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Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa

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Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Boersi_
Boersi_:

Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa

4
14.09.12 08:55
#1

Eyemax weist seit dem Börsengang im Juni letzten Jahres ein sehr hohes Wachstum und inzwischen sehr niedriges KGV auf: KGV2013e bei ca. 3 und KGV2014e liegt bei unter 2!

Eyemaxx ist ein hoch interessantes Investment mit viel Luft nach oben. Der aktuelle Börsenwert deckt in etwa das Eigenkapital der AG. Die Fantasie in diesem Wert ist hier überhaupt noch nicht eingepreist. Hinzu kommt die riesige Produktpipeline (laufende Projekte im Wert von ca. 100 Mio EUR/voll durchfinanziert) und das geniale, wie einfache Geschäftskonzept! Nicht zu verachten sind m. E. die langjährigen Kontakte zu den namhaften Mietern im Gewerbebereich, wie z. B. DM, Kik, Bauhaus, NewYorker, Deichmann um nur einige zu nennen.

http://www.eyemaxx.com/uploads/media/Track_record_DE.pdf

Mit nur 30 Mitarbeitern in ganz Mittel- und Osteuropa ist Eyemaxx eine der schlankesten AG's die ich kenne. Eyemaxx bedient einen Nischenmark, der ihnen praktisch allein gehört. Ein weiterer Ausbau ihrer Marktposition sollte nun nach dem vor ca. 1 Jahr durchgeführten Börsengang, sowie den ausgegebenen Anleihen deutlich schneller gelingen.

Erwähnenswert auch die hohe Transparenz, bzw. gute Kommunikation mit den Aktionären. Ich als Investor fühle mich sehr gut informiert.

Mit den Zahlen der letzten vier Quartale hat Eyemaxx bewiesen, keine Luftnummer zu sein. Hier 9 Monats Zwischenbericht: http://www.eyemaxx.com/uploads/media/...eilung_per_31._Juli_2012.pdf.

CEO Dr. Michael Müller hat mit seinem Team super Arbeit geleistet. Weiter so!

 

933 Beiträge ausgeblendet.
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Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Runn3r
Runn3r:

Was

 
13.10.17 10:10
Was ist eigentlich aktuell mit Eyemaxx los? Wieso schmiert die derzeit so ab?  
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa dark_scorp
dark_scorp:

Der heutige Ausschlag...

 
18.10.17 14:00
... ist da noch einmal eine andere Nummer. Da wirft wohl jemand gerade Aktien auf den Markt. Hohe Umsätze.
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa dark_scorp
dark_scorp:

Ein paar Wikifolios...

 
18.10.17 14:17
...waren beteiligt. Will mir gar nicht die Ausschläge vorstellen, sollte die Eyemaxx nicht mehr den Levermann Wikifolio Kriterien entsprechen.

 
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa tzadoz77
tzadoz77:

Kursrutsch

 
18.10.17 15:43
Der heutige Kursrutsch hat mit Sicherheit mit der Meldung von Heute http://www.ariva.de/news/...-real-estate-ag-ausserordentliche-6542583 zu tun.
Und ja, die Wikifolios sind ein nicht geringes Risiko bei Eyemaxx. Darüber wurde auch schon einmal bei w:o diskutiert.
Da ich "aktuell" nicht investiert bin, hoffe ich natürlich ein bißchen darauf. Für die investierten dagegen, ist dieses Risiko natürlich weniger schön.
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Calimero_56
Calimero_56:

Der Kursverlauf der letzten Wochen

 
23.10.17 01:38
ist offensichtlich eine Folge der beiden nacheinander angekündigten Kapitalerhöhungen.
Die Bezugsrechtskapitalerhöhung war aber laut Herrn Müller mehr als doppelt überzeichnet und Bezugsberechtigte hatten bei der Zuteilung natürlich Vorrang, weshalb er dann ja auch selbst noch Aktien abgegeben zu haben scheint. Offenbar sollen die Institutionellen, die dabei noch immer nicht voll berücksichtigt werden konnten, mit dem neuen Private Placement bedient werden. Wahrscheinlich haben auch viele Privatanleger nicht verstanden, dass eine Bezugsrechtskapitalerhöhung ohne BAFIN Prospekt mit 5,0 Millionen EURO limitiert ist  und nur einmal innerhalb von 12 Monaten durchgeführt werden darf. Die haben jetzt eben verkauft, weil sie mangels Bezugsrecht verwässert werden.

Für EYEMAXX dagegen erscheint es offenbar logisch, jetzt eine Barkapitalerhöhung mit Bezugsrechtsausschluss zu machen.
Diese ist ohne BAFIN Prospekt bis zu 10% der Aktien auch einmal innerhalb von 12 Monaten zulässig.

Wegen der starken Erhöhung der Projektpipeline, die gemäß Herrn Müller noch stärker ausgeweitet werden soll, sind diese beiden Kapitalerhöhungen, die zusammen dann ca. 10 Millionen EURO einbringen werden, sicher nicht zu hoch angesetzt.Jedenfalls liegen die Kursziele der Analysten von GBC und SRC bei 19 EURO und erst kürzlich erfolgte seitens SRC die Erhöhung von 18 auf 19 EURO. Üblicherweise haben Analysten einen guten Einblick in die Gesellschaften, weshalb es mir gerade beim aktuellen Kursniveau sehr attraktiv erscheint, bei EYEMAXX einzusteigen.

Cali
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#940

Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa vms01
vms01:

doppelt news:

 
24.10.17 09:08
www.sharewise.com/de/news_articles/...erSteffen_20171024_0620

www.finanzen.net/nachricht/aktien/...xx-real-estate-ag-5765501
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Hallo84
Hallo84:

Kapitalerhöhung

 
24.10.17 12:28
Die angekündigte Kapitalerhöhung wird nicht unter 12 € durchgeführt. Alles andere wäre doch gegenüber den Zeichnern der letzten Erhöhung ein Schlag ins Gesicht..  
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

Eyemaxx ohne positiven operativen cashflow

 
09.11.17 18:12
siehe auszug unten aus dem Halbjahresfinanzbericht 2017, www.eyemaxx.com/download/...inanzbericht-zum-30-april-2017.802 , Seite 21:
inzwischen verliert das hochkapitalisierte pseudo-"Levermann"-wikifolio mit seinem abenteuerlichem 11,5%-EYEMAXX-depotanteil (www.wikifolio.com/de/de/w/wf00quinte ) weiter anlegerkapital (von €37mio in der spitze auf aktuell €29,8mio) -  das zieht den aktienkurs der EYEMAXX weiter runter, weil L&S den sicherungsbestand für das wikifolio (darunter EYEMAXX- aktien im volumen von €3,4mio) zurückfährt !
(Verkleinert auf 97%) vergrößern
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa 1023031
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Kleinanleger12345678
Kleinanleger1.:

Bashing

 
09.11.17 19:00
Wahnsinn, da schreibt der Raymund was ins Forum und genau 30 min später bricht der Aktienkurs ein. Den Halbjahresfinanzbericht gibts schon seit 6 Monaten und weder Analysten noch Aktionäre noch Börsenzeitschriften wissen was er weiß.

Bei Projektentwicklern wie Eyemaxx kann es mehrere Jahre zu negativen Kapitalzuflüssen kommen. Letztlich sind die Bauvorhaben ja meist mehrjährige unterfangen und somit kann man Eyemaxx nicht mit einem Unternehmen vergleichen welches Autos oder Strom verkauft. Dazu kommt daß die Entwicklngspipeline dieses Jahr von 220 Millionen auf 750 Mio gestiegen ist. Das ist zwar nicht der Gewinn aber es kann weitaus besser als Kriterium herangezogen werden als beispielsweise der monatliche Umsatz.

Das mit dem Levermann Portfolio sehe ich auch nicht so problematisch, weil die Aktie weiterhin den Kriterien von Susan Levermann entspricht = weiterhin kaufenswert (nicht halten, nicht verkaufen sondern kaufen).  
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

#944 - überzeugt dich das ...

 
09.11.17 20:26
operativer cash flow in mio € (Quelle: gurufocus):
Jahre:











Oct10
Oct11
Oct12
Oct13
Oct14
Oct15
Oct16





0.00
0.00
0.05
-3.93
-3.00
-0.76
-5.84





Halbjahre:











Apr11
Apr12
Oct12
Apr13
Oct13
Apr14
Oct14
Apr15
Oct15
Apr16
Oct16
Apr17
0.00
-1.60
1.65
-3.75
-0.18
-1.86
-1.14
0.23
-0.99
-0.59
-5.25
-1.59
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

#945 - bessere darstellung

 
09.11.17 20:30
Jahre:










Oct10Oct11Oct12Oct13Oct14Oct15Oct16




0.000.000.05-3.93-3.00-0.76-5.84




Halbjahre:










Apr11Apr12Oct12Apr13Oct13Apr14Oct14Apr15Oct15Apr16Oct16Apr17
0.00-1.601.65-3.75-0.18-1.86-1.140.23-0.99-0.59-5.25-1.59
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

#944 - Levermann-kriterien n i c h t erfüllt

 
09.11.17 20:42
versuche, selbst draufzukommen! der "Levermann"-wikifolio-trader ist ein amateur (dilettant)

Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa AlexBoerse
AlexBoerse:

Levermann Kriterien

 
09.11.17 22:59

@Raymond

Nach meiner Berechnung sind die Kritierien sogar sehr gut erfüllt und in Summer ergeben sich 8 Punkte:


KGV 2014-2018
KGV 2017
EKQ
EKR
EBIT M
1 Monat
6 Monate
12 Monate
Gew. Wachst.
Q.-Zahlen
Analysten
Summe
Eyemaxx
6,71 (1)
7,88 (1)
31% (0)
14% (0)
291% (1)
4,15% (0)
0% (0)
100% (1)
7,32% (1)
2% (1)
(1)
8

Ich verstehe nicht, wie du sagen kannst, dass die Levermann Kriterien nicht erfüllt sind. Bitte leg doch deine Rechnung offen oder nimm deine Falschaussage zurück!

Kauf ab 7 Punkten und Verkauf bei unter 4 Punkten. Daher ist Eyemaxx nach Levermann Kriterien einen Kauf wert.

Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa AlexBoerse
AlexBoerse:

Berichtigung.

 
09.11.17 23:00
Fehler meinerseitts: EKQ bekommt mit 31% natrülich auch eine (1) und keine (0).  
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

#948 - pseudo-Levermann

 
10.11.17 08:53
Levermann-Regel Nr. 1:
"In Zeiten, in denen nur wenige Unternehmen nach [Levermanns] Methode als kaufenswert gelten, sollte man nicht sein ganzes Kapital in diese Werte investieren. Levermann empfiehlt zehn Prozent des Kapitals als Obergrenze. In der Praxis kann das dazu führen, dass auf dem Depot viel "Cash" liegt, aber auch das ist im Fall eines überhitzten Börsenumfelds sicher kein Fehler" (boerse.ard.de/anlagestrategie/geldanlage/...n-prinzip100.html )
ein unternehmen wie Eyemaxx, das nicht im Prime Standard notiert und von kaum einem seriösen analysten beachtet wird, scheidet für die anwendung des Levermann-kriterienkatalogs aus  
zu den gewinnabhängigen Levermann-kriterien - gewinnqualität:
ein unternehmen wie Eyemaxx, das noch in keinem jahr geld verdient hat, das unter der zinslast ersäuft (€5,2mio gezahlte zinsen 2015/16) und das seine dividenden aus anleihekapital finanziert, erfüllt nicht die anforderungen Levermanns an die gewinnqualität
Eyemaxx verbuchtete 2015/16 einen steueraufwand von lediglich €77.000 und 2014/15 von €133.000, hatte also eine konzernsteuerquote von nur 1,2% bzw 2,2% (steueraufwand im verhältnis zum konzern-jahresergebnis vor steuern)
das allein zeigt, dass Eyemaxx in beiden geschäftsjahren nichts verdient hat
Eyemaxx's "gewinne" in beiden geschäftsjahren resultieren aus
-- hochschreibungen der "marktwerte" der als finanzinvestitionen gehaltenen (vor allem serbischen) immobilien ("veränderungen des beizulegenden zeitwerts" iHv €2,2mio bzw €8,8mio, s. seite 54, Tz. 2.31, seiten 64, 88, 136 des geschäftsberichts 2016)
-- höheren buchwerten der beteiligungen an assoziierten unternehmen und joint-ventures, die ihrerseits wiederum aus hochgeschriebenen immobilienwerten bestehen (werterhöhungen gemäß der at-equity-methode iHv €9,6mio bzw €3,0mio, s. seite 145, Tz. 1.10 des geschäftsberichts 2016)
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Trader985
Trader985:

Die Beiträge von Raymond James

 
11.11.17 11:25
sind offensichtliches Bashing und Spamming. Sie machen diesen Thread nur sehr schwer lesbar. Kann nicht bitte jemand der Moderatoren etwas dagegen unternehmen.
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Calimero_56
Calimero_56:

Expansionsstrategie von EYEMAXX

2
12.11.17 22:18
als natürliche Begründung für aktuell negativen Cash Flow

Bei den Beiträgen der letzten Tage von Raimund James wurde das spezielle Geschäftsmodell von EYEMAXX nicht berücksichtigt.

Nach den in diesen Beiträgen aus den diversen Bilanzen und Halbjahresberichten dargestellten Zahlen scheint bei der Kommentierung und den daraus abgeleiteten Schlussfolgerungen  das Verständnis für die tatsächliche operative Geschäftstätigkeit von EYEMAXX als Entwickler von Immobilienprojekten sowie als Bestandshalter von Immobilien mit den bilanziellen Gesetzmäßigkeiten dieser Geschäftstätigkeiten grundsätzlich zu fehlen.

Diese branchenbedingten Faktoren sind bei aussagefähigen Kommentaren nach einer Bilanzanalyse jedoch grundsätzlich zu berücksichtigen. Dazu kommt noch,  dass auch die Auswirkungen der von Herrn Müller mehrfach  kommunizierten Expansionsstrategie einbezogen werden müssen. Die Projektpipeline hat sich ja in den letzten eineinhalb Jahren auf aktuell 740 Millionen EURO nicht weniger als verdreifacht und eine weitere Erhöhung mit dem Einstieg in neue Segmente wurde vor kurzem angekündigt. Diese Fakten haben die Analysten von GBC und SRC bei Ihren Analysen von EYEMAXX mit gleichlautenden Kursempfehlungen von 19,00 EURO wohl auch mit berechnet.

Daraus folgt, dass aus der simplen Aneinanderreihung von Zahlenreihen aus vergangenen Bilanzen und Halbjahresberichten allein noch keine oder sogar falsche Schlüsse über die tatsächliche Ertragskraft, die eben bei EYEMAXX in den konkreten Entwicklungsprojekten steckt, gezogen werden können.

Zum Verkauf bestimme Immobilienentwicklungsprojekte laufen eben über mehrere Jahre und weder dürfen alle Aufwendungen noch Projektgewinne bilanziell aktiviert werden.

Auch bei Vorausverkäufen von Projekten, so genannten Forward Sales, die EYEMAXX offenbar gerne macht, dürfen Gewinne erst nach Fertigstellung und Übergabe an den Käufer ausgewiesen werden. Einige derartige Vorausverkäufe noch vor Baubeginn hat EYEMAXX in den letzten Monaten ja auch gemeldet.
Dagegen gab es in den Jahren 2016 und 2017 bereits einige Meldungen von EYEMAXX über Fertigstellungen und Übergaben von Projekten an die Endinvestoren. Dabei handelte es sich jedoch noch um kleinere Projekte mit wohl auch entsprechend kleineren bilanzierungsfähigen Erträgen aus vor 2016 begonnen Projekten; also aus Vorjahren,  als die Projektpipeline auch noch viel kleiner war.

Diesen Erträgen stehen andererseits bestimmte Aufwendungen aus aktuellen Projektentwicklungen gegenüber, da nicht alle Kosten von Projektentwicklungen tatsächlich als Errichtungskosten bilanziell aktiviert werden dürfen. Da sich zusätzlich das Projektvolumen insgesamt stark erhöht hat, ist ein negativer operativer Cashflow in der aktuellen starken Expansionsphase von EYEMAXX ganz normal.

Dies begründet andererseits aber auch die niedrige Steuerquote von EYEMAXX, da diese nicht aktivierungsfähigen Aufwendungen mit den Gewinnen aus fertiggestellten und an die Käufer übergebenen Projekten eben auch steuermindernd verrechnet werden können.
Bei den als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien, also Immobilien und Beteiligungen, die nicht zum Verkauf bestimmt sind,  sind Hochschreibungen auf den Verkehrswert gemäß IFRS als Fair Value verpflichtend und als Grundlage dafür müssen regelmäßig Sachverständigengutachten zur Bewertung eingeholt werden. Da hat EYEWMAXX natürlich von den Preissteigerungen der letzten Jahre auf dem Immobilienmarkt profitiert.

All diese Bewertungen sind Bestandteile der EYEMAXX Konzernbilanz, die von den Wirtschaftsprüfern mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk testiert wurde.

Mein Resümee:
man sollte neben einer rein zahlenmäßigen Bilanzanalyse daher immer auch die Besonderheiten des Geschäftsmodells zu verstehen versuchen, sonst besteht wie hier eben die Gefahr von unrichtigen Schlussfolgerungen!
Abschließend noch zu dem Levermann Wikifolio: tatsächlich scheint die Berechnung von AlexBoerse zu stimmen, wonach EYEMAXX 8 Punkte erreicht und das ist nach Levermann definitiv ein Kauf! Die Besorgnis, dass große Wikifolio Verkäufe den EYEMAXX Kurs extrem abstürzen lassen könnten, erscheint mir jedenfalls stark übertrieben.

Übrigens: auf der letzten EYEMAXX HV wurde ein Aktienrückkaufprogramm im Maximalumfang von 10% beschlossen, das wohl im Fall des Falles aktiviert werden könnte. Die Liquidität für derartige Aktienrückkäufe dürfte bei EYEMAXX wahrscheinlich auch verfügbar sein.

Cali
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

#952 - thema verfehlt ?

 
13.11.17 12:10
das thema war: keine ausreichenden positiven operativen cash flows, um die zinslast aufzufangen
Eyemaxx probiert es jetzt mit niedriger verzinsten wandelanleihen (zinskupon 4,5 % p.a.), www.eyemaxx.com/investor-relations/anleihen/ , die jedoch das kapital verwässern:
Wandelanleihe 2017/2019
Wandelanleihe 2016/2019
2016/2021
2014/2020
2013/2019
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Trader985
Trader985:

Blödsinn

 
13.11.17 17:04
Was er sich doch immer wieder für dummes Zeug ausdenkt, der Raymond. Die lezte Anleihe wurde erst kürzlich pünktlich zurück gezahlt. In anderen Threads von Aktien die auch in "ach so gefährlichem" Wiki enthalten sind, bleibt dies von ihm übrigens gänzlich unerwähnt. Im Gegenteil da isser am pushen wie ein doofer. Nur mal als Beispiel wie flxibel seine Meinung ist.
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Kleinanleger12345678
Kleinanleger1.:

Pushen und Bashen in anderen Foren

 
13.11.17 19:10
Das mit dem Pushen und bashen von Raymund James kann ich bestätigen. China Holdings sind meist Abzockergebilde asiatischer Geschäftemacher die die Frankfurter Börse in den 2010er Jahren angelockt hatte. Die meisten sind vom Handel ausgesetzt, pleite oder dümpeln im pennystockbereich nach brutalen Kursrutschen. Geschäftsberichte mit Fantasiewerten, Leere Konten und unauffindbare CEOs etc. Das Beste war daß Zwischen der Holding und dem (meist altertümlichen und winzigen) realen Produktionsbetrieben ein Konto auf einer Schwarzgeldoase wie den Cayman Island lag und davor wurde auch oft gewarnt in den Foren.

Raymund James sah aber nie etwas Negatives daran, sondern pushte kräftig mit Chartbildern und (oft veralteten) Links der Webseiten etc. Für ihn waren diese Gebilde grundsolide und KGVs von 2 machten ihn nie stutzig. Es gab nicht eine winzige Warnung über die Unsicherheiten. Immerhin finde ich es gut, daß er  seinem Alias Namen und seinen der Realität entgegengesetzten Ansichten treu bleibt. So kann man Fake News leichter identifizieren.
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Raymond_James
Raymond_Ja.:

EYEMAXX 7-Y History of Long-Term Debt

 
13.11.17 20:59
Oct10Oct11Oct12Oct13Oct14Oct15Oct16
0.0011.0022.3345.6352.3146.8066.04

"Keep issuing new debt" ("Ständig neue Schuldverschreibungen [Anleihen]") warnt gurufocus unter "Warning Signs for EYEMAXX Real Estate AG" und "Altman Z-score of 1.37 is in distress" zone", www.gurufocus.com/analysis/XTER:BNT1&subtab=signs
(zum Z-Faktor-Modell von Altman: de.wikipedia.org/wiki/Altmanscher_Z-Faktor )

Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Kleinanleger12345678
Kleinanleger1.:

Altman. Z Faktor für junge Firmen nicht geeignet

 
14.11.17 14:12
auf Wikipedia steht das  und Zu dem Altmanschen Z Faktor im Netz gefunden:

Lies mal dies hier: pdfsearchpro.com/...edict-business-failures-in-greece-pdf.html

Der Z-Score ist im Prinzip ein gutes Indiz, um Faktoren für eine mögliche Insolvenz zu beurteilen, jedoch ist jedes Modell nur so gut wie seine Annahmen. Im Falle sehr junger Firmen mit einem hohen Anteil an intellektuellem Kapital und einer entsprechenden Fluktuation von Bewertungen liefert das Z-Score-Verfahren viele falsche Positive. Auch hier im konkreten Fall griechischer Firmen liefert das Modell zwar viele Treffer, aber auch viele falsche Positive.

Man kann den Z-Score daher mit weiteren Analysekennzahlen einsetzen, um die Lage eines Unternehmens zu beurteilen, aber mit Sicherheit nicht alleine als Bewertung verwenden.

Und ja, der wird tatsächlich angewandt - allerdings eher bei börsennotierten Unternehmen.

Für die Frage nach Unterbewertungen sind auch Werte relevant, die im Modell von Altman nicht so eingehen. Es geht hier vor allem um eine Markteinschätzung in Relation mit der Fähigkeit eines Unternehmens, in Zukunft in diesem Markt sich zu positionieren und Erträge zu erwirtschaften, die in der aktuellen Valutierung nicht eingepreist sind. Statistische Verfahren gehen von einer Konvergenz von Mustern aus. Unterbewertete Unternehmen sind aber gerade die Ausreißer in diesen Modellen, da sie gegen den Strom schwimmen.

Die Antwort auf Deine Frage daher: eher nicht. Du kannst aber gerne eine Dissertation darüber schreiben :-)
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Kleinanleger12345678
Kleinanleger1.:

wiki zu altmannscher z Faktor

 
14.11.17 14:16
"Derzeit existieren drei Versionen des Z-Faktor-Verfahrens, die mit Z-, Z'- und Z"-Modell bezeichnet werden. Neuere, empirisch gut fundierte Studien zeigen allerdings übereinstimmend, dass KEINE der Modellversionen des Z-Faktor-Verfahrens gut für die Prognose von Unternehmensinsolvenzen geeignet ist. Besser geeignete Kennzahlenverfahren sind jedoch öffentlich verfügbar.[5]"
Eyemaxx Real Estate - Marktführer in Osteuropa Trader985

Wenn

 
ich schon die Quelle sehe "gurufocus.com" klingt ja sehr vertrauenswürdig.  

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