China Online - Unterbewerteter Zukunftswert
China Online ( ehemals Star Telecom ) ist ein auf dem Mobilfunk
sowie Internetmarkt tätiges Technologieunternehmen.
Unternehmensstandort ist Hong Kong.
China Online bildete zusammen mit der japanischen Hikari Tsushin
das Joint Venture Tristar. Dieses Gemeinschaftsunternehmen hat
bereits 180 Verkaufsstellen in Betrieb, deren Ballungsgebiete
Peking und Shanghai sind. Für die Zukunft ist geplant das Netz auf
1000 Shops auszubauen. China Online hält 55% der Anteile des
Joint Ventures, und verfügt somit über ein stark wachsendes
Vertriebsnetz in ganz Asien.
Seit Anfang dieses Jahres ist der größte Aktionär China Onlines
die Investment Holding China Sci-Tech. Diese erwarb Ende 1999
einen 32,82%-Anteil von der China Stategic Holding. Das
Investment wurde mittlerweile auf einen 34.17%-Anteil aufgestockt.
Mit dem Einstieg von China Sci-Tech wurde auch eine
Neuausrichtung des Unternehmens gestartet. Das hochprofitable
Geschäft Mobilfunk wird massiv ausgebaut werden und nebenbei
soll China Online zu einer HighTech-Investmentgesselschaft
umgewandelt werden.
Die ersten Investments sollen in der VR China getätigt werden.
Vor allem der Erwerb von Anteile an ISP's und Internet
Contentanbietern steht im Vordergrund, wofür bis zu 700 Millionen
HK$ in Cash verfügbar sind.
Eine erste Investition wurde im letzten Jahr bekanntgegeben.
1.85% der Pacific Century Cyberworks hatte man damals
erworben.
Alleine diese Beteiligung an PCCW stellt im Moment einen Wert
von 2.8 Milliarden HK$ dar.
Das Investment spiegelt 143% (!) der Marktkapitialisierung COLs
wieder. Das bedeutet, wäre PCCW die einzige Beteiligung oder
Geschäftstätigkeit COLs, könnte man eine Beteiligung an diesem
Unternehmen mit einem Abschlag von über 30% erwerben.
Die Anteile PCCWs wurden 1999 zu einem Preis von 8 HK$
erworben, was einer bisherigen Performance ( Stand 20.04.00 ) von
75% entspricht. Ein erster Anteil von 9.3 Millionen Aktien konnte
im Februar allerdings für einen Preis von 20HK$ abgestossen
werden, was einem realisierten Gewinn von 150% entsprach.
Betrachtet man nur den Wert der PCCW-Beteiligung und die
derzeit verfügbaren Barressourcen, so beträgt der faire Wert der
Aktie 0,38 HK$. Das entspricht einem abgesicherten Potential von
80% für die Aktie. Da zu diesem Kurs das Zukunftspotenzial noch
nicht einmal berücksichtigt wäre ist China Online Ltd. auf dem
aktuellen Kursniveau ein Kauf.
Grüße Gorden
China Online ( ehemals Star Telecom ) ist ein auf dem Mobilfunk
sowie Internetmarkt tätiges Technologieunternehmen.
Unternehmensstandort ist Hong Kong.
China Online bildete zusammen mit der japanischen Hikari Tsushin
das Joint Venture Tristar. Dieses Gemeinschaftsunternehmen hat
bereits 180 Verkaufsstellen in Betrieb, deren Ballungsgebiete
Peking und Shanghai sind. Für die Zukunft ist geplant das Netz auf
1000 Shops auszubauen. China Online hält 55% der Anteile des
Joint Ventures, und verfügt somit über ein stark wachsendes
Vertriebsnetz in ganz Asien.
Seit Anfang dieses Jahres ist der größte Aktionär China Onlines
die Investment Holding China Sci-Tech. Diese erwarb Ende 1999
einen 32,82%-Anteil von der China Stategic Holding. Das
Investment wurde mittlerweile auf einen 34.17%-Anteil aufgestockt.
Mit dem Einstieg von China Sci-Tech wurde auch eine
Neuausrichtung des Unternehmens gestartet. Das hochprofitable
Geschäft Mobilfunk wird massiv ausgebaut werden und nebenbei
soll China Online zu einer HighTech-Investmentgesselschaft
umgewandelt werden.
Die ersten Investments sollen in der VR China getätigt werden.
Vor allem der Erwerb von Anteile an ISP's und Internet
Contentanbietern steht im Vordergrund, wofür bis zu 700 Millionen
HK$ in Cash verfügbar sind.
Eine erste Investition wurde im letzten Jahr bekanntgegeben.
1.85% der Pacific Century Cyberworks hatte man damals
erworben.
Alleine diese Beteiligung an PCCW stellt im Moment einen Wert
von 2.8 Milliarden HK$ dar.
Das Investment spiegelt 143% (!) der Marktkapitialisierung COLs
wieder. Das bedeutet, wäre PCCW die einzige Beteiligung oder
Geschäftstätigkeit COLs, könnte man eine Beteiligung an diesem
Unternehmen mit einem Abschlag von über 30% erwerben.
Die Anteile PCCWs wurden 1999 zu einem Preis von 8 HK$
erworben, was einer bisherigen Performance ( Stand 20.04.00 ) von
75% entspricht. Ein erster Anteil von 9.3 Millionen Aktien konnte
im Februar allerdings für einen Preis von 20HK$ abgestossen
werden, was einem realisierten Gewinn von 150% entsprach.
Betrachtet man nur den Wert der PCCW-Beteiligung und die
derzeit verfügbaren Barressourcen, so beträgt der faire Wert der
Aktie 0,38 HK$. Das entspricht einem abgesicherten Potential von
80% für die Aktie. Da zu diesem Kurs das Zukunftspotenzial noch
nicht einmal berücksichtigt wäre ist China Online Ltd. auf dem
aktuellen Kursniveau ein Kauf.
Grüße Gorden
