Original-Research: Scherzer & Co. AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: Scherzer & Co. AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Scherzer & Co. AG

Unternehmen: Scherzer & Co. AG
ISIN: DE0006942808

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2016
Empfehlung: Halten
seit: 19.04.2017
Kursziel: 2,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 22.12.2016, vormals Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst

Geschäftsjahr 2016 mit deutlich positivem Ergebnis abgeschlossen
Angesichts der systemisch bedingten Besonderheiten und Unsicherheiten bei
Prognosen für Beteiligungsgesellschaften und der damit verbundenen
Unsicherheiten unsere Anlageempfehlung für die Scherzer & Co. AG stellen
wir wie üblich auf den inneren Wert (NAV) der Aktie ab. Dabei bildet der
NAV im Gegensatz zur reinen Betrachtung auf Basis des Ergebnisses je Aktie
auch die im Portfolio enthaltenen stillen Reserven 'realtime' ab und ist
damit nach unserer Meinung aus Investorensicht die deutlich geeignetere
Kennzahl zur Bewertung dieses Unternehmens.

Mit dem zum 31. März 2017 bestehenden Abschlag von gut 2,5 Prozent auf den
zu diesem Stichtag gemeldeten NAV von 2,40 Euro ist der Anteilschein
unseres Erachtens weiterhin eine interessante Depotbeimischung für den an
Nachbesserungsthemen interessierten Investor, der diese Aktivitäten nicht
selbst mit seinem Portfolio abdecken will. Insbesondere an schwächeren
Börsentagen bietet sich hier ein genauerer Blick auf das Papier an.

Aus der nunmehr zum dritten Mal in Folge vorgeschlagenen, unveränderten
Dividende von 0,05 Euro ergibt sich eine recht attraktive laufende
Verzinsung von 2,1 Prozent. In dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld kann sich
dieser Wert durchaus sehen lassen, zudem etabliert sich die Scherzer & Co.
AG auch immer mehr als ein verlässlicher Dividendenzahler.

Angesichts der Kursentwicklung seit der letzten NAV-Meldung gehen wir von
einem nahezu unveränderten aktuellen inneren Wert der Scherzer-Aktie aus.
Daher sehen wir den fairen Wert des Papiers - ohne Berücksichtigung der
möglichen Ertragschancen aus den Spruchstellenverfahren - auf dem Niveau
des zuletzt gemeldeten inneren Werts und heben unser Kursziel
dementsprechend auf 2,40 Euro an. Dabei behalten wir unser 'Halten'-Votum
unverändert bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/14997.pdf

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