Ich sehe den Einstieg in das TV Geschäft auch sehr positiv bzw. sogar als zwingend notwendig an.
Man muss als interessierter Beobachter kein Hellseher sein, damit man erkennt, dass der Markt bzw. die Wachstumschancen der Mobilfunkbranche stagnieren.
Inzw. hat jeder einen Mobilvertrag und die Neugewinnung an Kunden wird in Zukunft nur noch teurer und unrentabler. Man muss sie mit Rabatten oder Prämien locken (siehe Stromanbieter, DSL-Anbieter etc.), sodass die Gewinnmargen immer kleiner werden.
In den nächsten 2-3 Jahren kann man allen Kunden (egal ob Freenet/Drillisch/Telekom etc.) sicher noch jedes Jahr 5-10GB Datenvolumen mehr für den gleichen Preis anbieten, aber spätestens dann ist der Vertrag inkl. Datenflat in höchster Geschwindigkeit und Telefonieflat Standart für 9.99 Euro oder noch billiger (sehe hier 1:1 die Analogie vor 5-10 Jahren bei den DSL Anbietern).
Wenn Freenet weiter wachsen will, müssen sie sich ein weiteres Standbein aufbauen. Sie haben sich für die TV-Branche durch Aufkäufe und Beteiligungen entschieden, weil sie dort noch einen wachsenden Markt sehen.
Die Entscheidung kann ich nachvollziehen, da sich die Zukunft weiterhin im Wohnzimmer zwischen TV-Gerät mit virtuellen Reality Brillen, TV on Demand (Netflix, Google, Amazon, Sky etc.), Handy/Pads, Spielekonsolen/PC und natürlich Internetanbietern abspielen wird.
Und genau in dem Umfeld muss sich meiner Meinung nach Freenet jetzt etablieren und investieren.
Daher sehe ich die Konsolidierungsphase in diesem Jahr 2016 im Aktienkurs mit teuren Zukäufen und Beteiligungen als selbstverständlich an (Kurs runter von 32 Euro => 23 Euro). In diesem Jahr wurde für die kommenden 3-8 Jahre investiert.
Das dadurch die Risiken durch Neuverschuldungen für Freenet steigen können ist richtig, aber so ist es in fast jedem Unternehmen, welches Geld für Innovationen bzw. Expansionen für die Zukunft in die Hand nimmt.
Steigende Kurse sehe ich bis zur Divi-Zeit bei Freenet grob bis 28-30 Euro. Meiner Meinung nach sehen wir die Gewinne durch Media Broadcast frühestens Ende 2018, eher 2019 in den Jahresabschlussberichten bzw. in den Quartalszahlen.
Auch wenn Freenet jetzt schon durch Hardwareverkäufe durch Media Broadcast mit verdient, wird es nicht im Geringsten die Kosten für den Aufkauf, Entwicklung, Vertrieb, Werbung decken, muss es aber auch noch nicht.
Interessant wird es erst mit den Freenet.TV Abo-Kunden (ab 04.2017), von denen man dann langfristig Gewinne erzeugen kann. Zum Winter 2017/2018 kann die Aktie dann Ziele von 35-45 Euro anvisieren, wenn die Planungen von Freenet aufgehen sollten.
Das schöne, dass Freenet ein funktionierendes Unternehmen mit Gewinnen ist, und die Aktionäre trotz der Investitionsphase eine Dividendenausschüttung von über 6% aktuell bekommen. Das bieten nicht viele Unternehmen in so einer Phase an.
Was die Beteiligung von Sunrise angeht, scheint Freenet ein gutes Näschen gehabt zu haben (siehe Kursentwickung der letzten Wochen). Ob die Beteiligung von 24% an Sunrise nur zum Geld generieren/Deckung der FNT-Divi-Ausschüttung gedacht ist, oder ob sogar Synergieeffekte hinzukommen, kann ich noch nicht beurteilen. Ggf. hat da Freenet noch ein nettes Easter-Egg für uns auf Lager in den kommenden Jahren ;-)