Nach den HJ Zahlen passt der Vorstand seine Erwartungen aus dem GB 2017 nicht an, hier wurde mit 22-26% Umsatzplus für 2018 gerechnet. Um für 2018 auf 22% zu kommen wird ein 27% Umsatzplus in Q3 und Q4 benötigt um das untere Ende der Umsatzspanne zu erreichen. Das wären dann ca. 7,4 Mio im 2. HJ, also ca. 1 Mio € mehr Umsatz als im 1. HJ.
Da die TV Werbekosten voraussichtlich (nach HV Info) nur in Q1 angefallen sind, ist Q2 das Referenzquartal für die beiden Quartale im 2. HJ. In Q2 hat man schon ca. 0,6 Mio Gewinn gemacht. Nimmt man diesen für die beiden Folgequartale + 1 Mio Umsatzanstieg + den Gewinn von 0,2 Mio aus dem 1. HJ, so kommt man auf +2,4 Mio. Abzgl. 0,4 Mio für Erhöhungen bei Personalkosten usw. gegenüber dem 1. HJ. So kommt man auch hier auf die von mir angepeilten +2 Mio Gewinn in 2018. Das Q4 in diesem Jahr müsste auf ca. 3,8 - 3,9 Mio € Umsatz steigen, damit sollte ein Umsatz von 16 - 17 Mio in 2019 realistisch sein, bei ca. 13,75 Mio in 2018. Das wären wieder ca. 20% Umsatzwachstum.
Wenn von den knapp 3 Mio zusätzlichem Umsatz nur 1 Mio zusätzlich an Gewinn anfallen würden würde die KGV und das Gewinnwachstum folgendermaßen aussehen …
KGV 2018 bei 2,0 Mio Gewinn: ca. 23 / Gewinnwachstum gegenüber 2017 ca. 80%
KGV 2019 bei 3,0 Mio Gewinn: ca. 15 / Gewinnwachstum gegenüber 2018 ca. 50%
Da das Geschäftsmodell sehr gut skalierbar ist, sind das denke ich realistische Zahlen, hier ist eine mögliche Kooperation "like" Facebook nicht berücksichtigt.
Aktuell liegt der Kassenstand übrigens ca. 0,4 Mio € über den Darlehen. Ich gehe davon aus, dass die letzten 1,3 Mio Darlehen evtl. schon Ende des Jahres getilgt sind. Dann würde man sich auch ca. 0,25 Mio € Zinszahlungen in 2019 sparen. Was in obiger KGV Betrachtung auch noch nicht enthalten ist. Bitte auch noch Beachten, dass laut Vorstand (siehe Geschäftsberichte), noch gar kein Wert auf die Optimierung des Geschäftsergebnisses gelegt wird, das (profitable) Wachstum steht im Vordergrund. MyHammer hat seit letztem HJ den Personalstand (vor allem Aufbau Vertriebsteam) von 66 auf 90 erhöht (ca. +35%), investiert in zusätzliches Wachstum und trotzdem macht man noch 0,6 Mio € Gewinn im 1. HJ.
Ich kann nicht erkennen dass die aktuelle Bewertung viel zu hoch sei, muss jeder selbst wissen. Wie gesagt, die Aktie schläft … schauen wir mal wann sie ausgeschlafen hat. Ich bin mir sicher dass sie aufwacht, je später das passiert, desto mehr Schwung wird sie beim Aufstehen haben (meine Meinung).
Grüße
JG