Die Zahlen sind super, braucht man nicht weiter zu erörtern. Oder doch. Kundenzuwachs könnte stärker sein, aber da in Q4 dynamisch stärker als vorher, geht's ok. Margensteigerung über Erwartung, schlicht sensationell. Cashbestand überragend, nach meiner Milchmädchenrechnung zieh ich das immer von der MK ab. DIV 5 Cent höher als von mir erwartet, sensationell. Dazu ein NEUER Fakt der weiteren Divankündigung, nämlich wieder 2 Jahre im Voraus und damit 1 Jahr mehr als bisher und dazu nochmal 10 Cent mehr als bisher . Überragend. Und clever, das lieben Fonds und bleiben dabei. Wären also selbst bei 42,5€ noch 4%.
Natürlich sind wir jetzt hoch bewertet, für 2014 zu hoch. Aber erstens gleicht die DIV das aus, fast alle Dax- und Tecdaxwerte mit höherem Kurs Zahlen weniger. Und zweitens mildert der Höhe cashbestand. Aber drittens wird die Zukunft gehandelt. Und da sehen einfach viele nicht, dass wir erst seit diesem Jahr noch viel mehr Marge fahren werden als Quasinetzbetreiber und ein gigantisches Wachstum geplant wird. Und deshalb heißt es in 2015 eine ordentliche Ebitdasteigerung, aber noch überschaubar. Deshalb wird das kgv in 2015 auch nicht stark sinken, aber das akzeptieren die Profis, denn man investiert in einen riesigen Gewinnsprung 2016. Und dafür wird sich jetzt positioniert. Merke: die Ebidta Prognose beinhaltet, dass man irrwitzige 50 Mio in Werbung und Vertrieb investiert. Das heißt, wenn man will und was weniger ausgibt, hat man schon in 2015 ein höheres Ebidta. Aber wozu ? Die Profis und longies bleiben an Board. Das Geheimnis ist eigentlich keines, nur hier sieht man es nicht. Durch den Vertarg kann man auch früher den Zugriff auf weitere Netzteiel beanspruchen. Also: je früher wir die Kunden reinholen, desto eher wird der Vertarg erweitert und man verdient schon früher als erst in ein paar Jahren richtig heftig. Also 50 Mio in Werbung/Vertrieb, das ist mehr als wir vor ein paar Jahren überhaupt verdient haben. Sollten die 4-5 Mio Kunden wahr werden und daran glauben fast alle Fachleute auf Grund des großen Preisvorteils, dann sind Kurse < 50 in 2016 kein Thema. Denn dann wird geerntet. Was nicht heißt, dass es jetzt oder später mal ne Konso gibt, wäre auch mehr als gesund. Aber das sind Einstiegskurse, hier oder was tiefer oder was höher. Wer ein paar Jahre gute DIV und Ruhe haben will, ist hier richtig. 2017 sehen wir weiter. Das Big Money hat sich entschieden und geht solange mit. Der Vertrag ist Gold wert, nein Platin. Und wir sollten mitgehen und uns nicht von den Fonds rausdrängen lassen. CY 2017
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