Wenn man die Kursentwicklung betrachtet, ist das echt hart. Medigene stand vor dem Cytovant Deal bei irgendwas um 9,30 Euro. Dann verkündet das Unternehmen einen "Auftragseingang" mit einem Volumen von bis zu einer Milliarde, die Starts von 2 wesentlichen TCR-Projekten im nächsten Jahr, die signifikante Ausweitung der Behandlungszentren; und die Reaktion des Marktes ist ein Abverkauf bis fast 6 Euro (rd. 150 Mio. Euro Marktkapitalisierung). Das ganze bei einem Cashbestand von (zuletzt verkündeten) 65 Mio. Euro. Damit waren zu diesem Zeitpunkt das Know how, die Produkt-Pipeline, die so hochgelobte Roboterplattform, etc. mit EUR 85 Mio. bewertet. Hm?
Da gab es von den cleveren Analysten im letzten Jahr, als Medigene noch ein geliebtes Kind war, ganz andere Bewertungen pro TCR-Projekt.
An der Börse wird meines Erachtens Zukunft gehandelt und Vertrauen ist ein wesentlicher Faktor für ein Investment. Die Zukunft ist aktuell aus Anlegersicht wohl etwas verdunkelt, wozu die meines Erachtens die mageren Meilensteinzahlungen wesentlich beitragen. Auch meines Erachtens Vertrauen wieder aufgebaut werden. Das Management muss sich in dieser "Disziplin" an dem gesagten messen lassen. Hier lässt sich aktuell keine Bestnote ausstellen. Stichworte: Abgang CFO, Bilanzierungsfehler, nicht eingehaltene Terminpläne. Ich hätte mir auch ein wenig mehr Transparenz hinsichtlich des BBB-Projektes gewünscht. Obwohl erfreulicher Weise direkt das erste Projekt in die klinische Phase überführt wird, hat man von der Übergabe der verbleibenden 5 Produkte noch nichts gehört. Nicht wesentlich für eine Meldung bei 1 Million Meilensteinzahlung bei Übergabe? (So zumindest beim ersten TCR. Und wenn noch keine Übergabe, dann steuern wir evtl. wieder in Richtung Ankündigungen des Managements, die nicht eingehalten werden, da das Projekt mit BBB auf 4 Jahre ausgelegt sein sollte.
Hoffnung machen mir persönlich, wenn ich das richtig in Erinnerung habe, die weiteren bislang entdeckten TCRs (Vielleicht kann jemand noch die entsprechendes Zitat liefern). Vielleicht kommt hier mal zeitnah ein verbesserter Deal. Dieser würde aber auch nur entsprechend gewürdigt, wenn der Anleger nicht fürchten muss, nur alle 3 Jahre eine Meilensteinzahlung von 1 Mio. zu erhalten.