Original-Research: HAEMATO AG (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

Original-Research: HAEMATO AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu HAEMATO AG

Unternehmen: HAEMATO AG
ISIN: DE0006190705

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 04.10.2017
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 8,40 auf EUR 7,40.

Zusammenfassung:
Der Halbjahresbericht zeigte zwar nur einen leichten Umsatzrückgang (-2%) im Vergleich zum Vorjahr, die Umsätze lagen aber deutlich (-14%) unter unserer Prognose. Aufgrund niedrigerer sonstiger betrieblicher Erträge und einer leicht geringeren Bruttomarge sank das EBIT um rund 46% J/J auf EUR3,2 Mio. Wir erwarten stärkere Umsätze in H2, die aber nicht den unerwarteten Rückgang in H1 aufholen werden. Deshalb haben wir unsere Schätzungen entsprechend angepasst. Aus unserer Sicht wird das Parallelimportgeschäft kurzfristig weitere Marktanteile gewinnen, während neue Wachstumstreiber erschlossen werden. Unsere überarbeiteten Prognosen und das DCF-Modell ergeben nun einen fairen Wert von EUR7,40 je Aktie (zuvor: EUR8,40). Unsere Empfehlung bleibt weiterhin Kaufen.

First Berlin Equity Research has published a research update on HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 8.40 to EUR 7.40.

Abstract:
Six month reporting showed revenues just off the previous level (-2%) but well below our forecast (-14%). EBIT slid some 46% Y/Y to EUR3.2m, due also to a lower other income contribution and a slightly lower gross margin. We look for a pick up in H2 revenue but do not expect this to offset the slower than expected H1 and have adjusted our forecasts accordingly. We believe the company will continue to gain market share in the parallel import business over the near term, while new growth verticals are on the horizon. Our revised forecasts and DCF model yield a new fair value of EUR7.40 / share (previously: EUR8.40). Our rating remains Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15721.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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