Guten Tag !
Technotrans veröffentlicht ja dankenswerterweise den "Consensus" der jeweiligen aktuellen Analystenschätzungen auf der Homepage.
Wie schon vermutet, haben die Analysten die Erwartungen für das laufende und das kommende Jahr inzwischen deutlich nach unten korrigiert.
Nicht so sehr beim Umsatz, wo man für das laufende Jahr nunmehr 221 statt 226 Mio Euro erwartet - aber eben beim EBIT (Reduktion von 18,2 Mio Euro um gut 17% auf "nur noch" 15 Mio Euro) und entsprechend beim EpS (von 1.84 Euro auf 1,51 Euro). Damit würde sich bei einem Kurs von 22,50 Euro auf Basis der nun angepassten 2019er Erwartungen ein KGV von knapp 15 ergeben.
Ebenfalls gekürzt wurden die Schätzungen für das kommende Jahr. Auch hier wieder nicht so sehr beim Umsatz ( - 3,2 % von 240 auf 232 Mio Euro) sondern vielmehr beim erwarteten EBIT (von 20,4 Mio Euro auf 18 Mio Euro (entsprechend beim EpS von 2,07 Euro auf 1,80 Euro).
Unterm Strich erwarten die Analysten im Schnitt also im laufenden Jahr eine (vor allem Ergebnis-) Delle und für das nächste Jahr ein Ergebnis etwa auf der Höhe der Ergebnisse für 2017 und 2018.
Wie ich schon geschrieben habe, bedeutet das letztendlich, dass ttr von 2017 bis 2020 im Prinzip im Ergebnis so gut wie nicht wächst - ein Unternehmen, welches vier Jahre aber sozusagen "auf der Stelle tritt" kann natürlich auch keine überdurchschnittlichen Ergebnismultipel (mehr) verlangen.
Im nächsten Jahr liegt das KGV, wenn denn die Erwartungen der Analysten so eintreffen, bei 12,5. Für ein Unternehmen, das wie gesagt, dann im vierten Jahr hintereinander ergebnistechnisch nicht mehr wächst, halte ich das durchaus für ausreichend - auch wenn man sich das Marktumfeld ansieht.
Zudem erwarten die Analysten (so sie sich denn auch an Prognosen für das Jahr 2021 heranwagen) auch in diesem Jahr erheblich weniger Ergebnis als noch Anfang April - das EpS soll dann eben nicht mehr 2,50 Euro betragen, wie noch vor 6 Wochen gedacht, sondern "nur" 2.04 Euro - mMn ebenfalls ein deutliches Zeichen dafür, dass die Analysten ttr zunächst einmal kein überproportionales Wachstum mehr zutrauen.
Alles in allem bleibt es (jedenfalls mMn) dabei, dass ttr ein sehr solides Unternehmen ist, das bilanziell gut aufgestellt ist und dass in interessanten Märkten unterwegs ist und sich laufend neue technologisch hochspannende Anwendungsfelder erschließt. Allerdings sind die neuen Anwendungen wenigstens bis auf weiteres eher "klein", was Umsatz und Ertrag angeht. Kleinvieh macht zwar auch Mist (und viel Kleinvieh macht auch viel Mist) aber mMn ist der derzeitige Kurs von ttr für das Unternehemn derzeit angemessen. Überdurchschnittliches Kurspotential (so nach dem Motto: "Wir kommen ja von 50 Euro und da müssen wir eigentlich auch wieder hin") sehe ich derzeit allerdings nicht - allerdings sehe ich derzeit auch kein größeres unternehmensspezifisches Rückschlagpotential, da das eher suboptimal verlaufende schlechte Jahr 2019 zum überwiegenden Teil schon im Kurs eingepreist sein sollte.
ttr bleibt daher für mich (und da weiche ich dann doch von den Analysten ab) kurzfristig eher weiter eine Halteposition (die Analysten sehen ein durchschnittliches Kursziel von leicht über 30 Euro und damit auch kurzfristiges Kurspotential).
Wenn man sehr langfristig orientiert ist, kann man vielleicht an schwächeren Tagen auch schon einmal (nach) kaufen, denn ich bin mir relativ sicher (soweit man das an der Börse überhaupt sein kann), dass ttr in zwei oder drei Jahren mit dem heutigen Kurs recht günstig bewertet sein dürfte. Wie gesagt, ich bin grundsätzlich von dem Unternehmen und dem Management überzeugt, meine aber, dass man kurzfristig nicht unbedingt agieren muss, weil die Wachstumsstory, die für deutlich höhere Kurse gesorgt hatte, zunächst einmal verbrannt zu sein scheint und ttr den Markt erst einmal wieder neu "überzeugen" muss. Auf der Basis der Gewinnerwartungen 2019 und 2020 erscheint mir die Aktie auch hinreichend bezahlt zu sein. Insofern wird der von @snart gewählte Threadtitel ("Es gibt Gründe für ein Comeback") mittelfristig vielleicht wieder aktuell.
Natürlich kann das auch schneller gehen, insbesondere wenn ttr eine Übernahme verkündet (und Aquisitionen gehören ja nach wie vor ausdrücklich zur Unternehmensstrategie).
Wie immer ist das nur meine persönliche Meinung und stellt keine Handlungsempfehlung für andere Teilnehmer hier dar.
Einen schönen Sonntag noch allerseits.