Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von paragon (ISIN
DE0005558696/WKN
555869) mit "strong buy" ein.
Die paragon AG mit Hauptsitz in Delbrück entwickle und produziere Hightech-Sensoren und Sensorsysteme und sei mit einem erheblichen Technologievorsprung weltweit führend in der Sensoren-Integration. Im 1. Quartal 2004 habe paragon den Konzernumsatz im Vergleich zur Vorjahresperiode um 37% auf die Rekordgröße von 13,2 Mio. Euro gesteigert. Das Geschäftsfeld Automotive habe sich als Umsatzmotor mit einem Wachstum von 50% auf 8,9 Mio. Euro erwiesen.
Der Anteil am Gesamtumsatz habe 67% (Vorjahr 61%) betragen. Mit der Übernahme des bisherigen Branchen-Zweiten, der Luftgütesensorensparte der Robert Bosch GmbH, statte paragon alle Daimler-Modelle mit Sensoren aus. Der Weltmarktanteil bei Luftgütesensoren für die Automobilbranche habe sich damit auf ca. drei Viertel erhöht. Die Bosch-Akquisition habe 1,9 Mio. Euro zum Umsatz beigetragen. Das EBIT habe sich um 58% auf 1 Mio. Euro verbessert, die EBIT-Marge klettere von 6,8% auf 7,8%.
Die paragon AG betrachte das laufende Geschäftsjahr als Quantensprung und stelle ein Umsatzwachstum von 40% bei einer EBIT-Marge von 9% in Aussicht. Geplante Akquisitionen seien darin noch nicht enthalten. Spätestens in 2008 solle die 100 Mio. Euro-Grenze überschritten werden.
Die paragon AG plane für die nächsten Jahre (Laufzeitende 31.12.2008) die Ausgabe von Genussrechten in Höhe von bis zu 30 Mio. Euro. Geplant sei eine Festvergütung von 5% plus einer erfolgsabhängigen Vergütung bezogen auf die EBITDA-Marge. Der Emissionsstart für die Scheine sei noch offen.
Von Vorstandsseite seien die Experten informiert worden: Die Verhandlungen mit institutionellen Anlegern seien bereits soweit, dass man in den kommenden Monaten eine Zeichnungshöhe erwarte, welche sich im zweistelligen Millionen Euro-Bereich bewegen dürfte. Im Anschluss daran werde eine zusätzliche Platzierung den Privatanlegern angeboten.
Die paragon-Aktie zähle in Deutschland zu den erfolgreichsten Neuemissionen seit 1997. Die seit geraumer Zeit sich verbessernde Auftragslage habe auch in den ersten beiden Monaten des 2. Quartals angehalten. Dies bestätige die bereits vor zwei Jahren kommunizierte Prognose der Experten, dass die paragon AG in 2004 voll in der Marktdurchdringungsphase eines Massenmarktes für die gesamte Automobilbranche stehen werde. Als Lieferant "Alles aus einer Hand" dürften die Delbrücker mit deutlich steigenden Stückzahlen glänzen.
Mit den Akquisitionsgeldern solle weniger das Umsatzwachstum angekurbelt, sondern vielmehr der Technologievorsprung im Bereich Sensorik ausgebaut und die Wertschöpfungskette vertieft werden. Im Peer-Group habe paragon im Umsatzvergleich 100% Kurspotenzial, im Gewinnvergleich knapp 60%.
Ins Auge steche dabei die für Wachstumsunternehmen wichtige Bewertungskennzahl PEG, welche bei paragon aufgrund der hohen Gewinndynamik bis ins Jahr 2005 (knapp 100% p.a.) und dem PE auf Basis 2004 von 15 bei unter 0,2 liege. Der Wert habe über 80% Kurspotenzial. Die Experten würden ihr 3-Jahreskursziel von 19 auf 22 Euro erhöhen.
Die paragon-Aktie wird von den Experten von "neue märkte" mit "strong buy" eingestuft.
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