Original-Research: Scherzer & Co. AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: Scherzer & Co. AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Scherzer & Co. AG

Unternehmen: Scherzer & Co. AG
ISIN: DE0006942808

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2016
Empfehlung: Halten
seit: 03.03.2017
Kursziel: 2,35 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 22.12.2016, vormals Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst

Geschäftsjahr 2016 mit deutlich positivem Ergebnis abgeschlossen
Wie üblich stellen wir angesichts der systemisch bedingten Besonderheiten
und Unsicherheiten bei Prognosen für Beteiligungsgesellschaften und der
damit verbundenen Unsicherheiten unsere Anlageempfehlung für die Scherzer &
Co. AG auf den inneren Wert (NAV) der Aktie ab. Dabei bildet der NAV im
Gegensatz zur reinen Betrachtung auf Basis des Ergebnisses je Aktie auch
die im Portfolio enthaltenen stillen Reserven 'realtime' ab und ist damit
nach unserer Meinung aus Investorensicht die deutlich geeignetere Kennzahl
zur Bewertung dieses Unternehmens.

Mit dem derzeit bestehenden Abschlag von gut 4,2 Prozent auf den aktuell
gemeldeten NAV von 2,37 Euro ist der Anteilschein unseres Erachtens
weiterhin eine interessante Depotbeimischung für den an
Nachbesserungsthemen interessierten Investor, der diese Aktivitäten nicht
selbst mit seinem Portfolio abdecken will.

Wir gehen auch für das abgelaufene Geschäftsjahr 2016 von der Zahlung einer
unveränderten Dividende von 0,05 Euro aus. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld
ergibt sich daraus eine attraktive laufende Verzinsung des Investments von
2,2 Prozent.

Wir sehen den fairen Wert der Scherzer-Aktie daher - ohne Berücksichtigung
der möglichen Ertragschancen aus den Spruchstellenverfahren - auf dem
Niveau des aktuell gemeldeten inneren Werts und heben unser Kursziel
dementsprechend auf abgerundet 2,35 Euro an. Dabei behalten wir unser
'Halten'-Votum unverändert bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/14811.pdf

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