Hamburg (www.aktiencheck.de) - Susanne Schwartze, Analystin von Warburg Research, stuft die Aktie von JAXX (mybet Holding Aktie) nach wie vor mit "kaufen" ein.
JAXX habe den Bericht zum ersten Quartal vorgelegt. Der Umsatz habe um 21% auf EUR 18,5 Mio. zugelegt (WRe: EUR 17,4 Mio.). Auch das Ergebnis liege mit einem EBIT von EUR 1,79 Mio. (WRe: EUR 1,55 Mio.) deutlich über dem Vergleichswert von EUR 0,19 Mio. und über den Analystenschätzungen. Getragen worden sei das Wachstum von Sportwetten (+45%) und Casino (+9%), während das Lotteriegeschäft um 17% zurückgegangen sei.
Die steigenden Nutzerzahlen - durchschnittliche monatlich aktive Nutzer 21.000 nach 19.000, Neukunden plus 41.000 auf 930.000 - würden eine gute Basis für die bevorstehende Fußball-Europameisterschaft bilden, die - nach der Bundesligasaison - in eine ereignisarme Zeit falle. Die Wettumsätze sollten weiter dynamisch steigen, nicht zuletzt getragen von der gerade erhaltenen Lizenz aus Schleswig Holstein, die JAXX deutschlandweit einsetzen werde, bis die übrigen Bundesländer gültige Lizenzen anbieten würden.
Üblicherweise würden Spielerzahlen und Wetteinsatz stark mit den Marketingaufwendungen korrelieren. Nach dem am 08.05. besiegelten Verkauf der Lottoaktivitäten unter der Marke JAXX und einiger dazugehöriger Bereiche sowie der Marke JAXX zu einem Preis von EUR 12,5 Mio. habe JAXX die Möglichkeit, mit einem hohen Marketingaufwand den Umsatz anzukurbeln. Zunächst würden ca. EUR 13 Mio. Umsatz und EUR 3 Mio. EBIT p.a. wegfallen (2012 anteilig EUR 8 Mio. und EUR 2 Mio.). Der Umsatzausfall werde nach Annahmen der Analysten 2012 nur zu einem geringen Teil kompensiert werden können, aber bereits 2013 und 2014 fast vollständig. Auf der Ergebnisseite rechne man 2012 mit einem Ergebnisrückgang, verstärkt durch höhere Marketingausgaben. Bereits 2014 sollte die Ergebnislücke jedoch geschlossen sein.
Die Perspektiven für JAXX hätten sich verbessert (Fokussierung auf Wachstumssegmente, Freisetzung liquider Mittel, Erhalt deutscher Wettlizenz, Launch in Italien, erwartete Wettlizenz in Spanien, erwartete Casinolizenz Schleswig Holstein), trotz des anhaltend komplexen regulatorischen Umfelds.
Die Analysten von Warburg Research haben daher ihr DCF-basiertes Kursziel auf EUR 2,00 (alt: EUR 1,70) angehoben und bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die JAXX-Aktie. (Analyse vom 11.05.2012) (11.05.2012/ac/a/nw)
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