Original-Research: SMT Scharf AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG

Unternehmen: SMT Scharf AG
ISIN: DE0005751986

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 16.05.2017
Kursziel: 15,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Frank Laser

Q1 2017: Gute Auftragslage unterstützt die Visibilität für das Gesamtjahr
 
SMT Scharf hat gestern den Q1-Bericht veröffentlicht, nachdem das
Unternehmen Ende April bereits vorläufige Zahlen vorgelegt hatte.
 
[Tabelle]
 
Umsatz auf zufriedenstellendem Niveau, aber unter Vorjahreswert: Der Umsatz
lag in Q1 rund 7% unter dem Vorjahresniveau, das allerdings durch drei
große Aufträge mit einem Gesamtvolumen i.H.v. 5 Mio. Euro positiv
beeinflusst war. Erneut trug Russland mit 4,4 Mio. Euro den größten Anteil
zum Konzernumsatz bei (42%) und lag auch absolut über dem Niveau des
Vorjahres (ca. +4,5%). Der Anteil des Servicegeschäftes stieg auf 66% (Q1
2016: 62%) und erreichte mit 7,0 Mio. Euro fast den Vorjahreswert.
Dementsprechend sank das Neuanlagengeschäft als Folge des anhalten geringen
Investitionsniveaus auf 3,6 Mio. Euro (Q1 2016: 4,3 Mio. Euro).
 
EBIT nach Wegfall von Sondereffekten gesunken: Das EBIT verringerte sich
deutlich um ca. 45% auf 0,8 Mio. Euro, was allerdings in erster Linie auf
einen positiven Sondereffekt in Q1 2016 zurückzuführen ist. Hier hatte das
Unternehmen Rückstellungen aufgelöst, was sich positiv auf die sonstigen
betrieblichen Erträge auswirkte.
 
Auftragseingang und Auftragsbestand deutlich gestiegen: Bis zum 31. März
2017 verzeichnete SMT Scharf einen Auftragseingang in Höhe von 10,3 Mio.
Euro, der damit ein gegenüber dem Vorjahr doppelt so hohes Niveau (Q1 2016:
5,2 Mio. Euro) aufweist. Der Auftragsbestand lag zum Ende des ersten
Quartals mit 15,5 Mio. Euro signifikant über dem Wert des
Vorjahreszeitraums (5,1 Mio. Euro). Die Zahlen bestätigen damit den Trend
eines sich aufhellenden Auftragsverhaltens der Kunden, der sich aufgrund
der deutlichen Erholung der Rohstoffpreise bereits in H2 2016 angedeutet
hatte.
 
Gesamtjahresziele bestätigt: Vor dem Hintergrund der guten
Auftragssituation bestätigte das Unternehmen die Gesamtjahresziele. SMT
Scharf geht unverändert davon aus, einen Umsatz von über 42,3 Mio. Euro zu
generieren. Beim EBIT hält das Unternehmen einen Wert von 2,75 Mio. Euro
für realistisch.
 
Fazit: Der Start in das Geschäftsjahr verlief solide. Wenngleich sich das
Marktumfeld nach wie vor als herausfordernd darstellt, sollte die aktuell
gute Auftragslage bei SMT Scharf für eine hohe Visibilität sorgen, die
Gesamtjahresziele zu erreichen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit
einem unveränderten Kursziel von 15,00 Euro.
 
 
 
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bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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Über Montega:
 
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15175.pdf

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