Original-Research: Ludwig Beck AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Ludwig Beck AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Ludwig Beck AG

Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 26.04.2017
Kursziel: EUR 34,40 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 29.03.2017 (Rating Buy)
Analyst: Peter Thilo Hasler, Susanne Hasler

In schwierigem Umfeld besser als der Markt
Die gestern veröffentlichten Finanzzahlen für das erste Quartal 2017 lagen
im Rahmen unserer Erwartungen. Während sich die Konzernerlöse auf
vergleichbarer Fläche leicht über dem erneut schwachen Einzelhandelsumfeld
entwickelten, konnte die Ertragslage im saisonal nur wenig bedeutenden
ersten Quartal auf dem Vorjahreswert stabilisiert werden. Dies zeigt nach
unserer Einschätzung, dass die Restrukturierung von Wormland planmäßig
voranschreitet, so dass wir für dieses Jahr letztmals mit einem leichten
operativen Verlust rechnen. Die Guidance für 2017e, wonach im Konzern bei
Bruttoerlösen zwischen EUR 170 und 180 Mio. ein operatives Ergebnis
zwischen EUR 4 und 6 Mio. erwirtschaftet werden soll, wurde bestätigt. Wir
belassen dementsprechend unsere Prognosen größtenteils unverändert. Trotz
der guten Kurserholung der letzten Wochen bekräftigen wir unser Buy-Rating
und bestätigen unser aus einem DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario)
abgeleitetes Zwölf-Monats-Kursziel von EUR 34,40 je Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15029.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.