Original-Research: Matador Private Equity AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Halten

Original-Research: Matador Private Equity AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Matador Private Equity AG

Unternehmen: Matador Private Equity AG
ISIN: CH0030773102

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage, Bericht erstes HJ
Empfehlung: Halten
seit: 13.04.2016
Kursziel: EUR 9,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine, Aufnahme der Coverage
Analyst: Dr. Roger Becker

Private Equity als liquide Aktienanlage
Die Schweizer Matador Private Equity AG (ISIN CH0030773102, Quotation
Board, MT4 GR) ist eine Beteiligungsgesellschaft mit strategischem Fokus
auf Beteiligungen im Private Equity-Sekundärmarkt sowie auf
Secondary-Transaktionen mit Private Equity- und Venture Capital-Fonds. Die
Gesellschaft investiert im Wesentlichen nach dem Fund-of-Funds-Prinzip und
bietet damit einem breiten Investorenkreis einen diversifizierten Zugang zu
der extrem zugangsbeschränkten und eher illiquiden Asset-Klasse. Ein
Engagement auf konventionellem Wege ist durch die i.d.R. hohen
Mindestzeichnungsvolumina erschwert.

Die Matador investiert ausschließlich in Top Quartil Fonds, die im
Performance-Ranking also zu den besten 25% gehören; hierdurch bildet sich
ein belastbarer Track-Record direkt in das eigene Portfolio ab. Bei der
Auswahl der Beteiligungen kann das Management auf ein über Jahre
gewachsenes Netzwerk im Private Equity-Segment zurückgreifen. Dies ist von
besonderer Bedeutung für den Geschäftserfolg der Matador, da der Zugang zu
erfolgreichen Fonds meistens nur durch langjährige, persönliche Beziehung
ermöglicht wird.

Bereits im Jahr 2014 wurde mit dem Verkauf der Beteiligung an der AHT
Schlepperflotte begonnen, welche zuvor im Rahmen mehrerer
Secondary-Transaktionen ab 2011 erworben wurde. Aus den bisherigen
Zahlungen floss das investierte Kapital bereits vollständig zurück. Nach
der Realisierung dieser Direktinvestments wird sich die Matador auf
Secondary PE-Fonds konzentrieren (Ziel: 90%) und
Secondary-Direktbeteiligungen vorwiegend in ihrer Portfolio- und
Tochtergesellschaft SW Verwaltungs GmbH bündeln.

Aufgrund einer a.o. Wertberichtigung im Vorjahreszeitraum im Zusammenhang
mit der Aufwertung des Schweizer Franken fiel das erste Halbjahr 2015/16
ggü. dem HJ 2014/15 ertragsseitig deutlich besser aus. Der innere Wert
(NAV) konnte abermals gesteigert werden und betrug zum 31.12.2015 CHF
11,56. Die Matador beabsichtigt, erstmals für das GJ 2015/16 eine Dividende
i.H.v. CHF 0,25 pro Inhaberaktie auszuschütten.

Aktuell hat die Gesellschaft eine Kapitalerhöhung durchgeführt mit dem
Ziel, weitere Investments in erstklassige Secondary PE-Fonds zu tätigen.
Der Nettoemissionserlös betrug ca. CHF 7,4 Mio.

Auf Basis unserer Premium/Discount-Analyse ermitteln wir einen fairen Wert
von EUR 9,00 und bewerten die Matador-Aktie mit 'Halten'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13699.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker, CEFA
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838 46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: roger.becker@bankm.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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