www.handelszeitung.ch/geld/aurelius-enormes-aufholpotenzial
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Meiner Meinung nach ist das Thema Bargain-Purchase / Negative Unterschiedsbeträge vollkommen getrennt zu sehen vom NAV.
Ein negativer Unterschiedsbetrag entsteht im Rahmen der Kapitalkonsolidierung, wenn bei einem Unternehmenskauf der Kaufpreis für die Beteiligung unter dem Wert des Eigenkapitals der Beteiligung liegt. D.h. es ist im Wesentlichen ein rein technischer Effekt, der nach IFRS eben ergebniswirksam ausgewiesen werden muss.
Ja, du hast recht damit, dass das Gruppen-EBITDA dadurch nach oben hin verzerrt wird. Aber mal ehrlich: Bei einem Investment in Aurelius geht es primär nicht um das EBIT sondern um die Entwicklung des Net-Asset-Value (NAV). Und das sah zum Halbjahr erfreulich gut aus.
Der NAV wird im Gegensatz zum Bargain-Purchase nicht auf Basis von Buchwerten ermittelt sondern anhand eines Discounted-Cashflows-Models. Es ist also nicht sinnvoll zu behaupten, durch negative Unterschiedsbeträge würde der NAV künstlich aufgebläht.
Zudem: in den Folien im Conference Call zu den Halbjahreszahlen wird die Insolvenz von ZIM durchaus erwähnt. Siehe https://assets.webcasts.eqs.com/1452/...l_H12020_13.08.2020_FINAL.pdf
Der Punkt ist, dass der gestern neu angemeldete User theshort20 bisher 4 negative Beiträge zu Aurelius geschrieben hat und auf Gegenargumente nicht eingeht.
Behauptung 1: "Vor lauter Begeisterung über seine tollen Halbjahresergebnisse, hat Dirk Markus ganz vergessen die Pleite von ZIM Flugsitz zu erwähnen"
--> von mir weiter oben widerlegt, da in den Folien zum Conference Call durchaus erwähnt (Seite 12). Darauf geht der User aber nicht ein.
Behauptung 2: "Der Vorstand hat ja seine eigenen Anteile zu höchstkursen Ende 2016 auf den Markt geschmissen, weil sie selbst den miesen Zustand von Aurelius am besten kennen und wissen, dass das alles nur ein Märchen und nix als heisse Luft ist..."
--> Nach meinem Kenntnisstand hält der Vorstand weiterhin Anteile in wesentlicher Höhe, Dr. Dirk Markus alleine über 12% (siehe mein Post https://www.ariva.de/forum/aurelius-269309?page=635#jump27605047). D.h. ja, es wurden Aktien 2016 verkauft, aber eben bei weitem nicht alle. Deshalb komme ich zu einer anderen Schlussfolgerung als theshort20.
Sachliche Kritik ist willkommen, Bashing nicht.
Der User https://www.ariva.de/profil/theshort20 wurde übrigens wegen Doppel-ID gesperrt. Seine Beiträge scheinen gelöscht worden zu sein.
Die Q Zahlen und das letzt Interview scheinen den Abwärtstrend erstmal gestoppt zu haben.
Persönlich erwarte ich von Aurelius in den nächsten 12 Monaten keinen großen Exit. Hier scheint die PE Branche noch zu stark mit Corona beschäftigt zu sein und Aurelius hat es finanziell nicht nötig irgendwas unter Wert zu verkaufen.
Auf der Kaufseite sieht es hingegen schon anders aus. Hier würde ich begrüßen wenn man vllt das ein oder andere Unternehmen kauft, welches gerade in starken Schwierigkeiten steckt. vielleicht wieder ein paar Hotels. Erfahrung müsste man durch G-hotel kette genug gesammelt haben.
Die Aussage das man hoffet dass das aussetzen der Dividende eine einmalige Sache verstehe ich. Auf der anderen Seite würde ich beim aktuellen Kurs auch gerne länger auf die Dividende verzichten, wenn man an der Stelle ein ARP auflegen würde. Vorteile des ARP sind dass man jederzeit stoppen kann, falls man für die restliche Liquidität ein gute Übernahme tätigen kann. Eine Dividende wird gezahlt und ist weg. Ebenfalls würden wir Aktionäre dadurch von zukünftigen Exits stärker profitieren, da der Gewinn durch weniger Aktien geteilt wird.
Da mein Einstiegskurs bei um die 40 liegt juckt es mich langsam in den Fingern hier ein paar Stücke nachzukaufen. Für eine endgültige Entscheidung warte ich aber noch die q3 zahlen ab.
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Mein ganzes Dividendendepot
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35 | 18.909 | Aurelius | dagoduck | Bratworscht | 17.04.24 10:05 | |
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30 | Aurelius Dividende? | kopfkrause | Glùcksdede | 24.04.21 23:21 | ||
8 | Biggestloser | stksat|229236959 | brokersteve | 29.02.20 17:37 |