfen wir Privatanlegern keine Anlageberatung geben. Wir empfehlen dringend, dass Privatanleger einen unabhängigen Finanzberater oder Makler konsultieren, damit Sie die Eignung einer Anlage zu Ihrer persönliche Situation bestimmen können.
Wir haben einen Leitfaden für Rohstoff Anlagen (Seite 48) online: www.wisdomtree.eu/de-de/resource-library/etpedia