kellyfitzgerald1966 vor • 10 Stunden
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Pacific Ethanol ist (PEIX) CEO Neil Koehler auf Q3 2014 Ergebnisse - Earnings Call Transcript
1. November 2014 02.45 Uhr ET
Pacific Ethanol (NASDAQ: PEIX)
Q3 2014 Ergebnisse Earnings Conference Call
30. Oktober 2014, 11.00 Uhr ET
Executives
Becky Herrick - IR-Kontakt-LHA
Neil Koehler - CEO, President und Director
Bryon McGregor - CFO und Principal Accounting Officer
Analysten
Aaron Spychalla - Craig-Hallum Capital Group LLC
Jeff Osborne - Cowen and Company
Katja Jancic - Sidoti & Company, LLC
Craig Irwin - ROTH Hauptstadt
Nathan Weiss - Referat Wirtschaft
Jim McGillery - Chardon Hauptstadt
Aria Cole - Cole Hauptstadt
George Noble - Edle Partners
Betreiber
Meine Damen und Herren, ich danke Ihnen für stehende durch. Und willkommen in der Pacific Ethanol, Inc., für das dritte Quartal 2014 Financial Results Conference Call. Zu diesem Zeitpunkt sind alle Teilnehmer in einem nur zuhören-Modus. Später werden wir eine Frage-und-Antwort-Sitzung durchführen und Anweisungen werden in dieser Zeit zu folgen. (Arbeitsanweisungen) Zur Erinnerung wird diese Konferenz aufgezeichnet wird.
Ich möchte nun auf die Konferenz über unseren ersten Redner der heutigen Konferenz, Frau Becky Harrick einzuschalten. Sie können beginnen.
Becky Harrick - IR-Kontakt-LHA
Danke, Andrew, und ich danke Ihnen allen für Ihre Teilnahme heute für die Pacific Ethanol dritten Quartal 2014 Ergebnisse Telefonkonferenz. Auf den Anruf heute Neil Koehler, Vorstandsvorsitzender, und Bryon McGregor, CFO.
Neil wird mit einer Überprüfung der Business-Highlights beginnen. Bryon liefert Zusammenfassung der Finanz- und Betriebsergebnisse. Und dann Neil zurückkehren wird, um den Ausblick des Unternehmens zu diskutieren und öffnen Sie die Aufforderung zur Einreichung von Fragen.
Pacific Ethanol in einer Pressemitteilung gestern mit den Einzelheiten über das Unternehmen Quartalsergebnisse. Das Unternehmen erstellt auch eine Präsentation zur heutigen Anruf, der auf der Website des Unternehmens unter pacificethanol.com verfügbar ist. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben, wenden Sie sich bitte LHA bei 415-433-3777.
Eine telefonische Wiederholung der heutigen Telefonkonferenz wird bis November 6, deren Einzelheiten werden im Ertrag Pressemitteilung gestern inbegriffen verfügbar sein. Eine Aufzeichnung des Webcasts wird auch verfügbar über Pacific Ethanol Website sein. Bitte beachten Sie, dass die Informationen in diesem Aufruf spricht nur ab heute, 30. Oktober, und damit Sie darauf hingewiesen, dass zeitkritische Informationen kann nicht mehr genau zu der Zeit jeder Wiederholung sein.
Bitte um Safe Harbor Statement des Unternehmens beziehen auf Folie zwei der Präsentation online verfügbar, die besagt, dass einige der Kommentare in dieser Präsentation sind zukunftsgerichtete Aussagen und Überlegungen, die eine Reihe von Risiken und Unsicherheiten beinhalten.
Die künftigen tatsächlichen Ergebnisse von Pacific Ethanol können wesentlich von diesen Aussagen abweichen. Faktoren, die verursachen oder dazu beitragen, diese Unterschiede sind, aber sind nicht beschränkt auf Ereignisse, Risiken und anderen Faktoren, die zuvor und von Zeit zu Zeit in Pacific Ethanol Einreichungen bei der SEC offen beschränkt.
Abgesehen von den gesetzlichen Vorschriften übernimmt die Gesellschaft keine Verpflichtung, zukunftsbezogene Aussagen zu aktualisieren. Beachten Sie außerdem, dass das Unternehmen nutzt finanzielle Maßnahmen nicht im Einklang mit den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze, die gemeinhin als GAAP bekannt.
Um die finanzielle Leistungsfähigkeit der Operationen zu überwachen, nicht-GAAP-Finanzkennzahlen sollten zusätzlich zu als Alternative zu den ausgewiesenen Finanzergebnisse betrachtet werden und nicht, wie in Übereinstimmung mit GAAP ermittelt.
Das Unternehmen definiert bereinigten Nettogewinn oder Verlust als ungeprüfte Ergebnis vor Fair Value-Anpassungen und Options Anreize und Gewinn oder Verlust aus der Tilgung von Schulden. Das bereinigte EBITDA wird von der Gesellschaft als nicht testiert Gewinn oder Verlust vor Zinsen, um Pacific Ethanol zugeschrieben, Rückstellung für Ertragsteuern und Abschreibungen, Fair Value-Anpassungen und Options Anreize und nicht zahlungswirksamen Gewinn oder Verlust aus der Tilgung von Schulden definiert. Um das Unternehmen die Überprüfung der Nicht-GAAP-Informationen später in diesem Aufruf zu unterstützen, werden die Vereinbarkeit von Tabellen in der Pressemitteilung von gestern inbegriffen.
Es ist jetzt mein Vergnügen, Neil Koehler, Vorstandsvorsitzender vorstellen.
Neil Koehler - CEO, President und Director
Danke, Becky. Und dank, jeder, bei uns waren an diesem Morgen. 2014 ist auf Tempo, ein Rekordjahr für Pacific Ethanol sein. Für das dritte Quartal des Jahres 2014 hatten wir einen Umsatz von $ 275.600.000. Wir verkauften einen Rekord 133.700.000 Gallonen Ethanol. Wir hatten Rohertrag von 18 Millionen Dollar. Der Jahresüberschuss betrug 3,7 Millionen Dollar oder 0,15 $ pro Aktie. Der bereinigte Nettogewinn betrug 8,1 Millionen Dollar oder 0,33 $ je Aktie und das bereinigte EBITDA lag bei 15,5 Millionen Dollar.
Zu unseren Highlights in den ersten neun Monaten des Jahres verkauften wir einen Rekord 378.600.000 Gallonen Ethanol und unsere Rohertrags betrug 90 Millionen Dollar. Im Laufe der letzten 12 Monate, das bereinigte EBITDA betrug 96,9 Millionen Dollar.
In unserem letzten Aufruf, diskutierten wir unsere Pläne zu investieren bis zu 16 Millionen Dollar in Pflanzenverbesserungsprojekte zur weiteren Stärkung unserer Marktposition. Diese Initiativen sind auf die Verbesserung der Wirkungsgrade, die Diversifizierung Einsatzmaterial und den Ausbau unserer fortschrittlicher Biokraftstoff-Projekte konzentriert.
Wir sind in der Mitte von mehreren Projekten in jeder unserer Einrichtungen, weitere hinzufügen wird Wert für unsere Operationen. Wir glauben, dass diese Pflanzenverbesserungsinitiativen wird auf ein jährliches EBITDA Verbesserung von ca. $ 0,06 bis $ 0,07 pro Gallone führen, was einem Beitrag von rund 12 Millionen US $ 14, um unsere jährliche Betriebsergebnis.
Darüber hinaus haben wir Maßnahmen zur weiteren Diversifizierung unserer Ertragsquellen, wie wir vor kurzem angekündigt, eine Vereinbarung mit Kodiak Kohlensäure, die aus unserer Columbia Anlage erzeugte CO2 verkaufen.
Kodiak baut eine Verflüssigung und Trockeneis Verarbeitungsanlage neben unserer Anlage, von dem er erwartet zum Kauf von bis zu 200 Tonnen CO2 pro Tag, um der Lebensmittelverarbeitung und Getränkehersteller zu verkaufen. Wir erwarten, dass die CO2-Anlage zu beginnen Operationen im nächsten Jahr und bis zu $ 0,01 bis $ 0,02 pro Gallone in betriebliche Erträge jährlich für den Columbia-Anlage beitragen.
Maisöl Trenntechnik hat einen sinnvollen Beitrag zum Betriebsergebnis bei unserem Stockton und Magic Valley Einrichtungen, in denen Maisöl hat einen operativen Gewinn von rund 1,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal beigetragen vorgesehen. Wir erweitern die Produktion von Maisöl in unseren Madera und Columbia Einrichtungen und erwarten, dass Operationen in frühen 2015 beginnen.
Wir freuen uns über unsere fortschrittlichen Biokraftstoffen Initiativen. Obwohl in den frühen Stadien, wir in mehreren Projekten beteiligt, um hochwertige Mittel zur Herstellung von Premium-Produkten, die die wachsende Nachfrage nach kohlenstoffarmen Transportkraftstoff zu entwickeln.
Unsere gemeinsamen Entwicklungsarbeit mit Sweetwater Energy ist im Gange. Wie bereits erwähnt, während die Anlage wird ein paar Jahre dauern, bis zu vermarkten, einmal abgeschlossen, erwarten wir, Zellulose industriellen Zucker aus Sweetwater für die Herstellung von fortschrittlichen Biokraftstoffen erwerben.
Wir werden weiterhin mit Edeniq auf der kommerziellen Produktion von Zellulose-Ethanol aus Mais Kernel Faser arbeiten. Maisfaser wurde von der US Environmental Protection Agency als Celluloseausgangsmaterial unter dem Renewable Fuel Standard qualifiziert. Wir Pilotierung anaerobe Vergärung in unserem Stockton Anlage mit dem Ziel, unseren Kohlenstoffintensität weitere Absenkung und produziert fortschrittliche Biokraftstoffe.
Der Magic Valley Pflanze eignet sich für Greenfield Entwicklung zusätzlicher Produktionskapazitäten aus Weizenstroh. In Zusammenarbeit mit (unverständlich), wir die Beurteilung der Machbarkeit eines Bolt-on Zellulose Projekt in dieser Einrichtung.
Und schließlich werden wir analysieren verschiedene Konfigurationen von KWK, insbesondere bei unseren California Anlagen, in denen die Strompreise hoch sind und wir einen niedrigen Kohlenstoff Prämie für die Ethanol produzieren wir empfangen.
Bei all diesen Initiativen werden wir unsere Aufmerksamkeit und Investitionen auf der Integration neuer Technologien im Handel erhältlich mit der Aussicht auf attraktive Erträge konzentrieren. Wir sind stolz auf unsere Bilanz in den letzten Jahren zur Verbesserung der Betriebsergebnisse durch die Anwendung neuer Verfahrenstechnik und Zutaten, um Kosten und Erhöhung Effizienz reduzieren. Wir werden mit diesem Ansatz weiter wie wir die Kapazität hinzufügen, um unsere Einsatzmaterial zu diversifizieren und die Kohlenstoffintensität unserer Transportkraftstoff zu reduzieren.
Spät im dritten Quartal und im vierten Quartal früh erlebte die Ethanol-Industrie etwas Spielraum Kompression. Zusammen mit dem saisonalen Rückgang der Transportkraftstoffbedarf, erlebt die Branche eine Reduzierung der Gesamt verknallt Marge im Vergleich zu der letzten Quartale. Die Branche erlebt ein ähnliches Muster in diesem Zeitraum im letzten Jahr.
Insgesamt glauben wir, diese Bedingungen zu reflektieren einen saisonalen Rückgang condign mit unserer Branche. Wir sehen jetzt schon die kurzfristigen Bedingungen auszugleichen, wie ein Rekord-Maisernte wird geerntet und Exporte von Ethanol zu beschleunigen. Wir bleiben zuversichtlich, in der wachsenden langfristige Nachfrage nach Ethanol und unsere Fähigkeit zur Wertschöpfung mit unseren differenzierten Modell erstellen.
Auch mit dem jüngsten Rückgang der Kraftstoffpreise, weiterhin Ethanol zu einem erheblichen Abschlag auf Großhandel Benzin handeln. Wir glauben, dies unterstreicht die Werthaltigkeit von Ethanol als hohe Oktan sauber verbrenneTransportKraftStoff sowie die günstigsten verfügbaren flüssigen Transportkraftstoff auf dem Markt. In Zukunft wird E15 langsam an Zugkraft gewinnen und letztlich einen nachhaltig positiven Einfluss auf die inländische Nachfrage nach Ethanol.
Die Nettoexporte von Ethanol weiterhin ein Lichtblick für die Branche sein. Laut IEA - EIA, ich meine, die US-Exporte von Ethanol um 50% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, und sie sind auf Tempo, auf 1 Milliarde Gallonen im Jahr erreichen kann. Angesichts der Preis, Oktan und Kohlenstoff Vorteile von Ethanol, erwarten wir die US-Exporte in diesem Quartal und im nächsten Jahr weiter zu erhöhen.
Und damit will ich den Anruf über unseren CFO, Bryon McGregor für eine Überprüfung der Finanz einzuschalten. Bryon?
Bryon McGregor - CFO und Principal Accounting Officer
Danke, Neil. Im dritten Quartal des Jahres 2014 berichteten wir einen Nettoumsatz von 276 Mio. US-Dollar um 18% im Vergleich zu $ 234.000.000 im dritten Quartal 2013 Der Bruttogewinn betrug 18 Millionen Dollar in diesem Quartal, das im dritten Quartal des vergangenen Jahres um $ 3.500.000 vergleicht.
Vertriebs- und Verwaltungskosten betrugen 4,4 Millionen US-Dollar auf 2,5 Millionen Dollar im dritten Quartal 2013. Wir fahren nach Kontrolle unserer SG & A und Targeting ca. 4 Millionen US $ 4.5 Quartals Zukunft verpflichtet. Betriebsergebnis dieses Quartal betrug 13,6 Millionen Dollar. Wir erhöhten Betriebsergebnis von $ 12,6 Millionen ein Jahr-over-Jahres-Basis.
Wir verzeichneten einen Kosten $ 4.400.000 im Fair Value-Anpassungen und Options Anreize für das Quartal, von 1,5 Mio. USD im Haftbefehl Anreize im Juli besteht, sowie $ 2.900.000 für Warrant ausgeübt Anpassungen zu einem durchschnittlichen Aktienpreis von $ 19 pro Aktie oder $ 4 pro Aktie über dem Schlusskurs am 30. Juni.
Eine Erhöhung der Marktpreis pro Aktie unserer Stammaktien über die Quartalsergebnisse vor in höheren Zeitwert - Marktwerte und eine entsprechende Kosten, die bei Ausübung der Optionsscheine gesperrt ist. Ab 29. Oktober belief sich unsere Warrant Bilanz knapp 1 Mio. Aktien zu einem gewichteten durchschnittlichen ausgeübt Preis von $ 8 pro Aktie.
Zinsergebnis war niedriger als bei 1.100.000 $ erwartet. Dies steht im Vergleich zu 4,5 Millionen Dollar in Zinsaufwand netto im dritten Quartal 2013 und $ 400.000 unter unserer Anleitung von 1,5 Millionen Dollar pro Quartal. Unsere effektive Steuersatz für das Quartal betrug 40%, und wir erwarten, dass es mit ähnlichen Raten in den kommenden Quartalen zu bleiben.
Der Jahresüberschuss zur Verfügung Stammaktionäre betrug 3,7 Millionen Dollar oder 0,15 $ pro verwässerter Aktie. Dies steht im Vergleich zu einem Nettoverlust von 5,3 Millionen Dollar oder 0,40 $ pro Aktie im Vorjahreszeitraum.
Der bereinigte Konzernüberschuss, der die Auswirkungen von Marktwertanpassungen und Options Anreize und Gain-Verlust der Tilgung von Schulden ausschließt, betrug 8,1 Millionen Dollar oder 0,33 $ pro Aktie, im Vergleich zu einem bereinigten Nettoverlust von 3,5 Millionen US-Dollar bzw. einem $ 0,26 Verlust pro Aktie in der letztjährigen dritten Quartal.
Das bereinigte EBITDA betrug $ 15.500.000, ein Anstieg von 12 Mio. USD, verglichen mit einem bereinigten EBITDA von 3,4 Mio. US-Dollar im dritten Quartal 2013.
Zu unseren Highlights für die neun Monate zum 30. September 2014 stieg der Nettoumsatz $ 851.000.000, um 23% gegenüber dem letzten Jahr $ 693.000.000. Der Jahresüberschuss zur Verfügung Stammaktionäre betrug 7,8 Millionen Dollar oder 0,35 $ pro Aktie im Vergleich zu einem Nettoverlust von 10,3 Mio. US-Dollar bzw. einem $ 0,91 Verlust pro Aktie im Vorjahreszeitraum.
Der bereinigte Nettogewinn 49,9 Millionen Dollar oder 2,26 $ pro Aktie im Vergleich zu einem Verlust von 10 Millionen Dollar oder 0,88 $ Verlust pro Aktie im gleichen Zeitraum des vergangenen Jahres. Und das bereinigte EBITDA wuchs um 68 Millionen Dollar an $ 79.000.000 in den ersten neun Monaten des Jahres 2014, die in den ersten neun Monaten des Jahres 2013 ein bereinigtes EBITDA von $ 10.000.000 vergleicht.
Nun wandte sich an unserer Bilanz, die liquiden Mittel wurden 56 Millionen Dollar 30. September 2014, im Vergleich zu 5 Millionen Dollar von 30 bis 31 Dezember 2013. Dies spiegelt $ 2.000.000 bisher der 16.000.000 $ in geplanten Kapitalausgaben aufgewendet von unserem Vorstand im zweiten Quartal dieses Jahres genehmigt. Diese verbesserte Liquidität hatten eine signifikant positive Auswirkungen auf das Working Capital, die rund 93 Millionen Dollar von $ 51.000.000 am 31. Dezember 2013 erhöht.
Wie besprochen letzten Quartal, die restlichen $ 17.000.000 in geplanten tigen Schulden unterliegt teure Make gesamten Bestimmungen, die zurückgezahlt werden oder refinanziert, wenn es wirtschaftlich vorteilhaft, dies zu tun ist.
Einschließlich der $ 13.000.000 ausstehende auf unserer Asset-basierten Kreditlinie haben wir eine kombinierte Verschuldung von 30 Millionen Dollar. Mit unserer $ 56.000.000 Cash Balance, wir effektiv sind schuldenfrei mit einem Netto-Cash-Position von 26 Millionen Dollar.
Damit würde Ich mag, um den Anruf zu Neil zurückzukehren.
Neil Koehler - CEO, President und Director
Danke, Bryon. Wir sind sehr zufrieden mit der Leistung des Unternehmens in diesem Quartal und Jahr-to-date. Wir bleiben sehr durch die Aussichten für die Branche und unser Unternehmen gefördert.
Wir sind in unserer Produktionsgeschäft reinvestieren, um Initiativen in konzentrierte sich auf die Verbesserung der Wirkungsgrade, die Diversifizierung Ausgangsmaterial, die Schaffung neuer Einnahmequellen und die Förderung unserer fortschrittlichen Biokraftstoffen Initiativen.
Wir werden weiterhin starken Cashflow generieren und Verbesserung unserer Bilanz durch Ruhestand Schulden, wenn vorteilhaft, dies zu tun. Wir glauben, wir sind sehr gut aufgestellt, um unsere langfristige Rentabilität zu verbessern und erweitern unser Anteil an der erneuerbaren Kraftstoffen Markt.
Operator mit, dass wir die Q & A-Session beginnen.
Frage-und-Antwort-Sitzung
Betreiber
Sicherlich. (Arbeitsanweisungen)
Und unsere erste Frage oder einen Kommentar stammt aus der Linie von Eric Stine mit Craig-Hallum. Und Ihre Linie ist jetzt geöffnet.
Aaron Spychalla - Craig-Hallum Capital Group LLC
Guten Morgen Jungs. Es ist Aaron Spychalla auf Eric Stine. Vielen Dank für die Fragen.
Neil Koehler - CEO, President und Director
Guten Morgen Aaron.
Aaron Spychalla - Vielleicht ab Transportkosten für Mais, können Sie über das, was Sie gegen Ende des Quartals gesehen und sprechen vielleicht, was Sie bisher das Sehen in 4Q? Es scheint, wie diese Kosten könnte ein wenig nachgelassen zu haben, aber wie sollen wir das hier in Zukunft denken?
Neil Koehler - CEO, President und Director
Sicher. Im Allgemeinen, wie wir in diesem Jahr auf den Schienenlogistik gesehen haben ziemlich eingeschränkt. Das hat uns einen signifikanten Vorteil im Durchschnitt des Jahres gegeben. Mit unserer Ethanol Grundlage hat er höher als die Durchschnittszahl, Chicago nach LA, wo wir price eine gute Mehrheit unserer Ethanol betrieben.
An Mais, in der Regel, es ist ein wenig mehr über das ganze Jahr stabil geblieben, aber wie Sie am Ende des Quartals mit dem Beginn der Ernte in Sojabohnen und Mais angespielt, wir Zunahme unserer geliefert Basis an die Westküste gesehen haben. Es hat eine Prämie auf die Fracht, die auf dem Sekundärmarkt gehandelt und das hat Auswirkungen auf unsere Maisbasis zum Ende des Quartals und Anfang dieses.
Wir sahen Maisbasis bekommen so hoch wie fast 2 $ pro Gallone - Es tut mir leid 2 Dollar pro Scheffel an den Westen der Vereinigten Staaten ausgeliefert. Aber in den letzten paar Wochen, wie der Bohnenernte ist nun fast abgeschlossen und wir Mais bewegt, sehen wir eine deutliche Entspannung dieser Drücke und Preise, zu denen wir sehen Grundlage wieder auf ein normales und erwarteten Beziehungen.
Aaron Spychalla - Craig-Hallum Capital Group LLC
Okay. Gut. Vielen Dank für die Farbe. Und dann ein gutes Quartal angesichts der Preisschwankungen, die wir sahen, aber könnten Sie vielleicht auf dem Handelsgeschäft berühren, vorausgesetzt, dass Unternehmen könnte leicht negativ gewesen sein auf das Quartal, wieder Art der Herstellung des Quartals Blick auch so viel besser?
Können Sie nur irgendwie durchhalten, dass ein wenig? Und jetzt mit Preisen Stabilisierung hier Quartals-to-date ist, dass etwas, was wir sollten ungefähr so immer wieder auf diese Art von flach bis leicht profitable Run Rate denken?
Neil Koehler - CEO, President und Director
Sicher. Wir wissen nicht separat ausbrechen jene Erträge, aber was ich sagen kann, und wir zuvor gesagt haben, ist, dass dies ein sehr profitables Geschäft für uns und ein sehr wichtiger Teil unserer Strategie in Bezug auf den Marktanteil und Marktposition.
Was Sie in diesem Geschäft zu finden, ist, dass es Preisrisiko in einem sehr volatilen Markt auf dem Ethanol, die wir kaufen von Dritten und Warenbestand haben, der sowohl auf der Durchreise und in Terminals in unseren Zielmärkten.
Und was wir haben im dritten Quartal zu sehen, war im Laufe des Quartals, und wirklich das meiste davon kommt im letzten Monat des Quartals, ein Tropfen 0,50 $, 0,60 $ im Preis von Ethanol. Also, es war eindeutig eine Auswirkung auf das Handelsgeschäft.