Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, setzt die Valiant-Aktie (Valiant Holding Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" "under review".
Valiant habe für das H1 11 einen Reingewinn von CHF 66 Mio. präsentiert und liege damit hinter den Analystenerwartungen von CHF 67 Mio. Der Nettozinsertrag sei von CHF 166 Mio. auf CHF 153 Mio. in H1 11 gesunken und zeige deutlich, dass die Zinsmarge unter Druck sei.
Der übrige ordentliche Erfolg sei von CHF 2 Mio. in H1 10 auf CHF 10 Mio. in H1 11 gestiegen. Dies hauptsächlich aufgrund der erstmaligen Equity-Konsolidierung und einer höheren Dividendenausschüttung durch die RBA-Holding AG von CHF 8,1 Mio. Valiant lanciere ein Programm zur Steigerung der Kosteneffizienz, womit die Gruppenstruktur vereinfacht und das Filialnetzwerk gestrafft werden solle. Im Rahmen dessen sollten vier Filialen unter der Valiant Bank konsolidiert und zehn Filialen auf November 2011 geschlossen werden.
Positive Auswirkungen durch das angekündigte Kostensteigerungsprogramm würden ab dem GJ 12 erwartet. Die Analysten würden in H2 11E Restrukturierungskosten erwarten und glauben, dass der Margendruck über das gesamte nächste Jahr anhalten werde.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen sowie ihr "hold"-Rating für die Valiant-Aktie und das Kursziel von CHF 135 nach unten anpassen. (Analyse vom 19.08.2011) (19.08.2011/ac/a/a)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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