Telefonica Deutschland ..............(WKN: A1J5RX)

Die Umsatzrückgänge sehe ich differenziert. Es kommt nicht nur auf die Quantität der Umsätze an sondern auch auf die Qualität. So ist ein Teil der Umsatzrückgänge damit begründet worden, daß die Kunden nicht mehr so stark wie früher jedesmal auch noch ein neues Handy wollen. Daher weniger Umsätze durch Hardware. Nur wird derartige Hardware bislang gewinnfrei als Durchlaufposten weitergereicht, oder sogar noch subventioniert, um Aktionsbundels zu schaffen. Daher haben diese Rückgänge null Einfluß auf den operativen Gewinn.

Und manche Umsätze sind durch eine neue Regulierungsmaßnahme etwas geringer geworden. Aber das ist nur einmalig jetzt so klar ein dämpfender Faktor gegenüber dem Umsätzen des Vorjahres, der noch ohne diese Regulierung erfolgte. In den Folgejahren hat dann auch das vorhergehende Vergleichsjahr schon diese Regelung gehabt. Tef.D hat ja in seiner Adhoc zu den Zahlen jüngst geschrieben: "...2017 werden sich regulatorische Entscheidungen besonders stark auf das Geschäft auswirken. So hat die Bundesnetzagentur (BNetzA) zum 1. Dezember 2016 die Mobilfunkterminierungsentgelte um 34 Prozent auf 1,1 Cent verringert. Hinzu kommt die europaweite Abschaffung der Roaminggebühren im Juni dieses Jahres. Der Umsatz aus Mobilfunkdienstleistungen sollte sich 2017 bereinigt um Regulierungseffekte leicht negativ bis unverändert entwickeln. Die Regulierungseffekte selbst dürften im Jahresvergleich den Umsatz aus Mobilfunkdienstleistungen mit 3 bis 4 Prozent belasten. .."