die letzten Tage wurde es ruhig um den Kurs und auch hier im Forum. Jetzt gilt es den Blick nach vorne zu werfen. In gut 4 Wochen stehen die Q1-Zahlen und Ausblick auf Q2 an. Wie kann es mit dem Kursverlauf weitergehen, und was wird den Kursverlauf beeinflussen?
Meines Erachtens gab es bei den Zahlen im Februar und dem Konferenzcall einige Signale, welche positiv aufgenommen wurden, die es aber auch zu bestätigen gilt:
- Überraschungspotential durch DCI Umsätze, welche nicht so richtig planbar sind und im Ausblick nur konservativ enthalten sind.
- neuer Tier-1 Kunde wurde in Aussicht gestellt.
- Kundenbasis verbreitert sich, Marktanteil scheint sich zu vergrößern (siehe auch die unzähligen Adhocs der letzten Wochen).
- 2018 soll dann die Früchte der vergangenen Investitionen einfahren.
Für die Q1-Zahlen sehe ich nicht viel Spielraum, da letztendlich bereits bei der Zahlenveröffentlichung gut die Hälfte des Zeitraumes bereits vergangen war, und daher diesmal auch die Ergebnisspanne enger angegeben wurde. Ich persönlich gehe davon aus, dass man sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis im oberen Bereich liegen wird.
Den Q2-Ausblick sehe ich derzeit aber etwas mehr nebulös. So viel Optimismus im letzten Call verbreitet wurde, sollte es Umsatzseitig einen größeren Sprung geben, meines Erachtens sogar einen neuen Rekord-Korridor geben, und auch das Ergebnis sollte in der Bandbreite um mindestens 1 Prozentpunkt angehoben werden.
Jetzt gilt es bei der Einschätzung des weiteren Kursverlaufs abzuwägen, inwieweit die Breite der Anleger inzwischen einen ähnlichen Optimismus entwickelt und damit eingepreist haben. Wenn der Zahlenausblick hinter den Erwartungen zurückbleibt, dann wird der Kurs erstmal durchsacken, aber sich dann auch relativ schnell wieder fangen. Wenn der Zahlenausblick die Erwartungen trifft oder sogar übertirfft, dann dürften die alten Kurshochs relativ zügig übertroffen werden, und dann ist chart-technisch kein besonderer Widerstand mehr vorhanden. Meines Erachtens sollte die Bewertung dann in Richtung KGV 20 marschieren. Das würde einen Kurs von etwa 15-16 Euro bedeuten.
Mal sehen, was es im Laufe des Jahres für Überraschungen gibt, das Potential ist zumindest da. Und damit würden auch die Analysten-Bewertungen und -Kursziele wieder nach oben gesetzt werden. So ähnlich war der Verlauf in 2015, wobei man da auch von einem anderen EPS Niveau gekommen ist, nämlich von 0,17 Euro in 2014 auf 0,55 Euro in 2015. Diesmal ist höchstens eine Verdoppelung des EPS drin, wie gesagt, es sei denn es gibt im Laufe des Jahres weitere Überraschungen.
Viele Grüße
long-term-investor