K+S wird unterschätzt

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K+S wird unterschätzt Salim R.
Salim R.:

K+S wird unterschätzt

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28.01.14 12:31
#1
Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel „Alle Krähen hacken auf K+S“  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17€-18€. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?

Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres „ Alle Krähen hacken auf K+S“ sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30€. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60€.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46€ pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49€ pro Aktie zusätzlich. Also 1,46€ + 0,49€ = 1,95€ pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50€ - 60€ hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23€!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
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damir25 Ar:

K&S

 
18.11.17 20:48
@chaipi Und selbst wenn Putin Trump per Internet auf den Stuhl gebracht hätte,
hätte es es schon längst 100 x bereut!;)) Sozusagen, ein Insider mit Totalverlust!;))
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brauner1971:

@wodoo

3
18.11.17 21:03
Weniger schwätzen und Verschwörungstheorien erstellen! Du hast Paranoia.
Mein Angebot steht, schreib mir eine Boardmail und wir telefonieren mal. Bin nächste Woche im Süddeutschen. Mo Kassel, Mi Frankfurt, Do evtl Raum Bamberg.
Dann kannst du mich mal live anfassen.
Das würde deinem Hirn vielleicht mal frische Luft verschaffen.
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Torsten1971:

damir

 
18.11.17 21:03
bin grad beim Golfen mit dem Lohr. Wir dürfen alle erst einlochen wenn er seinen Ball drin hat. Ich mach sonst 10 hole in one hintereinander...
der meinte, ich soll hier noch mal ausdrücklich daraufhinweisen, das die Aktie deutlich mehr als 41.- Wert sei...oder machst du das diesmal??? :)))
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brauner1971:

@wodoo

 
18.11.17 21:05
Aber du würdest sogar das als Fake vermuten.
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chaipi:

Branchenproblem

 
18.11.17 21:05
Die Bergbauunternehmen bekommen einfach keine guten Vorstände, wie ist sonst diese Kursentwicklung (Mosaic, Potash, K+S) zu erklären ;)
(Verkleinert auf 55%) vergrößern
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chaipi:

Gemütlicher Abend

 
18.11.17 21:11
Brauner möchte sich gerne anfassen lassen, jetzt wird es ja noch richtig kuschelig hier :D

"Dann kannst du mich mal live anfassen."
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brauner1971:

@chaipi

 
18.11.17 21:13
Nightmare?
Ist das er hier:

"""""... höhrt sich nich so Doll an ...""""

Ich muss mir gerade sehr auf meine Zunge beissen um nicht ausfallend zu werden.

:-)))))
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brauner1971:

@chaipi

 
18.11.17 21:14
Ich hab ja nicht gesagt wo er mich anfassen soll.
:-))
Hab einen schönen Abend!
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chaipi:

@brauner

 
18.11.17 21:19
Genau der! Ich sehe das recht entspannt :)
Danke, wünsche ich dir auch.
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damir25 Ar:

K&S

 
18.11.17 21:20
Also Leute K&S ist über 41 wert nur bezahlt uns das keiner! Es gibt viel größere
Gurken die aber gespielt werden.
Das wodoo keine Probleme mit Walmart hat, die 30 Mrd. an einem Tag machen
wo sich der Gewinn fast halbieren, soll sein Geheimnis sein.
Ein Laden ist nur eine Verkaufsfläche mit jeder Menge Konkurrenz, so und im
Internet!
K&S dagegen hat echte Werte!
@Torsten/Lohr Was das gut genug?;))
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Torsten1971:

brauner

2
18.11.17 21:22
da wirst du kein Glück haben. Der hat viel zu tun nächste Woche:

Mo Chemtrail-Demo
Mi Diavortrag" UFOs - sie sind unter uns"
Do Film" Wo Elvis heute lebt" alternativ: "Warum die Erde doch eine Scheibe ist"

Fahr doch mal in Kassel vorbei und mach ein Selfie mit lohr und stell es hier rein...das gibt mind. 10 blaue und 10 schwarze Sterne :))))



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Torsten1971:

damir

 
18.11.17 21:25
der Pressesprecher hätte es nicht besser machen können...warum? Weil du es selbst bist :))))
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chaipi:

Chart

 
18.11.17 21:28
Ein Chart muss ich noch loswerden. Der Vergleich seit dem Preiseinbruch 2013.
(Verkleinert auf 58%) vergrößern
K+S wird unterschätzt 1024928
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damir25 Ar:

K&S

 
18.11.17 21:34
@Brauner, Torsten So langsam duchschaue ich euch! Ihr seid im gleichen
Jahr wie meine Frau geboren! Ihr müsst Drillinge gewesen sein ehe man euch
brutal getrennt hat! Das haben meine Recherchen jetzt klar ergeben.
Wie hängt das noch mit K&S zusammen, muss ich noch forschen!;))
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damir25 Ar:

K&S

 
18.11.17 21:46
@chaipi Nur eine Frage! Bist du auch 1971 geboren? Gib es doch zu, da hab ich es
hier viel leichter!;))
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brauner1971:

@damir25

 
18.11.17 21:47
Pssst!
Wir waren sogar siamesische Vierlinge. Den vierten haben wir als Ersatzteilspender eingefroren. Ich zb brauche bald neue Augen.
Huahhhhh!
Jetzt hast du Bilder im Kopf die schwer wieder weggehen.
;-)
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chaipi:

@damir

 
18.11.17 21:49
Ich bin 1982 geboren, aber manchmal fühle ich mich wie Jahrgang 1971. Ich denke das zählt dann auch.
K+S wird unterschätzt damir25 Ar
damir25 Ar:

K&S

 
18.11.17 21:56
Mein lieber Schwager! Dein LKW will mal bei deiner Schwester vorfahren.
Aus Karlsruhe nach Kassel. Muss dort eine Firma mit Kali und Salz übernehmen!;))
Bruder Torsten hat seine Chance schon gehabt!;))
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Salzsee:

Ein Witz zum Sonntag..

 
18.11.17 21:59
Mir fällt leider keiner ein.  
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brauner1971:

@Salzsee

 
18.11.17 22:01
Mann beim Fleischer:
Ich hätte gerne etwas von der groben Fetten!
Tut mir leid, die hat heute frei.

So in etwa?
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brauner1971:

@damir25

 
18.11.17 22:02
Du fährst Daimler?
Warum grüssen sich Daimlerfahrer am Nachmittag nicht mehr?
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brauner1971:

Von einem bekannten Deutschlehrer:

 
18.11.17 22:06
Bitte schnell hintereinander sprechen:

Gänsebraten
Entenbraten
Enterbender
Hinsterbender
Benebelter



Alle Wörter ergeben einen Sinn!
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damir25 Ar:

K&S

 
18.11.17 22:07
Weil sie auf Revolvo umgestiegen sind? keine Ahnung!
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brauner1971:

Weil....

 
18.11.17 22:16
...sie sich Vormittags schon alle in der Werkstatt getroffen haben.
;-)
K+S wird unterschätzt Diskussionskultur

brauner, es hat wirklich

 
keinen sinn.

wenn ich den vorstand dafür kritisere, dass er nach gerade mal knapp zwei jahren eine prognose von 1,6 einkassieren muss und versucht, das mit einem langfristziel von 3,0 mrd auszugleichen, dann heißt das noch lange nicht, dass ich ihm nicht ein langfristziel von, nennen wir mal etwas sehr bescheidenes, 1,5 zutraue und das ist bei einer multiple von, nochmal sehr bescheiden, 6 schon mal ein nachdenken und einen (im rahmen meiner bescheidenen möglichkeiten) kleinen kauf wert, der mich ja außerdem zu etwas mehr aufmerksamkeit gegenüber dem wert motiviert.

aber viel sinn haben diese zeilen offensichtlich nicht.

also: ende der platte und (endgültig) "ignore"

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