Du scheinst du jetzt aber nicht gerade gut informiert zu sein DerLaie.
Erstens wurde der Termin für die Bekanntgabe der Mittelfristplanung nicht bei der Conference Call bekannt gegeben, sondern er wurde bei der Q2-Zahlenpressemitteilung am Freitag schon bekannt gegeben und nicht am Montag anlässlich der Conference Call. Zudem findet dieser Nordex Capital Day anlässlich der WindEnergy in Hamburg statt.
Ob jetzt dieser Termin kurstreibend sein wird oder nicht, kann ich natürlich auch nicht beantworten, aber dieser Termin ist für mich schon mehr als hochinteressant. Ich kann derzeit nicht einschätzen welche Umsatz- und Margenplanungen Nordex für 2015 und 2016 hat. Nordex hat einen tollen Auftragsbestand und es stehen ja noch genügend Aufträge an, die in der Pipeline stecken, und der Windonshore-Branche geht es derzeit sehr gut. Dazu scheint es so zu sein, dass der deutsche Onshore-Markt im kommenden Jahr nicht einbrechen wird, sondern sich wohl auf eine normales Niveau von um die 2,5 GW einpendeln wird. Das alles weiß ich, aber wie die konkreten Planungen von Nordex aussehen, das weiß ich nicht. Noch nicht.
Eines ist aber auch klar, Nordex kann in ihren Mittelfritsplanungen nicht daher kommen und sagen wir haben im nächsten Jahr ein EBIT-Margen Ziel von unter 6%. Das würde an der Börse überhaupt nicht gut ankommen bei dem Kursniveau.
Meiner Einschätzung nach ist dieser 24. September richtungsweisend für den Kurs und darum auch sehr wichtig fürr mich ob ich hier drin bleibe oder nicht. Wenn ich mir die sehr gute Auftragslage anschaue, dann noch die Worte von Zeschky im Welt Interview vom letzten Sonntag mit "wir gehen künftig von etwas moderaterem Wachstum aus, wollen aber die Ergebnisqualität deutlich erhöhen", dann bin ich hier weiter sehr optimistisch. Nur muss Zeschky den Worten auch Taten folgen lassen, sprich diese Worte müssen in der Mittelfirstplanung gut erkennbar sein. Brennend würden mich die Planungen im eigenen, hochmargigen Projektgeschäft interessieren, denn hier liegt meines Erachtens der größte Nordex-Gewinnhebel. Mal sehen ob sich Zeschky bei diesem Thema weiter so bedeckt hält wie zuletzt und nur Andeutungen von sich gibt.
Die Commerzbank hat mit ihren neuen Einschätzungen meines Erachtens die Meßlatte eingermaßen vorgegeben mit "dass der Konsens vor allem für 2015 noch deutlich Luft nach oben hat. Er kann beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern durchaus um 10 Prozent zulegen". Heißt in Zahlen, dass die 2015er EBIT-Schätzung der Commerzbank bei rd. 110 Mio. € liegt (Konsens: 99 Mio. €) und das impliziert ein EPS für 2015 von 0,75 € (Konsens: 0,67 €). Heißt dann, dass die Commerbank bei ihrem Kursziel von 16 € Nordex bei einem KGV von 21 als fair bewertet ansieht. Bei der sehr ordentlichen Nordex-Bilanz (Liquidität liegt bei 386 Mio. € inkl. Festgelder und der Nettobargeldbestand bei 181 Mio. €), der mittlerweilen sehr guten Cash Flow-Generierung (Free Cash Flow in Q2 lag bei hervorragendenvon 55,2 Mio. € trotz Zinszahlungen der 150 Mio. € schweren Unternehmensanleihe), einem 2014 KUV unter 0,7 und den allgemein guten mittelfristigen Aussichten für Onshore-Branche, bin ich auch der Meinung, dass Nordex ein KGV von um die 20 durchaus zugestanden werden kann. Vor allem bei aktuellen Zinsniveau.
Ich denke mit der Commerzbank Schätzung könnte der Markt gut leben, wobei ich aber der Meinung bin, dass da von Nordex noch besseres am 24. September kommen wird. Die Auftragslage ist eigentlich viel zu gut um sich im nächsten Jahr mit einem Umsatz von 1,7 bis 1,75 Mrd. € zufrieden zu geben (ca. + 5% bis + 7% gg. 2014). + 10% beim Umsatz, also etwa 1,8 Mrd. € halte ich für 2015 druchaus für realistisch. Zumal ja der Ausbau der Rostocker Rotorblttproduktion schon andeutet, dass Nordex durchaus ambitionierte Umsatzplanungen hat.
Ich verstehe derzeit alle, die sich überlegen eine zeitlang raus zu gehen und warten bis es über 14,20/14,30 € geht. Die Gefahr, dass es bis zum 24. September nochmal runter geht ist absolut gegeben, bei diesem Rumgeeiere um die 100-Tageslinie. Vor allem wenn man sieht, dass der Kurs nicht über die 14 € geht bzw. gehen darf.