Nach der langen Schwächephase der Aktienmärkte strömt derzeit viel Liquidität an die Börsen und treibt so das Kursniveau. Trotz fehlender positiver Wirtschafts- und Unternehmensdaten galoppieren die Indizes der realen Wirtschaftsentwicklung voraus. Durch den ungebrochenen Optimismus und die fehlende Untermauerung mit Positivdaten existiert das Risiko kurzfristiger Rückschläge. Die Zuversicht der Märkte speist sich aus einer zeitverzögerten Wirkung der erfolgten Zinssenkungsschritte sowie massiven Restrukturierungsmaßnahmen der Unternehmen. Dabei gestalten sich die Aussichten für die Unternehmensgewinne in den USA positiver als in Europa, da US-Unternehmen flexibler und mit einschneidenderen Maßnahmen als europäische Firmen auf die gesunkene Nachfrage reagieren. Mit Blick auf die Branchen rechnen wir mit einer auslaufenden Erholung des IT-Sektors und favorisieren dafür ein breiteres und defensiveres Investment
