Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2017
Empfehlung: Halten
seit: 15.02.2018
Kursziel: 51,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 31.05.2012, vormals Kaufen
Analyst: Thorsten Renner

Vorläufige Jahreszahlen 2017 bestätigen Erwartungen
 
Wie von uns erwartet, konnte die Hawesko Holding AG auch das vierte Quartal
2017 mit dem wichtigen Weihnachtsgeschäft erfolgreich gestalten. Dabei
übertraf die Gesellschaft sogar geringfügig unsere Umsatzschätzung. Auf
dieser Basis sehen wir Hawesko auch im laufenden Jahr weiter auf
Wachstumskurs. Nachdem der Weinhändler schon im vergangenen Jahr kleinere
sinnvolle Akquisitionen getätigt hat, erwarten wir auch in Zukunft weitere
Zukäufe. Diese könnten unsere jetzigen Umsatzprognosen noch weiter
beschleunigen.
 
Bei einem für 2018 prognostizierten Ergebnis von 2,37 Euro je Aktie beläuft
sich das KGV aktuell auf 20,8 und bewegt sich damit oberhalb des
entsprechenden KGVs unserer Peer-Group Getränke/Tabak von derzeit 19,6. Bei
einer ergänzenden Bewertung anhand eines EBIT-Multiples ergibt sich bei
geschätzten 32,6 Mio. Euro für 2018 jedoch ein Faktor von 13,6, der unter
dem im Rahmen des von FCF veröffentlichten aktuellen 'Valuation Monitor Q3
2017' publizierten Multiple von 15,1 für Hawesko liegt.
 
Darüber hinaus bietet Hawesko den Aktionären noch eine attraktive
Dividendenrendite von 2,6 Prozent. In den letzten Jahren hat sich der
Weinspezialist als äußerst verlässlicher Dividendenzahler
herauskristallisiert. Angesichts der bestehenden Wachstumsperspektiven und
der Effizienzsteigerungen sind wir auch für das zukünftige Geschäft
zuversichtlich gestimmt. Vor diesem Hintergrund bekräftigen wir unsere
bisherige Einschätzung, die Hawesko-Aktie zu 'Halten', und belassen auch
unser Kursziel unverändert bei 51 Euro.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16103.pdf

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