Die Nettoverschuldung (Net Debts) beträgt zum HJ 2017 59 Mio. Die liquiden Mittel liegen bei 1,9 Mio. Der Marktwert lag bei einem Kurs von 8 Euro bei 5,3 Mio. Der EV liegt damit bei 62,4 Mio.
Der EV/EBITDA -Faktor liegt damit bei 8,1 (59-1,9+5,3/7,7)
Unter der Annahme, dass ein EV/EBITDA - Faktor von 9 einer fairen Bewertung entspricht, würde für die SWUT damit ein Kurs von etwa 20 Euro (Marktwert von 13,2 Mio) fair sein (59-1,9+13,2/7,7).
Auch ich sehe diese 20 Euro als faire Bewertung an.
Das Upsidepotential auf 40 Euro ergibt sich durch die Grundstücksverkäufe, die Cash-Flows der nächsten drei Jahre und eine mögliche Kapitalerhöhung.
Ein Sahnehäubchen wäre dann noch die Aufdeckung der stillen Reserven, welche ich auf mindestens 10 Mio Euro schätze.