Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Schweiter-Aktie (Schweiter Technologies AG Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold".
Der Verkauf der Halbleitersparte Ismeca für USD 54,5 Mio. an das in den USA ansässige Unternehmen Cohu Inc. (Cohu Aktie) habe einen Buchgewinn von CHF 20 Mio. ergeben. Die für den Kaufpreis zugrunde gelegten Kennzahlen (0,7-faches des Umsatzes, 6,8-faches des EV/EBITDA 12E) seien aus Sicht der Analysten vorteilhaft für Schweiter, insbesondere, da die Liegenschaft in La-Chaux-de-Fonds mit einem Marktwert von rund CHF 18 Mio. von der Transaktion ausgeschlossen sei und separat verkauft werde. Das Geschäft solle im Dezember 2012 vollzogen werden.
In den nächsten beiden Jahren (18. Dezember 2012 bis 31. Oktober 2014) sollten 10% der im Umlauf befindlichen Aktien (114.367 Inhaberaktien, etwa CHF 67 Mio.) zurückgekauft werden. Die Aktien würden über eine separate Handelslinie zurückgekauft und bei kommenden GVs vernichtet.
Schweiter rechne mit anhaltenden Dividendenzahlungen in den kommenden Jahren, dabei sollten CHF 39,8 Mio. an eingezahltem Kapital zuerst eingesetzt werden.
Da die Margen unter dem Gruppendurchschnitt liegen würden, dürfte die Veräußerung die EBITDA- und EBIT-Margen steigern. Für die Gruppe führe die Veräußerung nach den Schätzungen der Analysten in GJ 13-14E zu einem Rückgang um 11% beim Umsatz und um 9% bei EBIT und Reingewinn.
Den nächsten Kursimpuls dürfte das GJ 12-Ergebnis im März 2013 liefern.
Seit der Übernahme von 3A Composites seien beide Maschinenbausparten kleine Beitragsleister zum Konzerngewinn geworden. Die Veräußerung werde es dem Management ermöglichen, sich mehr auf sein Kerngeschäft Verbundstoffe zu konzentrieren und werde daher begrüßt, insbesondere angesichts des attraktiven Verkaufspreises. Die Aktien dürften heute deutlich positiv reagieren, aber die Analysten würden weitere Belege dafür brauchen, dass sich die den Verbundstoffen zugrunde liegende Dynamik verbessere, bevor sie den Titel positiver bewerten würden.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Schweiter-Aktie weiterhin mit "hold" ein. Das Kursziel werde bei CHF 540 gesehen. (Analyse vom 10.12.2012) (10.12.2012/ac/a/a)
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