Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG
Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708
Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2017
Empfehlung: Halten
seit: 15.02.2018
Kursziel: 51,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 31.05.2012, vormals Kaufen
Analyst: Thorsten Renner
Vorläufige Jahreszahlen 2017 bestätigen Erwartungen
Wie von uns erwartet, konnte die Hawesko Holding AG auch das vierte Quartal 2017 mit dem wichtigen Weihnachtsgeschäft erfolgreich gestalten. Dabei übertraf die Gesellschaft sogar geringfügig unsere Umsatzschätzung. Auf dieser Basis sehen wir Hawesko auch im laufenden Jahr weiter auf Wachstumskurs. Nachdem der Weinhändler schon im vergangenen Jahr kleinere sinnvolle Akquisitionen getätigt hat, erwarten wir auch in Zukunft weitere Zukäufe. Diese könnten unsere jetzigen Umsatzprognosen noch weiter beschleunigen.
Bei einem für 2018 prognostizierten Ergebnis von 2,37 Euro je Aktie beläuft sich das KGV aktuell auf 20,8 und bewegt sich damit oberhalb des entsprechenden KGVs unserer Peer-Group Getränke/Tabak von derzeit 19,6. Bei einer ergänzenden Bewertung anhand eines EBIT-Multiples ergibt sich bei geschätzten 32,6 Mio. Euro für 2018 jedoch ein Faktor von 13,6, der unter dem im Rahmen des von FCF veröffentlichten aktuellen 'Valuation Monitor Q3 2017' publizierten Multiple von 15,1 für Hawesko liegt.
Darüber hinaus bietet Hawesko den Aktionären noch eine attraktive Dividendenrendite von 2,6 Prozent. In den letzten Jahren hat sich der Weinspezialist als äußerst verlässlicher Dividendenzahler herauskristallisiert. Angesichts der bestehenden Wachstumsperspektiven und der Effizienzsteigerungen sind wir auch für das zukünftige Geschäft zuversichtlich gestimmt. Vor diesem Hintergrund bekräftigen wir unsere bisherige Einschätzung, die Hawesko-Aktie zu 'Halten', und belassen auch unser Kursziel unverändert bei 51 Euro.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16103.pdf
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