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Quelle: http://www.hebelzertifikate-trader.de
Lohnt es sich, aktuell in die „Nachzügler“ zu investieren? Also
ist es sinnvoll, die Werte zu kaufen, welche die Rally der letzten
Wochen klar verpasst haben? Oder hat es vielleicht doch einen
Grund, warum diese Titel von der Investorengemeinde eher links
liegengelassen werden?
Mit der Masse gehen ...
Institutionelle Anleger sind „benchmark-orientiert“, wie es der
Profi nennt. Soll vereinfacht heißen: Man orientiert sich an einem
„Vergleichswert“, also beispielsweise dem DAX. Schneidet man
schlechter ab, wird man indirekt von den Kunden, direkt aber
wahrscheinlich vom Vorgesetzten „bestraft“. Auf der anderen Seite
scheint eine Outperformance gegenüber dem Vergleichswert aber zu
wenig Anreize zu bieten, so dass sich die meisten Geldmanager doch
irgendwie an der Linie der Benchmark orientieren (und sich auch so
positionieren).
Gute Titel glänzen ...
Gerne wird daher auch nach Titel gegriffen, die sich eben gut
entwickelt haben (vor allem zum Jahresende hin). So glänzt eben
eine Adidas deutlich mehr in einem Portfolio als eine Commerzbank.
Insofern sollte es nicht verwundern, wennbei einigermaßen
gleichbleibenden Rahmenbedingungen genau die Titel für den Rest
des Jahres besser laufen als die Werte, die eben noch nicht
richtig „in die Gänge“ gekommen sind.
Zyklik in diesem Jahr etwas verschoben!
Im Durchschnitt seit 1980 zeigten sich im DAX bislang immer die
Monate August und September als „schwierig“. Nicht so in diesem
Jahr, als in diesem Zeitraum der DAX (zumindest bis Mitte
September) einen klaren Höhenflug vollziehen konnte. Jetzt ist der
Aktienmarkt etwas zu schnell nach oben gelaufen, womit sich die
Frage stellt, ob sich der DAX für den Rest des Jahres an seine
saisonalen Vorgaben hält. Denn ab Oktober sind bis zum
Jahreswechsel wieder steigende Notierungen die Regel. Vielleicht
könnte es aber ein wenig etwas von allem sein: Kurzfristig eine
kleine Pause bis hin zu einer kleinen Korrektur und dann im
Anschluss doch noch eine Rally hin zum Jahreswechsel. Idealerweise
sollte diese dann beginnen, wenn sie – wie immer – keiner mehr
erwartet!
Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen
Stephan Feuerstein
Hebelzertifikate-Trader
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