·COMROAD· mit erheblichen Potential...AC Research

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·COMROAD· mit erheblichen Potential...AC Research Elan

·COMROAD· mit erheblichen Potential...AC Research

 
#1
ComRoad mit erheblichem Potenzial
AC Research
Die Analysten von AC Research haben nach der juengsten Geschaeftsentwicklung
ihre Kaufempfehlung fuer die Aktien von ComRoad (WKN: 544 940) bekraeftigt
und sehen ein baldiges Ende der aktuellen Konsolidierungsphase.
Ende letzten Jahres habe das Unternehmen mit zwei vielversprechenden
Meldungen aufwarten koennen: Zum einen sei eine Vertriebskooperation mit
Hutchison/GTS fuer den Hongkonger Markt abgeschlossen worden, und zum
anderen sei man mit der kanadischen Virtual Prototypes eine
Entwicklungskooperation eingegangen.
ComRoad sei der weltweit einzige Anbieter einer funktionierenden
Telematik-Struktur, so AC Research. Basierend auf weit verbreiteten
Standards wie GSM (Handies) oder TCP/IP (Internet) liessen sich mittels
dieser Technologie von jeder Art Endgeraet aus Daten und Informationen
empfangen und versenden, wie z.B. Verkehrsinfos, Nachrichten, Mitteilungen
an Aussendienstmitarbeiter, Wegbeschreibungen oder auch
Unterhaltungs-Content.
Das Geschaeftsmodell von ComRoad sei darauf ausgelegt, weltweite Vertriebs-
und Servicepartner zu gewinnen, die den Verkauf, die Implementierung und die
anschliessende Wartung der Systeme uebernehmen. Neben den direkten Einnahmen
aus Hard- und Softwareabsatz verdiene der Technologielieferant dabei auch
ueber eine Beteiligung an den Ertraegen der Reseller.
Mit Hutchison/GTS konnte vor kurzem der weltweit 16. derartige
Kooperationspartner gewonnen werden, so die Anlageexperten. Den Plaenen von
Vorstandschef Bodo Schnabel zufolge solle diese Zahl im laufenden Jahr um
weitere 15, auf insgesamt 75 im Jahr 2002 anwachsen. Dass diese Zahlen
erreichbar seien, verdeutliche die Tatsache, dass ,aktuell bereits

Gespraeche mit sieben moeglichen Kandidaten laufen", so Schnabel.
Der Umsatz solle den internen Planzahlen nach im gleichen Zeitraum von
zuletzt 18 auf gut 250 Mio. DM gesteigert werden. Ein auf den ersten Blick
ambitioniertes Ziel, das jedoch durchaus realistisch wenn nicht gar
konservativ einzuschaetzen sei, da fuer die Planungen lediglich die in den
Partnervertraegen vorgeschriebenen Mindesterloese als Grundlage genommen
worden seien, so der Vorstandsvorsitzende. Da die Partner jedoch bei der
Bestimmung dieser sogenannten ,Milestones" mitwirkten, und die Verlaengerung
der Zusammenarbeit an deren Erreichen geknuepft sei, seien (und werden auch
in Zukunft) diese Messlatten natuerlich nicht zu hoch gewaehlt worden, so AC
Research. Als Beispiel koenne hier der Vertrag mit Hutchison/GTS genommen
werden, deren erster Auftrag bereits ein Volumen von 5 Mio. DM statt der
ueblicherweise eingeplanten 1 Mio. DM habe.
Der Fokus der Expansion sei neben Europa auch weiterhin in hohem Masse der
asiatische Raum, da hier grosse Nachfrage im Bereich Flottenmanagement /
Sicherheitsdienstleistungen bestehe. Schon bald sei hier mit Abschluessen
aus Laendern wie China, Malaysia und den Philippinen zu rechnen, so die
Analysten.
Ein Gewinn pro Aktie von 0,80 Euro in diesem Jahr und 1,70 Euro im naechsten
erscheine aus oben genannten Gruenden also mehr als erreichbar, was die
Aktie momentan deutlich unterbewertet erscheinen lasse, zumal das
Kurs-Gewinn-Verhaeltnis weit unter den angepeilten Wachstumsraten von ueber
100% p.a. liege.
Zu bedenken sei ausserdem, so AC Research, dass der echte Boom im lukrativen
Telematik-Markt, der Expertenschaetzungen zufolge von 6,6 Mrd. US-Dollar in
2000 auf 400 Mrd. US-Dollar in 2015 explodieren soll, erst nach 2002
einsetzen duerfte.


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