Original-Research: artec technologies AG (von GBC AG): KAUFEN

Original-Research: artec technologies AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu artec technologies AG

Unternehmen: artec technologies AG
ISIN: DE0005209589

Anlass der Studie: Vorstandsinterview
Empfehlung: KAUFEN
Kursziel: 8,20 Euro
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode, CFA

Vorstandsinterview - artec technologies AG - CEO Thomas Hoffmann
GBC: Sie haben im letzten Jahr viel Entwicklungsaufwand betrieben.

Hoffmann: Richtig, im Jahr 2016 haben wir uns fit für die Zukunft gemacht
und in die technologische und personelle Weiterentwicklung investiert. Mit
Videotechnik in Berei-chen Sicherheit und Broadcast sind wir in sehr
spannenden Sektoren aktiv, die stark in Bewegung sind. Terrorgefahr, mobile
Anwendungen, IPTV, künstliche Intelligenz und Cloud sind nur einige Themen
mit denen wir uns befassen. Insgesamt haben wir unsere beiden Plattformen
MULTIEYE für Videosicherheitslösungen sowie XENTAURIX für Media- und
Broadcast-Anwendungen technologisch runderneuert und beispielsweise die
Kompatibilität mit HTML, mobilen Endgeräten und unterschiedlichsten
Analysetools deutlich erweitert. Damit sind wir hervorragend aufgestellt,
um sich bietende Chancen zu nutzen.

GBC: Das Resultat Ihrer Anstrengungen ist unter anderem eine Cloud-Version
der TV-Analyse-Plattform XENTAURIX. Um welche Funktionalitäten wurde die
Platt-form erweitert?

Hoffmann: Die XENTAURIX Cloud ist ein höchst komfortables Online TV/Radio
Sen-demitschnitt-System, um TV/Radio Sendungen zu dokumentieren,
auszuwerten und nach bestimmten Inhalten zu suchen. Bisher wurde sie primär
als Testanlage für Neu-entwicklungen und Demonstrationssystem für
potentielle Neukunden genutzt. Seit Ende letzten Jahres werden wir spürbar
häufiger kontaktiert, ob die dauerhafte Nutzung der Cloud möglich ist.
Darauf haben wir uns in den vergangenen Monaten eingestellt und die
Plattform erweitert. Dies betrifft zum einen die Leistungsfähigkeit, aber
auch die Zuverlässigkeit im Dauerbetrieb und die Funktionalität. So können
Kunden aus einer Vielzahl von Modulen - von der einfachen
Datendokumentation, dem erstellen von Videoclips, Content Matching bis zur
komplexen Zuschaueranalyse wählen.

GBC: Mit der neuen Cloud-Plattform konnten Sie bereits nach wenigen Wochen
einen bedeutenden Kunden gewinnen. Um was dreht sich der Auftrag speziell?

Hoffmann: Der internationale Medienkonzern wird für die Dokumentation und
Analyse seiner europäischen TV-Sender unsere Cloud-Plattform nutzen. Wir
freuen uns sehr über diesen Auftrag. Er zeigt, dass wir mit unserer
Cloud-Strategie auf dem richtigen Weg sind.

GBC: Welche Vorteile haben Ihre Kunden und Sie von der Cloud?

Hoffmann: Die Cloud ist eine Win-Win-Situation für unsere Kunden und uns.
Für unsere Kunden spielt sicher der Kostenvorteil die zentrale Rolle. Durch
die Anmietung lassen sich lokale Ressourcen für Software, Hardware und
Wartung einsparen. Zudem lassen sich schwerfällige
Investitionsentscheidungsprozesse im Unternehmen vermeiden, da nicht über
hohe Einmalaufwendungen entschieden werden muss. Dieser Faktor ist nicht zu
unterschätzen. Für artec wiederrum entfällt die aufwendige Installation
beim Kunden. Vor Ort sind wir mit unterschiedlichster IT-Infrastruktur
konfrontiert. Unsere hochkomplexen Systeme darauf abzustimmen ist häufig
langwieriger als geplant und bindet personelle Ressourcen. Zudem zeichnet
sich das Cloud-Geschäft durch langfristige Verträge und damit gut planbare
Erlöse aus.

GBC: Steuern die Umsätze die über die Cloud generiert werden einen besseren
Ergebnisanteil bei als die mit Hardware kombinierten Systeme? 2015 haben
Sie schon eine EBIT-Marge von annähernd 20% zeigen können. Sehen Sie hier
mittel-fristig noch weiteres Steigerungspotenzial?

Hoffmann: Das Cloud-Geschäft ist deutlich skalierbarer als das
konventionelle Projektgeschäft. Daher wird sich das Umsatzwachstum in
diesem Bereich positiv auf unsere Margen auswirken.

GBC: Für welche Kunden ist die Plattform noch interessant bzw. was sind
denkba-re weitere Einsatzmöglichkeiten?

Hoffmann: Grundsätzlich umfasst unsere Cloud-Plattform europäische TV- und
Radio-Sender und ermöglicht in Zukunft die Einbindung analytischer
Feedbacks aus der Welt der Social-Media-Plattformen wie Facebook, YouTube,
Instagram und Twitter. Im Kern der artec-Leistungen werden Technologien
vereint, mit der einerseits Sendeinhalte über Schlüsselwörter gefunden
werden, andererseits wird die Plattform für Wettbewerbsbeobachtung, für
Content Matching und Zuschauerquotenanalyse verwendet. Mit dem Content
Matching Modul können Rechteinhaber, Medienanstalten und Werbeagenturen die
Nutzungsrechte ihre eigenen Inhalte besser überwachen. Auch die
Werbeindustrie profitiert von diesen Diensten, z.B. bei der Analyse von
Werbespots. Neben TV und Radio kann unser System auch Livestreams von
HD-Videokameras aufzeichnen und restreamen. Ich meine Livekameras von
Events, für Panoramaansichten, Videosicherheit oder Verkehrsüberwachung.
Die Analysefähigkeiten werden wir sicher weiter ausbauen und gerade im
Bereich künstliche Intelligenz zur automatisierten Analyse wird sich noch
einiges tun.

GBC: artec technologies betreibt aber auch noch ein zweites Segment, rund
um die Videoanalysesoftware MULTIEYE. Erleben Sie vor dem Hintergrund der
gestie-genen Terrorgefahr der vergangenen Monate auch in Deutschland eine
verstärkte Nachfrage nach Ihren Lösungen?

Hoffmann: Die Nachfrage nach komplexen High-End-Lösungen im
Videosicherheitsbereich ist aktuell so groß wie in den vergangenen 10
Jahren nicht. Insbesondere das Interesse seitens nationaler und
internationaler Behörden und Organisationen mit Sicherheitsaufgaben, die
sogenannten BOS, ist kräftig gestiegen. Auch wenn die Entscheidungsprozesse
bei dieser Kundengruppe komplex sind, haben wir Ende 2016 einen wichtigen
neue Kunden gewinnen können. So hat das Innenministerium eines
EU-Mitgliedsstaats bei artec mobile Videotechnik bestellt. Die Systeme
werden von Spezialkräften eingesetzt und es ist schon eine Folgebestellung
eingegangen.

GBC: Zuletzt wurde auch eine Novellierung des Bundesdatenschutzgesetzes
be-schlossen, was den Einsatz von Überwachungskameras in öffentlichen
Räumen wie z.B. Fußballstadien oder die Verwendung von automatischen
Lesesystemen für Nummernschilder im Straßenverkehr erleichtern soll. Dafür
haben Sie doch eigentlich genau die richtigen Lösungen, oder?

Hoffmann: Absolut. In diesen Einsatzgebieten spielt der Datenschutz eine
bedeutende Rolle. artec hat als einer der ersten Anbieter ein System zur
Videoüberwachung entwi-ckelt, welche die Kriterien des Datenschutzes
berücksichtigt, das Personen oder sich bewegende Objekten unscharf
maskiert, zudem ist der Zugang zum System mehrfach mit Passwörtern
geschützt und die Aufzeichnung verschlüsselt gespeichert wird. Nur unter
zuvor festgelegten Bedingungen können die Aufzeichnungen entschlüsselt und
von autorisierten Personen eingesehen werden.

GBC: Angesichts der hohen Dynamik im Bereich der Digitalisierung dürften
Ihnen ja in den kommenden Jahren die Ideen für Neu- und Weiterentwicklungen
in Ihren Bereichen nicht ausgehen. Wo wird die Reise technologisch
hingehen?

Hoffmann: Die Analysemöglichkeiten von Daten mit Einsatz von künstlicher
Intelligenz werden unseren Markt treiben. Dies betrifft beide Bereiche.
Beispielsweise werden Stammkunden in Supermärkten erkannt, individuell
begrüßt und mit Kaufempfehlungen versorgt. Im Sicherheitsbereich wird die
automatische Auswertung unterschiedlichster Quellen weiter zunehmen.

GBC: Das Jahr 2016 war von Investitionen in die technologische und
personelle Weiterentwicklung von artec geprägt. Werden sich diese in 2017
fortsetzen?

Hoffmann: Im Jahr 2016 haben wir uns technologisch neu aufgestellt. Nun
gilt es im laufenden Jahr Marketing und Vertrieb zu intensivieren, um die
Früchte unserer Entwicklungsarbeit zu ernten. Hier sind wir auf einen guten
Weg.

GBC: Sie sind in hochdynamischen Bereichen aktiv. In welchen
Größenordnungen erwarten Sie die Umsatzentwicklung über die kommenden
Jahre?

Hoffmann: Wir wollen weiter solide wachsen, stellen jedoch Marge vor
Umsatz. Bei-spielsweise konzentrieren wir uns im Sicherheitsbereich ganz
bewusst auf der High-End-Segment. Im unteren Segment für Privatkunden und
bei einfachen Unternehmenslösungen werden wir den Preisdruck, insbesondere
aus Asien, nicht mitmachen. artec liefert ausschließlich High-Tech 'Made in
Germany'.

GBC: Die Rentabilität steht also im Vordergrund. 2015 haben Sie schon eine
EBIT-Marge von annähernd 20% zeigen können. Sehen Sie hier mittelfristig
noch weite-res Steigerungspotenzial?

Hoffmann: Mit einem zunehmenden Anteil des Cloud-Geschäfts am Gesamtumsatz
wollen wir unserer Margen weiter erhöhen.

GBC: Sie stehen oftmals mit deutlich größeren Unternehmen im Wettbewerb, wo
sehen Sie Ihr Alleinstellungsmerkmal?

Hoffmann: Unsere Stärke ist die lückenlose Sammlung von Daten in Form von
Bilder, Texten, Audio oder Metadaten aus unterschiedlichsten Quellen zur
Echtzeitanalyse oder späteren Auswertung. Nur wer lückenlos alle Daten
sammelt und unterschiedlichste Analyseprogramme einsetzen kann, zieht die
richtigen Schlüsse. Gerade die Kompatibilität wird oft unterschätzt. Es
gibt unzählige hervorragende Analyseprogramme, aber Anwender wollen diese
in einem kompatiblen Ökosystem nutzen. Daher war die Weiterentwicklung
unserer Plattform in Sachen Kompatibilität und Benutzerfreundlichkeit einer
der wesentlichen Schwerpunkte unserer technologischen Weiterentwicklung.
Dies wird sich auszahlen.

GBC: Herr Hoffmann, vielen Dank für das Gespräch.


GBC Fazit:

Die artec technologies AG hat sich im Jahr 2016 technologisch nochmals
breiter aufgestellt und die bestehenden Produkte erweitert. Auch personell
hat das Un-ternehmen nachgezogen und sich damit auch für das zu erwartende
Wachstum der kommenden Jahre gerüstet. Das auch in den kommenden Jahren
zweistellige Wachstumsraten erzielt werden können, halten wir vor dem
Hintergrund der star-ken technologischen Positionierung für sehr
wahrscheinlich. Die ersten Erfolge sind dabei schon deutlich geworden. Im
Zuge der erwarteten Umsatzausweitung werden auch die Ergebnisse weiter
steigen. Immerhin wurde bereits in der Ver-gangenheit deutlich, dass sich
artec auf sehr hohen Margenniveaus bewegt. Wir bestätigen vor dem
Hintergrund der jüngsten Entwicklungen unser Kursziel von 8,20 EUR sowie das
Rating KAUFEN. Eine ausführliche Neueinschätzung der artec technologies AG
werden wir im Nachgang der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2016
vornehmen, was im Mai 2017 zu erwarten ist.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15013.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (4,5a,6a,10,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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