Accell Group NV - nachhaltiges Langzeitinvestment

Verbesserungsfähig erscheint mir die Webseite - diese ist nur mäßig internationalisiert. Es steht zwar eine englische Verson zur Verfügung, aber diese ist teilweise nicht komplett. Wer des Niederländischen mächtig ist, hat dort Vorteile.  Eine deutsche und französische Version der Webseite fände ich nicht übertrieben, da neben den Niederlanden Deutschland, Belgien & Frankreich die Hauptabsatzmärkte darstellen.

In meinen Augen ist die Aktie von Accell eher ein Langzeitinvest mit dem Ziel dauerhaft gute Erträge zu erwirtschaften als ein Zockerpapier (d.h. kurze extreme Kursschwankungen sind eher unwahrscheinlich). Der Fahrradmarkt wird nicht plötzlich explodieren und es sind auch keine riesigen, plötzlichen Technologiesprünge zu erwarten. Aber es wird immer Fahrrad gefahren und mit den immer höheren Benzinpreisen, Fitness- und Umweltbewusstsein wird in zukunft wohl eher mehr als weniger Fahrrad gefahren. Pedelecs erweitern den Fahrradmarkt seit eingigen Jahren noch einmal deutlich. Es gibt einiges Geld in diesem Markt zu verdienen.

Aktueller Kurs (09-05-11) 40,00 EUR (vor Split).


Alles meine persönliche Meinung, keine Empfehlung etc.

Accell kauft Gerüchten zufolge weiter Derby-Aktien. Wo die Reise dabei genau hingeht ist noch offen. Gerüchten zu Folge ist Derby daran interessiert Gazelle zu schlucken, was Accell wiederum als niederländischem Platzhirsch gar nicht gefallen dürfte. Die Strategie von Accell könnte daher sein, als Minderheitseigner von Derby diese mögliche Übernahme über den Umweg der Kartellbehörden zu torpedieren. Accell ist in NL zu groß um selbst Gazelle übernehmen zu dürfen, wenn Accell hinreichend in Derby investiert ist, dürfte dann gleiches für Derby in NL gelten, da die Übernahme Gazelles durch Derby auf Accell zurückfiele.
Trickreiches Procedere. Nebenbei gewinnt Accell Einfluss bei Derby und kann zusätzlich - auch ohne direkten Einfluss - bei Derby am vorraussichtlich ordentlichen Betriebsgewinn partizipieren.
Da viele Aktionäre von Accell auf die Cash-Dividende verzichten, dürfte die Kasse von Accell auch recht gut gefüllt sein.
Bin für Accell weiterhin recht positiv gestimmt (eigentlich für den Großteil der Fahrradbranche).

Accell hat heute bekanntgegeben, dass 45 Aktienbezugsrechte aus der diesjährigen Dividendenzahlung zur Ausgabe von 2 neuen Aktien zu 0.02 EUR berechtigen. 44% der Dividende wird nicht in Cash sondern in Aktien ausgezahlt. Die Anzahl der Aktien steigt damit um gut 200 000 Aktien auf ca. 10,53 Mio Aktien.

accell-group.com/uk/newsitem.asp?id=7970393

Die Accell-Group führte zum 1.6. 2011 einen Aktiensplit 1:2 durch. Die Aktien haben nun einen Nennwert von 0,01 EUR und werden unter der WKN A1JADL geführt. Der Thread wird dort weitergehührt.
Link: http://www.ariva.de/forum/...V-nachhaltige-Langzeitinvestition-442306

Wie in den Medien zu lesen hat Accell den Anteil an Derby auf mittlerweile 22% aufgestockt. Eine weitere Aufstockung ist zum gegenwärtigen Kurs von Derby IMHO durchaus sinnvoll. Aus Sicht der Accell ist eine Übernahme sicherlich eine gute Geschichte, da Derby recht profitabel arbeitet (Ebit Marge 7-9%) und im Umsatz gut zulegt (vorraussichtlicher Umsatz 2011 ca. 220-240 Mio EUR).
Das vorraussichtiche Ebit beträgt pro Aktie damit zwischen 2,05 und 2,88 EUR, das KGV von Derby liegt also zwischen grob  7-10. Selbst ohne Übernahme ist das bei Kursen bis ca. 24 EUR IMHO in der Tat ein gutes Investment. Noch sinnvoller ist es jedoch eine Übernahme anzustreben - wenn die Kosten im Rahmen bleiben (Übernahmeangebot bis *max* 28 EUR/Aktie).

Accell bestätigt nun das Interesse an einer kompletten Übernahme von Derby Cycle. Derby seinerseits jedoch möchte nicht von Accell übernommen werden und versucht mit Pon (Gazelle) einen weißen Ritter ins Boot zu holen.
Für Accell heißt es nun die Karten auf den Tisch zu legen und ein konkretes Übernahmeangebot zu unterbreiten. In jedem Fall sollte Accell dabei sich nicht in einen erbiterten Bieterkampf ziehen lassen und nicht jeden Preis zahlen. Derby ist zwar gesund und wachstumsstark, doch darf sich Accell nicht überheben (ein wenig pokern dürfen sie aber). Sollte Accell mit der Übernahme scheitern, so bleibt doch vorraussichtlich ein guter Verdienst mit den bisher erworbenen Derby-Anteilen.
Insgesamt für Accell also aller Wahrscheinlichkeit ein lohnendes Unterfangen.

Accell wird Derby-Aktionären kein Kaufangebot unterbreiten, sondern überlässt Pon (u.a. Gazelle) das Feld. Man wird Pon das 22% Paket an Derby anbieten, dieses dürfte einen Gewinn von ca. 17 Mio EUR einbringen. Bei 21.5 Mio Accell-Aktien entspricht das einem Verdienst von ca. 0.81 EUR/Aktie.
Auch wenn eine Übernahme für sicherlich Accell erstrebenswerter gewesen wäre, so ist dieses doch ein gutes Geschäft und schon ein wenig mehr als ein Trostpflaster. Daumen hoch für das Accell-Management - insgesamt eine gute Sache!

In einem Rechtsstreit über Wettbewerbs- und Handelsabsprachen aus dem Jahr 2000 ist nun das endgültige Urteil gefallen. Accell muss 6,9 Mio EUR Strafe zahlen. Dieses Urteil wird akzeptiert und unter weiterer Ablehnung der Vorwürfe als Teilerfolg gesehen, da das zuvor im Raum stehende Strafmaß den knapp doppelten Betrag (12,8 Mio EUR) vorsah. Das Gericht bestätigte den Vorwurf des gesetzeswidrigen Austausches von Hansdelsinterna (Deviseneffekte beim Einkauf von Komponenten), sah aber auch, dass dieser Informationsaustausch ohne praktischen Einfluss auf den Markt blieb.
Bereits nach einem vorläufigen Urteil des Rotterdamer Gerichts leistete Accell 2007 bereits eine provisorische Zahlung von 4,6 Mio EUR. Accell muss also noch 2,3 Mio EUR zahlen, pro Aktie also gut 10 ct.
Das Urteil hat keinen praktischen Einfluss auf das operative Geschäft von Accell.

Die 17 Mio bringen 0,81 EUR/Aktie. Wenn man mal die noch zu zahlende 2,3 Mio EUR Strafe abzieht, kommt man dennoch auf uber 70 ct/Aktie. Zusätzlich zum allgemein gut laufenden Geschäft. Man darf also annehmen, dass für 2011 wieder eine attraktive Dividende gezahlt wird.
Was Pedelecs betrifft, so ist Accells Markt #1 (NL) zwar schon deutlich weiter als der Markt in D. aber noch immer unter Wachstum. Außerdem ich Accell ja auch gut in D. unterwegs und kann hier vom großen Wachstum profitieren.
Warum Accell nicht höher bewertet ist, wundert mich ebenfalls, mir fallen eigentlich wenig Gründe ein. Accell verdient gut und hat starke Marken, der Markt bietet noch gute Wachstumsaussichten, die Kasse ist reichlich gefüllt, das Management scheint einigermaßen auf Zack zu sein. Mir hat das verhalten beim Poker um Derby gut gefallen - frühe Chancen genutzt, aber sich nicht auf einen Bieterstreit einlassen. Insgesamt mit Gewinn rausgegangen.
Vielleicht mag der ein oder andere Anleger die Aktien statt Bardividenden-Politik nicht so gern, handelt es sich hierbei doch um eine fortlaufende Erhöhung der Aktienanzahl und somit (bei Barauszahlung der Dividende) um eine Verringerung des anteiligen Besitzes am Unternehmen.  Ich halte dieses Vorgehen aber für recht clever (soll bei NL-AGs nicht unüblich sein) - so kommt die AG günstig an Geld für Akquisitionen (oder Investitionen oder wofür man sonst noch so Kohle benötigt) und kann dennoch eine attraktive Barausschüttung anbieten. Als Anleger kann man ja zwischen Bar oder Aktie wählen.

Accell kann an Vorjahresniveau anknüpfen. Nach dem guten Frühling, lief das Geschäft im Sommer nicht so gut wie erwartet - das nass-kühle Wetter hat den Umsatz ein wenig gebremst. Die 2011er Lagerbestände werden wohl mit größeren Reduzierungen abverkauft werden. Dennoch hat insbesondere der deutsche Markt nicht enttäuscht, sondern konnte zulegen. Der Gesamtgewinn für 2011 wird wohl höher als 2010 ausfallen. Ich gehe von einer Dividende ca. 85 ct aus. Der Ausblick bleibt positiv, Fahrradfahren liegt weiterhin im Trend, der Boom bei e-Bikes hält an.

UAs dem Bericht:
René Takens, CEO of Accell Group: "Turnover of bicycles in recent months remained below expected levels due to the bad weather during the summer months and general economic conditions.The effects vary per country. In Germany demand continued to be strong ­ with growing popularity of electric bikes and innovative sports bikes ­ and the market grew. Market developments in the other countries remained weak. The sale of bicycle parts & accessories runs well,while turnover from the fitness activities remains difficult. This years result is strongly influenced by a number of (material) non-recurring items.We are dealing with previously announced one-time additional costs due to scaling back of the fitness activities and an unexpected setback concerning the set NMa-fine in connection with a case that goes back to mid 2000. In contrast to these one-time costs, we have realized a substantial book profit on the sale of our stake in Derby Cycle which more than compensates the mentioned one-time costs."

 Weiß jemand, weshalb sich die Aktie so im Sinkflug befindet? Gabs schlechte Zahlen? Oder hat sich hier nur der Aktienmarkttrend besonders deutlich ausgebildet? 

Accell ist in letzten Tagen doch arg gebeutelt worden. Jedoch ist die Hauptursache dieses Kursabsturzes wohl im Gesamtmarktumfeld zu sehen, ist der Abstrz von Accell doch in der gleichen Größenordnung wie der ASCX-Index (in dem Accell gelistet ist) oder dem AMX und in im letzten Monat auch der AEX.
Die jünsten Zahlen von Accell wurden etwas durch den nassen Sommer beeinträchtigt, der Sonderertrag mit dem Derby-Aktiengeschäft sollte das aber mehr als wett machen. Der Ausblick für die nächsten Jahre ist gut. Ich persönlich gehe auch davon aus, dass die Euro-/Wirtschaftskrise Accell nicht zu stark belasten wird - Fahrräder sind zwar Konsumgüter, aber zählen wohl eher zu den regelmäßigen Anschaffungen.
Was die Eurokrise noch so bietet ist natürlich schwer abzusehen, mir erscheinen die jüngsten Kursverluste in den Niederlanden aber als übertrieben und von daher sehe ich den gegenwärtigen Kurs von Accell eher als Einkaufskurs. Ich sehe Accell insgesamt weiter auf Kurs, die Dividende für 2011 erwarte ich bei ca. 85 ct, was beim gegenwärtigen Kurs von knapp 13EUR einer Dividendenrendite von 6,5% entspricht. Sicherlich wird es ein wenig dauern bis der Kurs sich wieder erholt, aber ich betrachte Accell primär als Langzeitinvestment - so gefällt mir der aktuelle Kurseinbruch zwar auch nicht gerade unbedingt, sehe in diesem aber auch wenig Grund nervös zu werden und mache das beste daraus in dem ich die Gelegenheit nutzte, um ein wenig nachzulegen.

Accell kauft Van Nikolas, einen Titanrahmen-Spezialisten. Van Nikolas wird Koga beigeordnet, bleibt aber als eigenständige Marke erhalten. Mir erscheint das eine gute Geschichte, Titan passt gut zu Kogas Spitzenqualitätsrädern, erfordert aber gleichzeitig eine Menge Spezial-KnowHow (Schweißen, Legierungen). Van Nikolas als eher "kleiner Krauter" hingegen mangelt es an Vertriebsmöglichkeiten, die Koga wiederum hat. Sollte eine Win-Win-Situation sein.
Unwahrscheinlich ist dabei, dass Titanräder ein Massenartikel werden, aber sie haben eine gewisse Anhängerschaft. Dieser Deal ist bestimmt nicht epochal für Accell, aber eine Bereicherung im High-End-Geschäft.
Die Akquise wird aus bestehenden Mitteln gezahlt, Van Nikolas ist ptofitabel und trägt direkt zu Accells Gewinnen bei.
Sollte der Kurs (gerechtfertigter Weise) mal ordentlich steigen und satteste Divis gezaht werden, steige ich endlich auch von Alu/Carbon auf Titan um. Unverwüstlich das Zeug!
Btw. Titan: besonders hübsch finde ich die Titan-Gepäckträger von Tubus/Münster. Ich habe aber nur ein Modell aus Stahl von denen - und schon das ist super.

Accel kauft Currie Technologies und stärkt damit seine e-Bike-Position.
Currie Technologies ist ein kalifornischer Anbieter für e-Bikes and e-Miniscooter. Bei 40 Mitarbeitern liegt der Umsatz bei ca. 20 Mio US$. Wenn auch im vehalteren Maße als in Europa, so erwacht auch in den USA ein Bewusstsein für alternative Fortbewegungsmittel. Mit Currie Tech hat Accell nun einen besseren Zugang zu diesem wachsenden Markt.
Currie wird erwartet innerhab 2 Jahre zum Gewinn von Accell beizutragen. Der Kauf erfolgte wie schon bei Van Nikolas aus vorhandenen Barmitteln. Erneut eine eher kleine aber sinnvolle Übernahme.

Frohe Wihnachten!

Der Absturz von Mitte November ist mittlerweile wieder aufgeholt. Die Handelsspanne in den letzten drei Tagen lag zwischen 15,7-16 EUR, was an das untere Band von vor dem Absturz anknüpft.
Ich gehe davon aus, dass die Schwäche damit überwunden ist und freue mich, dass ich meinen mittleren  Einstiegskurs deutlich senken konnte. Ich rechne nicht mit gößeren Rücksetzern in der kommenden Zeit. Wichtig wird, dass das Frühjahr mild und sonnig startet. Der für die nächsten Tage angekündigte Schnee und die Kälte können dabei hilfreich sein, da danach bei Milderung des Wetter viele Menschen "aufwachen" und aktiv und raus wollen. Mit einem neuen Worldtraveller von Koga, 'nem Renner von van Nicholas, einem trendigen Retrofiets oder e-Bike von Winora macht das dann noch viel mehr Spaß.

Dennoch, der Markt bleibt recht dynamisch - es ist schwierig vorherzusagen wie sich die Gesamtwirschaftslage entwickelt und ob Kunden sich eher leichter oder schwerer tun teure Käufe zu machen.

Ich möchte noch hinzufügen, dass auch das Wetter ist im Fahrradgeschäft immer wieder ein nicht zu unterschätzender Einflussfaktor ist. Und in der immer größer werdende Seniorenquote  in Europa sehe ich aber als große Wachstumschance - Pedelecs sind hier der Schlüssel.

Accell ist weiterhin aktiv auf der Suche nach passenden Zukäufen, die den Gesamtwert und die Profitabilität steigern.

Der Ausblick bleibt insgesamt positiv - allerdings geht das geschäft gewiss auch nicht über Nacht durch die Decke. Mittel bis langfristig sind aber weiterhin gute Steigerungen drin. Ein gutes Langzeitinvest. Ist natürlich keine Empfehlung, sondern nur meine Meinung.

Daumen hoch!

Accell steht in exclusiven Übernahmeverhandlungen für den traditionsreichen Fahrradbauer Raleigh. Weitere Details sind noch nicht veröffentlicht, könnte aber ein gutes Investment sin, da damit generell eine weitere Marke mit sehr guter Reputation im Portfolio stünde und vo rallem damit der angelsächsische Markt besser erschlossen werden könnte.
Raleigh baute 2011 etwa 850 000 Räder und erzielte 260 Mio USD Umsatz. Das wäre ein recht dicker Fisch. Wie man bei der versuchten Übernahme von Derby sah, handelt das Management von Accell aber mit eher besonnener Hand und wägt Kosten/Nutzen gut ab.

Sonstige Situation von Accell:
Wegen des bisher eher mäßigen Wetters in Westeuropa dieses Jahr, denke ich, dass die bisherigen Verkaufszahlen nicht überragend waren. Der eBike-Boom hält aber an, ebenso wie der Retrotrend, der besonders in der 2012er Kollektion von Winora stark berücksichtigt wurde. Ich rechne mit insgesamt einigermaßen stabilen Umsätzen.

Nur als kleine Ergänzung zu den Relationen einer möglichen Übernahme von Raleigh durch Accell:

Accell verkaufte 2011 ca. 1 115 000 Fahrräder, Raleigh 850 000. Accell ist schon größer, aber gar nicht mal so viel. Ich könnte mir vorstellen, dass bei einer möglichen Übername Raleigh sich durchaus in Accell widerspiegeln wird.
Aus Barmitteln wird man eine solche Übernahme kaum stemmen können, den Wert von Raleigh taxiere ich mal ganz grob auf 250-300  Mio EUR - sofern der Laden ähnlich profitabel wie Accell ist. Also wahrlich kein Kleingeld. Ein nur kleinerer Teil einer Bezahlung durch Barabfindung, der größere Teil der Bezahlung durch Ausgabe neuer Aktien stellt sich da als das wahrscheinlichste Mittel der Wahl raus, wenn man sich nicht heillos überschulden will. Hier kommt es darauf an, dass Accell und Raleigh eine faire Bewertung erlangen.

Nach der Geschichte mit Derby bin ich aber optimistisch, dass das Management von Accell schon auf Preis/Leistung schaut. Andererseits scheinen sie auch von einem sehr großen Expansionswillen getrieben zu sein - die Gefahr des Überhebens sollte niemals aus den Augen gelassen werden!
Bislang sind es aber nur Verhandlungen. Und diese können schwerlich schaden. Grundsätzlich würde Accell und Raleigh schon gut zu einenader passen, da sie sich gegenseitig größere Absatzmärkte erschließen könnten (Accell mit Westeuropa als Schwerpunkt, Raleigh mit dem angelsächsischen Raum). Eine spannende Entwicklung. Könnte groß werden!

Accell übernimmt Raleigh. Der Kaufpreis ist deutlich geringer, als ich das im vorigen Posting einschätze und beträgt ca. 60 Mio EUR. Accell schätzt den Wert von Raleigh (unter Berücksichtigung von Schuldverschreibungen) auf 76 Mio EUR. Im Zuge der Übernahme kommt es zu einer beschleunigten, teilöffentlichen Kapitalerhöhung um 2 Mio Aktien (entsricht etwas weniger als 10%). Diese Aktien sind bereits am 26. April für 15,85 EUR/Atie platziert worden und werden die nächsten 180 Tage nicht gehandelt.
Zusätzlich nimmt Accell für diese Übernahme Kredite auf.
Raleigh hat derzeit einen Umsatz von ca. 200 Mio EUR/a bei einer EBITDA-Rate von 4%. Das ist  meiner Meinung nach nicht gerade eine berauschende Quote, aber Sinn der Übernahme ist ja vor allem die Profitabilität zu steigern. Einkauf und Verkauf können gemeinsam optimiert werden, man kann sich also berechtigte Hoffnungen machen, dass die EBITDA-Quote bei Raleigh in Zukunft steigen wird.
Meiner Meinung nach ist diese Übernahme ein ziemlich dicker Fisch. Gewiss einer mit Risiken, Kreditaufnahme und die bislang eher geringe EBIDTA-Quote von Raleigh sind nicht der absolute Traum, aber ich bin zuversichtlich, dass Accell Raleigh gut in das Gesamtangebot integrieren wird und durch optimierte Abläufe die Gewinnquote bald erhöhen wird. Die Kreditaufnahme ist noch überschaubar. Risiken beinhaltet eine größere Übernahme dennoch. Insgesamt denke ich, dass nach einer kürzeren Zeit der Sortierung Accells Gesamtposition gestärkt wird und der Aktienkurs weiteres Potenzial nach oben besitzt. An der Dividendenpolitik ändert sich hoffentlich nichts. Die Dividende von 0,92 EUR/Aktie für das 2011er Geschäftsjahr wurde genehmigt.

Das Wetter ist ein immer wieder beachtenswerter Faktor im Fahrradgeschäft. Der Sommer 2012 wird in Mitteleuropa wohl nicht unbedingt als einer zu den besten seiner Art gehörenden in die Annalen eingehen. Und das Frühlingsgeschäft mit Fahrrädern verlief in NL jedenfalls deutlich schwächer als 2011 (siehe: www.bike-eu.com/Sales-Trends/Market-Report/...ring-BIK005913W/ )

In einem solchen Umfeld eine große Übernahme (Raleigh) zu stemmen, macht diese auch nicht unbedingt leichter. Immerhin: mit Raleigh bewegt sich Accell mehr von Mitteleuropa als beinahe ausschließlichem Absatzmarkt weg. Und das ist gut, es verschafft eine größere Risikostreuung.

Dass nun auch noch Moody's den Ausblick für NL gesenkt hat, das alles mag der Accell-Aktie wohl auch noch kurzfristig zu schaffen machen (der jüngste Einbruch wird wohl auf Moody's Äußerungen gehen), doch langfristig mache ich mir weiterhin wenig Sorgen.

Für das Geschäftsjahr 2012 rechne ich wegen des schlechten Wetters und der Raleigh-Übernahme jedoch sogar in der Tat mit einer geringeren Dividende als zuletzt. Ich denke jedoch, dass dieses nur ein temporärer Einschnitt sein wird. Accell wird seinen Weg gehen, Fahrräder werden immer gebraucht. In der Krise und mit steigenden Energiepreisen mehr denn je. Wenn das Auto fahren immer unerschwinglicher wird, wird das Fahrrad eine immer attraktivere Alternative.

Hallo,

 

heute wurden die Zahlen bekanntgegeben. Jedoch nur auf niederländisch. Hat jemand von euch schon einen ersten Überblick?

Habe den Bericht gerade gelesen. Das meiste habe ich schon in Posting #21 vorweggenommen.
Die gute Nachricht: Der Umsatz der Accell-Gruppe ist deutlich gestiegen (+20%), was aber beinahe nur an Raleigh liegt. Rechnet man das raus, ist der Umsatz insegesamt leicht gesunken.  Das schlechte Wetter und auch die anhaltende Wirtschaftskrise (Bankenkrise) machten das Geschäft in H1/12 nicht gerade leicht. Immerhin: Einem deutlichen Rückgang in den NL (-10%) steht ein guter Anstieg in D. (+9%) gegenüber. In D. läuft die Pedelec-Welle derzeit sehr gut (in NL ist der AMrkt diesbezüglich schon deutlich stärker gesättigt).
Das was mir bei der ganzen Raleigh-Geschichte im Vorfeld nicht so gut gefiel, manifestiert sich nun auch in den aktuellen Zahlen. Der Durchsnittspreis eines verkauften Fahrrades ist nun niedriger und - vie schwerwiegender - die EBIT-Marge ist deutlich gesunken (von 9,8% auf nun 6,7%). Aber die Raleigh-Übernahme ist noch sehr frisch und ich gehe davon aus, dass die Integration bei weitem noch nicht abgeschlossen ist und die EBIT-Marge wieder steigen wird.
Insgesamt hat Accell diese große Übernahme erstmal ganz gut gestemmt.
Am besten hat mir das Ergebnis der Fitness-Sparte gefallen, die Verluste konnten bei stabilem Umsatz halbiert werden. Fast 1 Mio gespart.

Insgesamt stehen mit den aktuellen Zahlen im H1/12 0,93 EUR Gewinn/Aktie zu Buche, während das im H1/11 1,32 EUR waren.

Meine persönliche Einschätzung: Accell ist auf dem Weg. Für 2012 rechne ich mit einer etwas geringeren Divi als 2011 (so um die 0,75 EUR/Aktie). Einen Kurs von ca.16 EUR halte ich für derzeit adäquat. Als Langzeitinvest nach wie vor eine gute Geschichte und mit Kursen um 14 EUR zum Einstieg sehr gut geeignet. Wie gesagt, _meine_ persönliche meinung und keine empfehlung.

Danke für die Antwort.

 

Aber wurde die Dividende für 2012 nicht schon gezahlt? Zumindest entnehme ich es so von der Website

Die jüngste Auszahlung der Dividende war für das vergangene Geschäftsjahr (2011). Die Dividende lautet immer auf das vergangene Jahr (zumindest wenn das Geschäftsjahr mit dem Kalenderjahr übereistimmt). Die Dividende (für das laufende Geschäftsjahr) 2012 wird entsprechend (nach Ablauf des Geschäftsjahrs und endgültiger Bilanzierung) im Frühjahr 2013 ausgezahlt (bzw. Dividendenbezugsrechte ausgegeben; die Auszahlung verzögert sich wegen der bisher immer angebotenen Aktiendividende noch einmal um einige Wochen).

Hallo,

 

 

 

Kann man in etwa in H2 mit einem Gewinn je Aktie von ca. 0,45 € rechnen?

Schwer zu sagen, wie groß der Gewinn im H2/12 sein wird. Da aber im H1 doch immerhin 0,93 EUR/Aktie erzielt wurden und bei Raleigh gewiss erste Verbesserungseffekte eintreten werden, gehe ich nicht von einem mieserablen 2. Halbjahr aus. Generell ist das 2. Halbjahr bei Fahrradherstellern schlechter als H1 - die meisten Räder werden im Frühjahr gekauft. Das Weihnachtsgeschäft hilft dem H2 allerdings ein wenig (btw.: lieber Weihnachtsmann, wenn du noch nicht weißt, was du mir bringen möchtest, ich nähme wohl gern ein van Nicholas Titanrad).
Ich denke die 45 ct/Aktie Gewinn im H2 könnten ganz gut zutreffen und eher die untere Grenze der Erwartung darstellen . Ein klein wenig höher schätze ich den H2 Gewinn schon, wahrscheinlich aber nicht viel mehr (so pi Daumen die Spanne von 40-70 ct). Die Eurogeschichte macht aber das Abschätzen/Orakeln natürlich noch schwieriger als sonst schon.

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Bin kürzlich mal ein wenig mit einem geborgten Winora/Staiger Calgary (Einrohrgeometrie) so ca. 50km durch das Sauerland geeiert. Es fuhr sich recht angenehm, gewiss anders als ich das von _meinen_ sehr sportlich ausgelegten Rädern gewohnt bin, aber es brachte mich doch gut bis auf 750m Höhe und machte auch bei den Abfahrten eine ordentliche Figur, wobei ich aber 50 kmh bestimmt nicht überschritten habe. Bei höheren Geschwindigkeiten würde mir eine solche Rahmengeometrie dann doch zu schwammig.

Ja also mich überzeugt Accell auch mehr als Mifa, weil Accell hochwertigere Fahrräder herstellt. Mifa verkauft die meisten seiner Bikes in Baumärkten etc. Zudem besitzt Accell ja noch eine Fitnesssparte

Die Panther-Werke in Löhne/Westfalen (Panther, Görike - nicht Accell!) stellen die Produktion an diesem Standort ein. Einer der Gründe ist das im Moment schlecht laufende Geschäft für Pedelecs (Quelle: Printausgabe der nw-news vom 26.9.12). Dieses Jahr scheint für den Fahrradmarkt in D. insgesamt eher schlecht zu laufen - IMHO trägt daran das (gefühlt) meist sehr schlechte Wetter die Hauptschuld. Der Frühling kam spät, der Frühsommer war verregnet, der Hochsommer zu heiß und der gerade beginnende Herbst ist nass.
Der interessanteste und auch für Accell wohl ebenfalls relevante Abschnitt im Bericht über Panther ist folgender:

"In diesem Jahr brachen jedoch die Verkaufszahlen der E-Bikes massiv ein, aufgrund der hohen Lagerbestände im Handel und des schlechten Abverkaufs im Frühjahr. "Es werden 2012 rund 40 Prozent weniger E-Bikes gebaut als im Jahr 2011. Und im kommenden Jahr wird es nicht besser. Das haben wir falsch eingeschätzt", sagt Schminke. Diese verheerende Entwicklung habe dann die Entscheidung zur Schließung unausweichlich gemacht."

Wobei Accell das H1 ja ganz akzeptabel hinbekommen hat. Und vor dem Hintergrund obiger Aussage werden Accells Zahlen noch ein wenig besser, denn sie haben in einem insgesamt schwierigen Umfeld doch ganz brauchbare Zahlen hingelegt. 2013 kann da eigenlich nur besser werden.

Die gegenwärtige Kursschwäche sehe ich als weitere Möglichkeit evtl. noch einmal ein kleines Paket günstig nachzulegen. Ich bleibe bei Accell insgesamt recht positiv gestimmt, denke aber, dass 2012 nicht gerade das Jahr mit der größen Gewinnmarge (sic!) wird.

Insgesamt durchwachsen, die große Übernahme ist noch nicht völlig verdaut.

Nach eher verhaltenem Start dieses Jahr verlief das Geschäft im späteren Verlauf des Sommers verlief ganz ordentlich. Der Gewinn 2012 wird geringer erwartet als der Gewinn von 2011 (keine Überraschung). Die Übernahme und Integration von Raleigh und Diamondback kostet noch, macht aber große Fortschritte und wird erwartet zukünftig sich positiv zu entwickeln (ist klar, sonst hätte man das ja nicht gekauft). Bei klassischen Rädern gibt es derzeit einen gewissen Kostendruck am Markt. Die 2013er Kollektion wurde indessen von den Händlern gut aufgenommen, das bessere Spätsommerwetter hat dazu beigetragen, dass die Lagerbestände gut abverkauft werden konnten. Die Vorraussagen bleiben u.a. wegen der Eurokrise schwierig.

Insgesamt ist das alles etwa so, wie ich es erwartete. Die aktuelle Kursschwäche halte ich für überzogen, längerfristig gehe ich von guten Ergebnissen aus. Für 2012 bleibe ich bei meiner  Dividenenschätzung um 0,75 EUR/Aktie.

Q3-Bericht: www.accell-group.com/upload/3314283.pdf

Hallo,

 

kann mir jemand beantworten, warum Raleigh "noch" nicht auf der Hp von Accell angegeben wird, jedoch dafür auf der Hp von Derby Cycle?

 

Danke

Die Namensrechte von Raleigh für Deutschland (AFAIK auch Österreich & Schweiz) liegen bei Derby. Das ist ein laufender Vertrag. Ich habe bei Accell vor einer Weile nachgefragt, ob Accell den Namen weiterhin an Derby lizenzieren wird/will/muss, bzw. irgendetwas daran drehen kann die Rechte auch für D/A/CH zu bekommen, aber keine befriedigende Antwort diesbezüglich bekommen. Man arbeite an diesen Dingen und könne daher dazu nichts sagen.

Es gibt die Raleigh Ltd. aus Nottingham, das ist die ursprüngliche Firma Raleigh. Diese wurde nun  von Accell gekauft. Raleigh hat aber bereits vor langer Zeit (1974) eine deutsche Tochter gegründet. Raleigh gehörte bis 2005 Raleigh Deutschland und - tada - auch die deutsche Firma Derby. Derby wurde von Raleigh 2005 "an Derby" (Managment Buyout) verkauft, zusammen mit Raleigh Deutschland. Raleigh Deutschland/Derby ist meines Wissens letztlich nur Lizenznemer des Namens Raleigh, nicht etwa Besitzer. Ich hoffe, dass Accell den Namen Raleigh weltweit mit Eigenrodukten besetzt. Andererseits baut Derby auch ganz ordentliche Räder, so dass das gesamte Markenimage immerhin durch Derby nicht belastet wird.
Ich nehme an, dass aus diesem Grund Raleigh auch noch nicht auf der HP von Accell gelistet wird.

Zur der Nichtnennung Accells auf einigen Markenwebseiten (z.B. van Nicholas) wurde angemerkt, dass diese Webseiten Endkunden als Zielgruppe hätten und die Nennung Accells dort keine hohe Priorität besäße.

FMR LLC (Fidelity) erhöht seinen Anteil an Accell von 5% auf 10%. Fidelity gilt als eines der einflussreichsten Unternehmen der Weltwirtschaft (Studie ETH Zürich 2011) und verwaltet insgesamt ein Fondsvermögen von ca. 200 Mrd EUR.

Accell treibt Restrukturierung von Raleigh voran. In diesem Zuge wird die nicht mehr profitable Montage von Fahrrädern in Waterloo Kanada beendet und die Produktion überwiegend nach Asien ausgelagert. Das Werk bleibt als Distributions und Servicezentrum weiterhin bestehen. Ca. 100 saisonale Arbeiter sind vom Produktionsende betroffen. Die Restruktierung kostet zunächst 1,5 Mio EUR, wird aber ab 2014 das Gruppenergbenis verbessern. In der kommenden Saison wird in Kanada noch produziert.

Quelle: www.accell-group.com/uk/newsitem.asp?id=7829554

....Raleigh wird jetzt auch offiziell auf der Homepage unter den Marken gelistet.

Shimano hat gestern auch vernünftige Zahlen für das Jahr 2012 präsentiert.....

In der Summe wie erwartet. Der Dividendenvorschlag trifft genau meine Erwartung (75ct/Aktie). Insgesamt war 2012 ein schwieriges Jahr. In NL war der Markt zurückhaltend, in D. zum Glück gut, dennoch zeigte Accell auch 2012 ein organisches Wachstum von immerhin 3%.

Schwer ins Kontor schlugen die Kosten der Übernahme von Raleigh. Das ist halt ein dicker Fisch und hat somit Auswirkungen auf die Zahlen. Der Gesamtgewinn ist daher 2012 mit 26,3 Mio EUR 17% geringer ausgefallen als 2011 und muss auf mehr Aktien verteilt werden (2Mio Aktien wurden im Rahmen der Übernahme ausgegeben + ca. 700k Aktien als Dividendenaktien). Als Dividende werden 75ct/Aktie vorgeschlagen, wie üblich cash oder als Aktiendividende. Ber voller Ausschöpfung der Cashdividende entspräche das einer Ausschüttungsquote vom Gewinn von 74%, was recht hoch ist (in den vergangenen Jahren wurde aber reger Gebrauch von der Aktiendividende gemacht, so dass eine Menge Geld zurück in den Topf fließt).

Der Ausblick wird insgesamt positiv gesehen, trotz wahrscheinlich anhaltend schwierigem Markt. Fahrräder und Pedelecs sind weiterhin gefragt und die Integration von Raleigh sollte ab 2013 bereits Früchte tragen, die einzelnen Marken sind in den Zielländern gut aufgestellt und können schnell agieren. Der Gewinn für 2013 wird daher deutlichüber dem 2012er Gewinn erwartet.

Quelle: www.accell-group.com/uk/newsitem.asp?id=2526362

Ich bin ziemlich ähnlicher Erwartung wie Accell und erwarte für 2013 einen deutlich steigenden Gewinn (über 30 Mio EUR). Bis die Raleighübernahme positiv voll durchschlägt, wird es aber wohl noch ein wenig länger dauern. Insgesamt beibe ich bei meiner Einschätzung der Raleighübernahme: stemmbar, aber gewagt. Es wird wohl noch ein gutes Stück Arbeit sein Raleigh so profitabel wie den überwiegenden Rest der Gruppe zu machen. Insgesamt bin ich aber zuversichtlich und sehe Accell noch immer als gutes Langzeitinvest mit derzeit sehr attraktiver Bewertung zum Einstieg. Langer Atem ist aber gefragt.

Wieso werden morgen neue Aktien durch Accell ausgegeben?

europeanequities.nyx.com/sites/.../AMS_20130312_01168_EUR.pdf

 

Es handelt sich um die Ausübung einer Option. Nichts ungewöhnliches und im Volumen die Aktie praktisch nicht verwässernd.

Accell konzentriert seine Konzernstrukturen in in NL weiter. Die Produktion von Batavus und Sparta wird zusammengelegt, sowie ein neues, einziges Logistikzentrum für Junker Bike Parts errichtet, das auch Logistikoperationen für Koga, Batavus und Sparta durchführt.
60 Arbeitsplätze in NL gehen duch diese Maßnahmen verloren, für die betroffenen Arbeiter wird es aber ein Auffangprogramm geben. Einige andere Arbeitnehmer werden an einem neuen Ort arbeiten müssen.
Das Umstrukturierungsprogramm startet im August und soll bis 12/14 abgeschlossen sein.

Quelle: www.accell-group.com/upload/2396161.pdf

Auf der heutigen Hauptversammlung gibt es einen insgesamt positiven Ausblick. Umsatz und Gewinn für die ersten Monate des Jahres lagen höher als im Vorjahresvergleichszeitraum (auf Grund organischen Wachstums und der Raleigh-Übernahme), wenn auch das Geschäft auf Grund des sehr hartnäckigen Winters etwas hinter den Erwartungen blieb.
Pedelecs laufen nach wie vor und besonders in D. sehr gut. Die Integration von Raleigh ist in vollem Gange und es zeichnen sich erste Synergieeffekte ab, besonders in den USA und Fin. Das Geschäft in NL wird gestrafft (siehe voriges Posting). Alle Refinanzierungen wurden abgeschlossen.
Ab Montag wird die Aktie ex-Dividene gehandelt - mit einem Abschlag um 0,75 EUR ist also zu rechnen.

Quelle: www.accell-group.com/upload/186994.pdf

39% der Dividendenanrechte wurden dieses Jahr als Aktiendividende ausgeübt, was etwa 524k neuen Aktien entspricht. Für 18 Anrechte gibt es eine neue Aktie, eine Dividendenaktie ist somit 13,50 EUR wert, was auch etwa dem heutigen Kurs entspricht.
Das Aktienvolumen wird dadurch um 2,2 % erhöht und Accell nimmt ca. 7 Mio Kapital ein (bzw. spart sich 7 Mio EUR Ausschüttung).

Die Stiftung Warentest hat 16 Komfortpedelecs (tiefer Einstieg) getestet. Insgessamt gab es 9mal die note mangelhaft - ein verheerendes Ergebnis! Unter den ersten fünf aber Winora und Herkules - also die beiden Accell-Vertreter im Test. Hoffentlich wird das von den Kunden richtig aufgenommen (d.h. es gibt viel Mist, einige marken (darunter die Accell-Marken) bieten aber Vernüftiges an.

Mehr info: www.eradhafen.de/2013/05/stiftung-warentest-pedelec-test-2013/

umsatz von 445 auf 503
überschuß von 20,4 auf 24,4
trotz raleigh-integrationskosten (0.9mio) a bissl profitabler als letztes halbjahr

Zahlen sind raus

www.accell-group.com/upload/1791150.pdf

Die Zahlen sehen ganz okay aus, ich bin sogar verwundert wie wenig negativ sich die Raleigh-Übernahme auswirkt, ich hätte dort mit einem zunächst größeren negativen Kosteneffekt bei der Integration gerechnet.
Am wenigsten macht mir mittlerweile die kleine Fitness-Sparte Spaß. Diese macht seit Jahren Verlust. Der ist zwar nicht riesig und wird auch immer weniger, aber es bleibt ein Verlust. Und das seit etlichen Jahren. Ich bin auch durchaus der Meinung, dass nicht alles immer hochprofitabel sein muss, aber auf mittlere Sicht sollte es schon mit einer schwarzen Null laufen. Und auch wenn der Gesamtverlust recht gering ist, ist der relative Verlust noch auf einen hohen Level (ca. 9%). Bis zur Null ist es also noch ein gutes Stück Weg.

Insgesamt gefällt mir das Ergebnis aber und ich nehme an, dass das Gesamtergebnis 2013 deutich besser als das Gesamtergebnis 2012 sein wird, das H2/12 war ja nicht so berauschend, das sollte im H2/13 locker getoppt werden können.  

Der Sommer ist heiß, die Leute wollen raus, aber nicht so dolle Schwitzen - ein E-Bike klingt in diesem Kontext durchaus attraktiv.

ein artikel über die produktneuheiten bei winora und hercules.

www.mainpost.de/regional/schweinfurt/...Rennrad;art763,7669437

Ich habe den aktuellen Bericht von Accell nur überflogen. Würde sagen, sie entsprechen knapp den Erwartungen. Das Frühjahr war mal wieder bescheiden und später wurde viel Rabatt gewährt um die Lager zu räumen. Gewinn trotz höheren Umsatz daher nur auf Vorjahresniveau.
Der Ausblick bleibt aber positiv. Von daher geht der aktuelle Kursrückgang schon okay, sollte aber nicht weiter anhalten und demnächst sollte der Kurs dann auch ruhig wieder steigen. Ich rechne nicht mit großer Kursvolatilität in den kommenen Monaten.
Der Laden ist insgesamt solide und recht gesund, die Restrukturierungen kommen voran, der Ausblick bleibt positiv - das klingt für mich weiterhin überzeugend genug um drin zu bleiben oder bei günstigen Kursen weiter aufzustocken.
Die Dividende für 2013 mag u.a. wegen der Restrukturierungsmaßnahmen evtl. ein wenig geringer ausfallen, ich denke irgendwas zwischen 60ct und 75 ct dürften am Ende rauskommen.  

Accell verkauft Hercules an ZEG: www.accell-group.com/uk/newsitem.asp?id=4590724

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Bei Hercules gibt es meiner Meinung zwei Dinge geegneinander abzuwägen. Für Fahrräder klingt Hercules eher etwas zu bieder und konservativ und passt nicht so ganz zu Accell. Aber bei Pedelecs ist der Name in Anlehnung an die berühmten Mofas gar nicht so schlecht. Aus meiner bescheidenen Outsider-Sicht (also ohne genaue Absatzzahlen von Hercules etc.) hätte ich Hercules evtl. zu einer reinen Pedelec-Marke entwickelt. Der der Marke Verkauf geht aber auch in Ordung, zumal ich damit rechne, dass Hercules auch unter ZEG-Eignerschaft insbesondere im Pedelec-Bereich Technik/Software von Accell zukaufen wird.
Mit Staiger & Winora hat Accell zwei starke Marken in dem Bereich auf den auch Hercules zielt, Haibike und Ghost fokussieren sich eher auf den Sport-Bereich.

Die Zahlen für 2013 sind da: www.accell-group.com/upload/7807233.pdf

Etwa wie erwartet. Gut: Überall Wachstum (trotz schlechter Bedingungen 2013)
Schlecht: Steigende Steuerlast, Fitnessparte wieder leicht im Verlustbereich.

Ausblick: Doch ganz gut. 2013 wurde durch schlechtes Wetter und Restrukturierungen belastet. Mindestens letzteere sllte n den kommendenJahren sich positiv auswirken. Der Absatz steigt und Accell ist gut im Markt positioniert. Ich gehe davon aus, dass mittelfrisig die Profitabilität auch wieder steigt. Mir würde es gefallen, wenn Accell sich von der Fitnessparte trennt und sich zu 100% auf Fahrräder & Pedelecs konzentriert.

Als Dividende für 2013 wird 55ct/Aktie vorgeschlagen, das ist nach 75 ct die zweite deutliche Absenkung in Folge. Passt aber zu den Zahlen.

Meine persönliche Einschätzung bleibt bei lang/mittelfristiger Anlage einigermaßen positiv (ich halte die Aktien jedenfalls weiter).

Gestern HV. Wenig verwunderlich (gutes Wetter in Europa, Effekte der Raleigh-Integration, laufendne Umstrukturierung) hat Accell in den ersten Monaten bessere Zahlen erwirtschaftet als im Vergleichszeitraum des Vorjahres.
Genaue Details zu den Zahlen gibt es jedoch noch nicht.

Sehr positiv ist meiner Meinung nach, dass Accell nun im AMX Midcap listing aufgeführt wird. Zuvor waren Sie in einem Kleinwerteindex. Ist zwar jetzt nich Kaliber DAX, aber holt das Papier doch aus einer sehr weit hinteln liegenden Reihe ein gutes Stück nach vorn.

Montag wird ExDividende gehandelt, ein Abschlag von 0,55 EUR sollte daher nicht verwundern. Auszahlung der Dividende ist erst am 22. Mai. Für die Dividendenaktien läuft bis zum 19. Mai die Wertermittlung für die Quote Dividendenrechte/neue Aktie. Die Dividende in Aktien wird nominal mit 2-4% höher ausfallen als die Bardividende.

www.accell-group.com/uk/...asp?id=8093684&idx=0&page=1

Der Webseite der Accell-Group www.accell-group.com/en wurde ein frischeres Design verpasst. Inhaltlich tat sich wenig, sieht aber nun besser und recht zeitgemäß aus. Nichts wildes, aber schöner. Und mit den Bildern (vorher so gut wie gar keine) ergibt sich auch eine bessere Assoziation zum Produkt, zum Fahrrad. Keine große, aber dennoch eine gute Sache.

Für 24,75 Dividendenrechte erhält man eine neue Aktie, das entspricht einem Kursgegenwert von 13,6 EUR. 46% des Dividendenrechte werden als Dividendenaktie wahrgenommen, die Zahl der Aktien steigt um etwa 455 000 Stück und somit um knapp 1,9%. Allerdings fließt im gleichen Maße auch Kapital zu (bzw. nicht ab) - knapp 6,2 Mio EUR..

Accell verkauft seine Fitnesssparte. Das finde ich gut (stand auch auf meiner persönlichen Wunschliste). Sonst bin ich gern für eine ein wenig breitere Aufstellung, aber das Fitnessgeschäft brachte über Jahre nur Verluste. Zwar keine riesigen und darüber hinaus auch geringer werdende, aber dennoch Verluste. Nun wird Tunturi aus der Group ausgegliedert und verkauft. Gut so!

www.accell-group.com/en/news/...to-sell-fitness-activities.htm

Du scheinst der einzige hier zu sein, der sich für accell interessiert.
begrüsse den verkauf der fitness-sparte ebenfalls, obwohl fitness eigentlich ein boomendes geschäft wäre. hoffentlich gibt es keinen zu grossen buchverlust.

die halbjahreszahlen heute wurden mit bescheidenen umsätzen nicht gerade wohlwollend quittiert. was denkst du über die geschäftsentwicklung?
gruss

Eigentlich gilt was ich im ersten Posting geschrieben habe. Das ganze läuft langfristig okay. Riesige und schnelle Veränderungen sind kaum zu erwarten. Wenn man sich die aktuellen Zahlen anschaut, dann sind die nicht berauchend, aber okay. Und ich sehe da auch eine Sache die mir durchaus gefällt, nämlich dass Accell profitabler geworden ist.
Wenn nun auch die Stückzahl der Räder wieder hoch geht, dann wäre eine deutliche Gewinnsteigerung drin.  Ich würde Accell raten vermehrt auf den Sportbereich zu setzen. Im RR- und MTB-Bereich sitzt IMHO das Geld am lockersten. Da werden neue Räder nicht unbedingt aus Notwendigkeit, sondern aus Spaß gekauft.
Ich habe Accell neben BASF und Post als eine meiner Hauptaktien langfristig im Depot. Sie runden mein Langfristinvest gut ab. Allerdings muss ich zugeben, dass sich der sich Titel schlechter als erwartet entwickelt hat. Ich sehe da schon noch Luft nach oben. Die Zahlen sind ganz ordentlich und ich rechne wieder mit höheren Dividenden (noch ein wenig früh etwas konkretes zu 2014 zu sagen). Evtl. sollte die Dividendenaktienpolitik auch überdacht werden, so kommt es zu einer schleichenden aber stetigen Verwässerung.

Zwei Beobactungen mit Potenzial:

1. MTB E-Bikes: Da hat Accell mit Haibike wirklich ordentliche Modelle im Markt. Als Topmodell ein Fullsuspension Carbon E-Bike. Das wird (betuchten) MTBlern gewiss Freude bereiten. e-Bikes im MTB-Bereich haben IMHO recht großes Potenzial. Für viele MTBler ist bergauffahren ja nur ein notwendiges Übel - wenn man da elektrische Unterstützung hat, freut das gewiss viele.

2. Neue Märkte: Indien. Indien hat einen riesigen Fahrradmarkt (~14Mio St./Jahr). Davon allerdings bisher nur 3% im Premiumbereich. Ist dennoch ein großer Markt. Dort gibt es nun enen Vertrieb für LaPierre, Ghost und Winora und ein Lizenznahmeabkommen für die Marke Raleigh. Allein für Winora erwartet der Importeur 15 000 - 20 000 Stück/Jahr abzusetzen. Noch nicht ein Hauptabsatzmarkt, aber doch schon eine hübsche Menge mit Potenzial nach oben.

ob ich einsteige

www.radmarkt.de/nachrichten/...fabrik-check-porsche-consulting

Hallo Kaufladen

Du bist hier wohl der grösste Accell-Experte. Hast Du eine Idee, wieso der Kurs in letzter Zeit gelitten hat? Ich lebe in der Schweiz und sehe immer wie mehr E-Bikes - Radsport per se boomt. Accell wäre eigentlich in einem Wachstumsmarkt, was geht da vor sich, kannst Du uns ein Update geben?

Die Dividendenpolitik (Re-Investment) von Accell finde ich eigentlich eine gute Sache. Es fliesst weniger Kapital ab, die Aktionäre werden langfristig gebunden, man kann Steuern sparen. Klar, es gibt eine Verwässerung für diejenigen, die keine neuen Aktien beziehen.

Gruss

Ich habe ehrlich gesagt weng Ideen. Insgesamt denke ich, dass die Raleigh-Übernahme (noch) belastet. Das hat Geld gekostet und Raleigh hat im Vergleich zu Rest-Accell nicht die gleiche Qualität (gringere Marge bei zusätzlich auch noch geringeren Durchschnittspreisen). Das dauert. Dazu kann ich mir auch so verquere Seiteneffekte wie die Mifa-Pleite vorstellen. Mifa ist in einem übelsten Sumpf versunken - mag sein, dass so etwas die ganze Branche abstraft, wengleich die Scnittmenge zwischen Mifa und Accell (auch ohne Finanzsumpf) eher gering ist.
Der Pedelecboom in NL könnte abkühlen (der Markt dort war viel früher dran und es drohen evtl. langsam Sättigungseffekte). Und NL ist halt noch immer das Stammland Accells.
Die H1-Zahlen interpretierte ich ja vorsischtig optimistisch und betrachte den aktuellen Kurs schon als unterbewertet. Der Markt scheint das aber auch igendwelchen Gründen anders zu sehen. Ich lese manchmal ein wenig in einem holländischen Börsenboard (iex.nl), ich verstehe niederländisch zwar nicht perfekt, aber auch dort sehe ich eigentlich keine Erklärungen für die Kurschwäche.
Ich fürchte, Fahrräder sind einfach zu wenig "sexy" für die Börse. Die Produktion ist eher mittelständisch geprägt, und der Markt sehr bunt (will heißen, es gibt unzählige Anbieter).

Kurzum: Ich wundere mich, dass der Kurs dort ist, wo er ist. Der Laden läuft profitabel und die Produkte sind gut. Ich glaube auch weiter an Accell, habe es aber für mich - um mal  Analystenprech zu nutzen - von "accumulate" auf "hold" zurückgestuft. D.h. ich halte meine Anteile, kaufe aber hier erstmal nicht weiter nach (die Mittel dafür sind recht begrenzt, im Moment sehe ich andere, interessantere Titel um nachzuinvestieren (Dax-Schwergewichte: Allianz, Dt. Post, BMW, BASF)).  

Accell erwartet besseres Ergebnis als 2013.
www.accell-group.com/en/news/...turnover-and-profit-growth.htm

IMHO nichts überraschendes, sondern grundsätzlich zu erwarten. Im Bericht sind auch keine belastbaren Zahlen, nur eben die Aussage, dass deutlich bessere Abschlüsse erwartet werden. Ein wenig beflügelt es den Kurs immerhin.

Und Accell expandiert weiter: Jüngsten Zukauf in Spanien abgeschlossen, einen weiteren in Dänemark ins Visier genommen. Sind eher kleine Übernahmen, aber nicht schlecht, da mehr im Vertrieb. Kombinierter Jahresumsatz beider Firmen (Comet und Cycle Service Nordic) 40 Mio EUR (entspricht ca. 5% des bisherigen Accell-Umsatzes).

Meine erste Dividendenprognose für das Wirtschaftsjahr 2014: 65 ct (± 5 ct) bei etwas geringerer Ausschüttungsquote als für 2013, d.h. wieder etwas unter 50%, nach zuletzt etwas über 50%.

Hallo Kaufladen
Vielen Dank für deine Einschätzung und den Link zum NL Forum. Ich bleibe ebenfalls investiert, sehe das Investment als sehr langfristig an, da ich auch die Distribution der Aktiendividende schätze.
Das jüngste Statement des Managements tönt nicht schlecht, auch ohne verlässliche Zahlen. Ich hoffe, Accell verzettelt sich nicht in zu vielen kleinen Übernahmen. An sich erachte ich kleine Schritte aber als besser und nachhaltiger als Grossübernahmen. Seit meinem letzten Beitrag und der Frage an Dich hat sich der Kurs nun wieder etwas stabilisiert. Danke auch für deine Dividendeneinschätzung. Bester Gruss

Was sind wohl die Gründe für den jüngsten deutlichen Kursanstieg? Es ist schwer zu sagen. Ja, Accell steht ganz gut da. Aber so viel hat sich IMHO im letzten Monat nicht getan.

Die Sparta Speed-Ebikes (bis 40 km/h) verkaufen sich besser als andere Speed-Ebikes - im Januar (!) immerhin 107 Stück. Einer der größten Konkurrenten in diesem Bereich, Stromer aus der Schweiz, leidet unter dem starken Franken.
www.iex.nl/Forum/Topic/1321040/2/Accell-in-2015.aspx

Accell arbeitet mit google an einer google glass Anwendung für die ION E-Bikes.
www.iex.nl/Forum/Topic/1321040/2/Accell-in-2015.aspx

Koga bieten mit dem E-XLR8 ihr erstes Speed-Ebike mit besonderer Qualität an. www.ebike-news.de/erstes-s-pedelec-e-xlr8/8462/

Aber nach der Kursdümpelei der vergangenen Monate, ist es einfach schön nun etwas Schwung zu sehen. Da ist mir das Verstehen der Ursache fast egal. Ich hoffe, es ist nicht nur ein Strohfeuer.

Die Zahlen bestätigen die Kursentwicklung in den letzten Wochen. Ich bin vollends zufrieden - ausser mit der Entwicklung in den USA. Dort bin ich nicht sicher, ob die tiefen Ölpreise bereits einen Einfluss auf den Umsatz gehabt haben, sprich, dass mehr Auto gefahren wird. Aber die Ölpreise sind ja erst gegen Ende 2014 gefallen, daher müssen dort andere Gründe sein. Hast Du eine Idee, Kaufladen?

Bester Gruss und happy Weekend!

"Heerenveen (the Netherlands), 6 March 2015 – Accell Group N.V. recorded net profit of € 26.1 million in 2014, a rise of 37% from the € 19.0 million reported in 2013. The operating result (excluding exceptional items) came in at € 44.3 million in 2014, compared with € 36.9 million in 2013. Turnover came in 4% higher at € 882.4 million, compared with € 849.0 million in 2013. Turnover increased by 8% organically, largely driven by higher electric bike sales."

Ansonsten: Insgesamt gute Zahlen, der Laden ist wieder deutlich profitabler geworden. Die Raleigh-integration bis auf wenige punkte großteilig abgeschlossen. Läuft. Die vorgeschlagenen 61 ct Dividende entsprechen dem unteren Ende meiner Einschätzug.

Expansionsfocus vermehrt auf Zubehör und Teile ist erstmal auch okay (sollte aber nicht zu einseitig werden). _Ich_ verspreche mir schöne Gewinnstarke Märkte insbesondere von den starken Pedelecs - Mountainbikes oder schnelle (45km/h) pedelecs. Und man sollte den asiatischen Raum (z.B. Indien) vermehrt angehen.
Mir würde auch eine vermehrte Betrachtung des Kindermarktes gefallen. Kinderräder, Anhänger... Steht vielleicht puky oder zwei plus zwei (Croozer) zum Verkauf ;-) Ich hätte auch ein paar innovative Ideen.

Heute ist HV von Accell. Leider ist Heerenveen für einen Donnerstag Nachmittag etwas zu weit um mal eben rüberzuradeln...
Die Vorabinfirmation liest sich soweit freundlich aber auch wenig konkret. Die ersten Monate dieses Jahres verliefen - wohl auch wegen des eher guten Wetters - ganz ordentlich und die Verkäufe von Pedelcs nehmen auch in den Staaten, in den sie bisher verhalten laufen, zu. Ebenso gibt es eine hohe Nachfrage nach Sporträdern. Der Umsatz mit Zubehör ist auch ordentlich gestiegen, was großen Teils wohl auf die Übernahme von Comet und CSN zurückzuführen ist.
Insgesamt wird für 2015 mit einen höhern Umsatz und Gewinn als 2014 gerechnet.

Mehr: www.accell-group.com/en/news/...rt-in-first-months-of-2015.htm

Am Montag wird Ex-Dividende gehandelt, ein Kursabschlag um die 60 ct an dem Tag sollte also nicht überraschen. Zahlung der Dividende ist dann am 20. Mai. Der Accell'sche Zeitverzug zwischen Ex-Div und Zahlung liegt wohl daran, dass zuvor der Bezug von Dividendenaktien geregelt werden muss.

Das Bezugsverhältnis für die Dividendenaktien läuft noch, aber ich gehe davon aus, dass es je 27 Aktien eine Dividendenaktie geben wird. Der Kurs der letzten Tage liegt so bei 16,80, davon 3% Abschlag, durch 0,61 teilen, kommt zielich genau 27 heraus.
Nachdem ich die letzen beiden Jahre die Dividende halb, bar, halb Aktien gewählt hatte, werde ich dieses Jahr wieder die gesamte Dividene als Bonusaktien beziehen.

Mir ist dieses Jahr bei den Dividendenaktien folgendes Problem aufgefallen. Für die Dividendenaktie habe ich Kapitalertragssteuer gezahlt. Allerdings wurde der versteuerte Gegenwert nicht auf den Einstandskurs angerechnet. D.h. dieser wurde durch die Dividendenaktien sprürbar erniedriegt (von ca. 14,00 auf ca.  13,50). Wenn ich mich nun von den Papieren trennen wollte (will ich aber nicht) würde ich durch den Veräußerungsgewinn meine bereits versteuerte Dividende erneut versteuern müssen. Hat da die Bank einen Fehler beim einbuchen gemacht? Oder ist das rechtens so? Falls dem so ist, werde ich zukünftig natürlich nur noch die Bardividende wählen, die natürlich auch der KapErtSt. unterliegt, aber bei Anlage des Geldes würde der Kaufwert ja dem Depoteinstand gutgeschrieben.
In der Bank (eine renommierte Bank mit großem Investmentbankinganteil) wer man jedenfalls bei meiner Nachfrage zunächst verwundert und es hat ein Weilchen gedauert, bis das Probelm überhaupt verstanden wurde. Sie wollen mich in den nächsten Tagen anrufen. Ich wundere mich, dass das dort für Verwiirung sorgt, ich meine sowas sollte doch zu deren Alltagsgeschäft gehören... Jedenfalls zahle ich ja grundsätzlich gern meine Kapitalertragsteuer (ist auch "leider" gar nicht so sehr viel), aber doppelt möchte ich das dann doch nicht machen.

Ich wähle seit Besitz der Aktie ebenfalls die reine Aktiendividende, da ich erstes sehr langfristig investieren möchte und zweitens die Rendite mit der Aktiendividende leicht höher ist als bei der Bardividende. Meine Bank schlägt jeweils von sich aus die Aktiendividende vor, da diese keinen Steuern unterliegt. Ich muss die Abrechnung genauer anschauen, dann kann ich mitteilen, wie es bei mir aussieht. Ansonsten gefällt wir die Entwicklung bei Accell gut, der Pedelec Markt hat in meinen Augen weiterhin grosses Potential und zwar weltweit! Was mir nicht so gefällt ist das Marken-Wirrwarr bei Accell.

Habe wegen der Steuer nun mit der Bank (DB) telefoniert. Und jetzt ist klar, wo das Problem liegt: Die Nutzermaske von Maxblue ist nicht so detailiert und clever wie die internen Daten der DB. Daher sieht es im Online-Depot so aus, als ob Dividendenaktien mit 0,00 EUR eingebucht würden, intern bei der DB soll aber alles paletti sein und die Bonusaktien wurden mit Einstand 16,xx gebucht. Ich vertraue mal darauf, dass diese Information korrekt ist. Bei anderen Banken ist das evtl. besser dargestellt.

Alles klar, vielen Dank für diese Auskunft. Bin meinerseits noch nicht dazu gekommen, die Abrechnung zu studieren. Die Shares wurde auf jeden Fall inzwischen eingebucht. Gruss

1. HJ mit sehr guten Zahlen. Gewinn um 29% gestiegen.
www.accell-group.com/files/3/7/3/1/...ase%20HY%202015%20EN.pdf

Sparta mit neuer Cooperation mit Yamaha zum Mittelmotor für Pedelcs.
www.bike-eu.com/home/nieuws/2015/6/...p;utm_source=Vakmedianet

Rabobank hebt Kursziel von 17 EUR auf 19 EUR. www.iex.nl/Nieuws/ANP_ANP-270715-089/...-koersdoel-Accell.aspx

Kurs aktuell bei über 19 EUR.

Ich schätze die durch die jüngeren Übernahmen stärkere Gewichtung des Teile/Zubehörmarktes als eine gute Geschichte ein. Mir gefällt ddas Handeln des Managements gut.

Läuft rund!  

Hallo Kaufladen

Vielen Dank für die Links zu Yamaha und Kursziel. Mittelmotoren machen aus meiner Sicht aufgrund des tiefen und zentrierten Schwerpunktes am meisten Sinn.

Sehe ich genau so, Aufbau Teile und Service ist wichtig, reduziert die Abhängigkeit zum reinen Verkauf der Fahrräder. Aber: Der Pedelec Boom wird nicht so schnell abflachen.

Bester Gruss und ja: es läuft rund!

Accell ist halt keine Insel und der Gesamtmarkt reagiert etwas arg auf China. Ich begreife es eher als Chance und falls es im Winter noch etwas weiter runter geht und noch Cash da ist...
Ich mache mir jedenfalls um Accell wenig Sorgen, China trifft Accell nur indirekt - was aber nicht zu unterschätzen ist, denn wenn nun alle in PAnik verfallen und die Konjunktur n EU/US daher abgewürgt wird, steht den Einzelhaushalten natürlich auch weniger Geld zur Verfügung, das sie in schöne Fahrräder stecken können.
Geht's runter, geht's auch wieder hoch. Ein Zockerpapier ist Accell ohnehin nicht.

Es läuft gerade die Eurobike, Accell ist natürlich auch gut vertreten. Der Gesamtmarkt läuft ganz gut und soll das gute 2014er Ergebnis wohl noch übertreffen. Accell wird da seinen Teil des Kuchens wohl abbekommen.

Auch kommen Speed-Pedelecs immer mehr in Mode. Neben den Umsatzzahlen belegt das auch meine subjektive Wahrnehmung auf der Straße. Es kommt mir immer häufiger vor, dass ich mit meinem Rennrad Probleme bekomme mit so manchem Speed-Pedelec mitzuhalten - ü 40km/h länger zu halten ist mir dann doch etwas zu ambitioniert. Wobei die für ü 40 auch ordentlich in die Pedale treten müssen, aber so einen "bunten Rennradvogel" abzuhängen scheint zu motivieren ;-). Wenn man aber mal einen Windschatten erbeutet, ist's ein guter Ritt.

hier noch ein allgemeiner Bericht zur Eurobike: www.suedkurier.de/region/...eres-Umsatz-Plus;art372474,8102519

Da es gut läuft, erwarte ich für 2015 eine Dividendenerhöhung, genaue Zahlen möchte ich aber noch nicht in den Ring werfen, dafür ist's noch zu früh, das Jahr noch lange nicht zu Ende.

Nichts überaschendes: Es läuft rund bei Accell - zumindest in Europa. Konkrete Zahlen werden aber nicht genannt.
www.accell-group.com/en/news/...d-quarter-for-accell-group.htm

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Übrigens habe ich kürzlich ein Accell-Produkt gekauft: Einen XLC Duo. Ein kinderanhänger designt von 2plus2 (die ich gern Accell auf die Übernahmeliste schreiben würde, sind aber privat gehalten und das Geschäft scheint zu florieren, gibt also wenig Anreiz sich übernehmen zu lassen). Ist der Ersatz für einen leider gestohlenen (was für Ar***löcher!!!) Croozer kid for 2. Ist ein gutes Stück günstiger als der Croozer, steht diesem aber nur wenig nach. Und meinem Empfinden nach zieht er sich überaschender Weise besser als der Croozer (kann aber Zufall sein). Und wehe irgend so ein [bitte abwertendes, übles Schimpfwort einfüllen] klaut mir den wieder vom Hof.

Ein Mitarbeiter in Taiwan soll bis 4 Mio EUR von Accell gestohlen haben. Unglaublich so etwas! Das Gute ist in diesem Schlechen immerhin, dass Accell das durch verbesserte Kontrollmechanismen bemerkt hat. Ich hoffe, es kann möglichst viel von dem Geld zurückfließen. 4 Mio sind pro Akte immerhin ca. 16 ct!  

Gutes Ergebnis von Accell! Mir gefällt das solide Umsatzwachstum von gegen 11 %.
Natürlich sind die Margen nicht gerade rosig und der 4 Millionen Diebstahl gibt zu denken aber im grossen und ganzen bleibe ich hier voll investiert. Zu den Margen:
EBITDA: 5.9 %
EBT: 4.9 %
Profit: 3.2 %
An eine Wachstumsverlangsamung glaube ich noch längere Zeit nicht, was die Margen kompensiert. Ausserdem sind diese auf den E-Bikes höher. Sonstige Trends: Im urbanen Raum wird der Veloverkehr immer wichtiger. Die alternde Bevölkerung sucht nach gesunder und sportlicher Betätigung.

Fast alles sieht gut aus. Nicht so toll: Etwas geringere AnzahlFahrräder verkauft, der Millinenbetrug. Und dass der Umsatz/Gewinnsprung in US zu großen Teilen auf Währungseffekten beruht. So wahnsinnig rund läuft das US-Geschäft IMHO nicht, was aber auch an einer anderen Radfahrkultur in US liegt. Dennoch finde ich es richtig, dort engagiert zu sein und kann mir vorstellen, dass es mittelfristig dort auch richtig abgeht.

Meine Hoffnung für das nächste Jahr: Erstmal nicht unbedingt (größere)  neue Übernahmen anstreben, sondern die Prozesse und Märkte weiter aufrollen. Mitelfristig gern wieder Akquisitionen. Die große Raleigh-Übernahme sehe ich als nun vollendet an.
3/4 Fahrräder 1/4 Accessoires, passt schon ganz gut, wobei ich mir als Ziel auch 2/3 zu 1/3 gut vorstellen kann.
Ggf. sollte man bei Accell schauen, ob auch Komponentenanbieter zum Konzern passen. Ich könnte mir da schon vorstellen, dass es da interessante Möglichkeiten gäbe - wäre allerdings mehr Diversifizierung statt Straffung (und die istallegemein ja eher der Trend).

Accell verkauft den Zubehör Händler SBS an Hawley-Lambert. SBS ist eine US-Tochter von Accell und verkauft Fahrradzubehör und Teile. Mit dem Verkauf will man sich mehr auf das Kerngeschäft konzentrieren: Fahrräder verkaufen.

Hawley-Lambert erhält außerdem exklusive Rechte zum Vertrieb von XLC-Artikeln in USA und Kanada.

Ist keine große Transaktion und meiner Meinung nach weder besonders doof oder toll. Wahrscheinlich ist eine Konzentration auf das Kerngeschäft, insbesondere in den USA, wo das Geschäft ja nur mittelmäßig läuft, eine eher gute Geschichte.

Der Verkauf wirkt sich mit einem um ca. 15 Mio EUR geringeren Umsatz in den USA aus, dafür gab es Geld für den Verkauf, die Summe wird jedoch nicht genannt.

Quelle: www.accell-group.com/files/1/6/4/1/...ss%20release%20Accell%20

Vorgestern war HV, alles wurde gemäß Anträgen angenommen. Die Dividende von 0,72 EUR/Aktie wurde genehmigt. Für die Aktiendividende wird in der Zeit vom 2. bis 17. Mai die Zahl der benötgten Akteindividendenrechte für eine neue Aktie bestimmt.

Außerdem wurde bekanntgegeben, dass das Umsatz und Profit im 1. Quartal dieses Jahres besser als im 1. Quatarl des letzten Jahres liefen (ohne genaue Angabe genuer Zahlen).  

Heute wurde die Quote für den Bezug einer dividendenaktie bekannt gegeben. Er beträgt 1:24.4
52% der Dividenden werden als Aktie ausgegeben.

In der FAZ gibt es einen Fahrbericht Haibike Xduro Fullseven RX. Neben der Tatsache, dass das Rad wohl Spass bereitet hat fällt mir vor allem eines positiv auf:

"Doch je nach Marke und Ausstattung müssen die Händler bereits passen: Der Jahrgang 2016 ist nicht mehr nachbestellbar - zu haben ist, was im Laden und im Lager steht, und damit Sense. Haibike(...) ist so ein Fall. Wer mit einem Haibike Xduro Fullseven RX liebäugelt, der schlägt am besten gleich zu, wenn er es in passender Größe für rund 4300 Euro findet."

Ganzer Artikel: www.faz.net/aktuell/technik-motor/...ike-im-test-14232686.html

Zwei Dinge daran gefallen mir sehr gut.
1. Die 2016er Kollektion ist schon weit abverkauft.
2. der, ich sag mal, laxe Umgang einer Kaufempfehlng eines Artikels für mehr als 4 TEUR.

Werte Kunden, hört auf den Artikel, öffnet das Portmonaie schön weit, gönnt euch was schönes und lasst die ganze Kohle bei Accell ;-)

Ich lehne mich mal weit aus dem Fenster und prognostiziere jetzt schon für 2016 am Ende ein besseses Ergebnis als 2015.  

Da ist an mal eine Weile im Urlaub (Fahrrad gefahren bin ih da auch) und schon geht beim Kurs die Post ab. Die  Ursache für den ordentlichen Anstieg wird wohl, neben den allgemein guten Kursen an der Börse (Banken mal ausgeommen), das gute H1-Ergebnis sein. Organisches Umsatzwachstum um 10%, Profit um 7%. Und die Aussichten für H2 sind gut.
Da gibt's wenig zu meckern.

www.finanzen.net/nachricht/aktien/...n-Anleger-voll-ab-5033061

Auf die Elektrowelle hat ­Takens indes schon früh gesetzt und die Vertriebsaktivitäten des Unternehmens in mehr als 70 Ländern darauf ausgerichtet. Auch die jüngsten Ergebnisse belegen, dass der Plan aufgeht. Im ersten Halbjahr wuchs Accell beim Umsatz um zehn Prozent auf 630 Millionen Euro. Der Netto­gewinn stieg um sieben Prozent auf 34 Millionen Euro.  

So etwa würde ich die jüngsten äußerungen von Accell zusammenfassen. Der Markt scheint eein wenig unter Druck zu sein: der diesjährige Abverkauf der laufenden Saison erforderte etwas größere Rabatte als in den letzten Jahre und der Yen ist vergleichsweise stark (wichtigste zulieferer sind im Fahrradbau nun mal japanisch, Shimano (Gruppen), Panasonic (Motoren)). Aber Accell schlägt sich vergleichsweise ziemlich gut.
Die heftige Reaktion des Kurses mag durch das Wort Winstwaarschuwing (telegraaf.nl) befeuert worden sein. Und in der Tat ist das Zurücksetzen des erwarteten Gewinns auf das Vorjahresniveaus eine Gewinnwarung, wenn zuvor höhere Gewinne erwartet wurden, aber dramatisch ist das Ganze nun auch nicht.
Wenn der Kurs jetzt nicht noch viel weiter runtergeht (d.h. um die 20 EUR gehalten werden), dann ist's IMHO schon okay. Wenn man schon länger bei Accell ist, dann wunderte man (d.h. ich) sich doch ein wenig über das seit einigen Monaten anhaltende Kursfeuerwerk Nicht, dass ich das grundsätzlich für falsch hielte, aber Accell ist nunmal eine Fahrradschmiede, da hebt nix ab, da schmiert nix ab. Man entwickelt sich eher langsam. Und der Umsatz entwickelte sich sogar dieses Mal positiv, nur eben die Marge bröckelte (Yen, Abverkaufsrabatte), das sollte ich der nächsten Saison wieder besser laufen (Yen sinkt oder die Steigerungen werden eingepreist).
 

Ganz vergessen - der Link der Originalveröffentlichung: www.accell-group.com/files/5/1/8/1/...ell%20Group%20trading%20

It schon spät, link war falsch. Der hier soll's sein:
www.accell-group.com/en/news/...-turnover-in-third-quarter.htm

ist Mifa wieder pleite?
www.n-tv.de/wirtschaft/...t-wieder-pleite-article19472271.html

Mifa und Accell haben zwar nur eine geringfügig überlappende Zielgruppe, aber relevant ist diese Info dennoch. Ich denke noch immer, dass Mifa die falsche Strategie verfolgt. Die haben wirklich moderne Fertigungsmethoden und auch ganz schönes Know-How, ich denke sie könnten wirklich feine Räder bauen, aber die Konzentrierung auf's Billigsegment bringt es nicht. Im Billigsegemt ist wenig Gewinn drin und für teuer haben sie sich den (ehemals recht guten) Namen ruiniert. Schade um Mifa, aber nicht ohne Grund  habe ich mich vor Jahren gegen ein Invest in Mifa und für Accell entschieden.

Rene Takens zieht sich als CEO nach der kommenden HV zurück. Er hat Accell 18 Jahre insgesamt gut (IMHO) geführt. Nun macht er mit 62 Jahren Platz für eine(n) Nachfolger(in).

Sie 2016er Zahlen sind da:
www.accell-group.com/files/6/8/9/1/...0results%202016%20EN.pdf

Erstmals ist der Umsatz auf über eine Millarde gestiegen. Das ist schön. Und die Zahlen können sich insgesamt sehen lassen, es ist aber nicht nur lIcht verhanden, sondern auch Schatten.

Der Umsatz um ist um 6,3% gestiegen. Die Gewinnmarge wurde trotz einiger Rückschläge (zwei Händelerinsolvenzen, Taiwan, dazu die üblichen Unwägbarkeiten wie Währungseffekte, gestiegende Rohstoffpreise und größere Rabatte auf Abverkauf alter Modelle) gehalten. Ich würde sagen, 2016 war eigentlich ein eher schlecht gelaufenens Jahr- und dafür hat Accell aber ein ganz gutes Ergebnis eingefahren.

Was mir nicht gefällt: Normale Fahrräder (d.h. Nichtpedelcs) sind etwas rückläufig. Raleigh eher schwach (die Übernahme war IMHO nicht der wirklich ganz große Wurf).

Was mir gefällt: Mehr Multichannelabsatz (Händler und eigene online-Aktivitäten), der Pefelec-Boom hält an und Accell ist vorn dabei, da gibt es nach meine Einschätzung besonders in Amerika noch großes Potenzial. Stärkeren Kokus auf Zubehör und Teile. Aubau der starken Marken.

Die aktuelle Strategie von Accell alte ich für vernüftig.

Eine unveränderte Dividende von 0.72 EUR geht in Ordnung, für nächstes Jahr erhoffe ich mir eine bessere Gewinnmarge und bin optimistisch, dass es so kommen wird (wenn 2016 nicht die Händlerpleiten und die Taiwangeschichte gehabt hätte, wäre die Marge auch 2016 schon höher gewesen). Der Ausblick bleibt also verhalten optimistisch. Die sebstgesteckten Mittelfrist-Ziele von Accell halte ich für ambitioniert, aber auch nicht für illusorisch: binnen 5 Jahren Umsatz von 1,5 Mia €, Gewinnmargensteigerung auf 8%, working capital <25%.

Gegenwärtig sehe _ich_ den aktuellen Kurs als fair an, eine Kursexplosion erwarte ich nicht, aber auch kein Abrauschen des Kurses - wenn der Markt nicht völlig verrückt spielt, denke ich, dass wir 2017 weder 20 € nach unten noch 26 € nach oben verlassen werden. Ich bleibe investiert, stocke aber auch erstmal nicht weiter auf. Accell bleibt neben BASF und Allianz einer der drei Hauptwerte in meinem Depot.

War heute etwas überrascht, als ich den Accell-Kurs heute morgen gesehen habe. Aber es sieht so aus, als wolle sich die Pon-Gruppe die Übernahme richtig was kosten lassen. Wenn ich mir die Marken allerdings so ansehe, könnte die kartellrechtliche Genehmigung ein Problem werden.

ist auf den ersten Blick ganz gut, aber wenn Accell seinen 5-Jahresplan erfolgreich durchzieht, eigentlich nicht besonders hoch.
Ich habe auch meine Zweifel, ob das für PON tatsächlich gut aufginge (aber das wäre dann ja PONs Problem), in NL wären sie sehr dominierend, aber auch in D. Neben Gazelle und den Accellmarken haben sie hier ja auch noch die Derbymarken. "Sexy" wäre immerhin, dass Raleigh dann komplett unter einem Dach wäre (die Markennutzungsrechte von Raleig in D&AT liegen bei Derby/PON).

Bei bar augezahlten Übernahmen gilt: Gierig sein! Also für 32,72 lehne ich das Angebot ab, da müsste noch was drauf. Denn ich will Accell ja eigentlich gar nicht abgeben. Und die 32.72 sehen wir in wenigen Jahren ohnehin...

Was ein Indiz für eine positive Einschätzung seitens des Accell Managements sein könnte, ist das Ausscheiden von Susanne Puello als Geschäftsführerin von Accell-Deutschland und der Winora-Group wie im letzten Abschnitt des verlinkten Artikels geschrieben:

www.radmarkt.de/nachrichten/...es-angebot-fuer-accell-group-ab

Eigentlich wollte ich Accell ja auch behalten, aber 31,72 jetzt ist besser als in ein paar Jahren. Aber welche Szenarien sind denkbar?

1) Accell empfiehlt das Angebot abzulehnen und PON gibt den Übernahmeplan auf -> Dann könnte der Kurs zunächst wieder sinken. Allerdings - wenn der Markt weiss, dass ein hochkarätiger Interessent wartet, wird er schnell wieder steigen. Siehe Pfeiffer Vacuum.

2) PON gibt das Angebot offiziell ab (mit oder ohne Zustimmung von Accell) und sammelt schnell einen hohen Anteil der Aktien ein -> Hoffen, dass beim squeeze out mehr geboten wird.

3) PON gibt das Angebot offiziell ab, aber es gelingt es nicht, einen hohen Anteil zusammenzubekommen -> das könnte nachteilig sein. Ein Großaktionär PON wird sicher versuchen, das neue Gebilde zum eigenen Vorteil zu formen - auf Kosten von Accell.

An 3) glaube ich nicht

So wie ich PON einschätze wollen die ganz oder gar nicht (siehe auch Derby-Übernahme). Da bei Accell der Streubesitz (so richtige Kleinanleger mit <1000 Stücken) wohl nicht so hoch ist, denke ich eher an Szenario 2.

1) nehme ich eigentlich auch nicht an, PON scheint mir sehr kalkuliert und klar zu sein. Und der Kurs kann nach einem abgewehrten Übernameversuch auch deutlich nach unten gehen (K+S sei da als neg. Beispiel genannt).

Ich möchte Accell eigentlich lieber behalten, wenn PON sich aber durchsetzt, hoffe ich, dass wir Kleinanleger es uns wenigstens ein wenig vergolden lassen können

Hi Kaufladen
Vielen Dank für deine Einschätzung. Ich werde auch gegen diese Übernahme stimmen. Accell hat langsam eine kritische Grösse erreicht und in den nächsten profitabel am Marktwachstum partizipieren zu können. Sollte die Übernahme trotzdem zu Stande kommen so wäre mir eigentlich ein Equity Deal lieber, da Pon jedoch nicht öffentlich gehandelt werden, macht dies für einen kleineren Anleger wenig Sinn.

@ teslikela
bist du denn im Aktienregister eingetragen? Ich bekomme zwar immer die Post zur Dividendenwahlmöglichkeit, aber nicht die Einladung zur HV (was bei ausländischen Gesellschaften wohl auch unüblich wäre).
Nun war mir das bisher recht egal, da die wenigen Stimmen kaum Gewicht haben und ich Takens durchaus vertraue, aber in diesem Fall würde ich schon gern mein Stimmrecht ausüben, bzw. meine Meining dazu kundtun und zwar als verifizierter Aktionär und nicht nur quasi anonym über das Webseitenformular.

Und für einen Equity-Deal wäre ich durchaus zu haben, aber Cash und raus, das will ich eigentlich nicht. Der Fahrradmarkt hat nicht so viele gute Investitionsalternativen - Shimano ist IMHO eher heiß gelaufen,  Mifa pleite (und war auch vom Geschäftsmodell Mist), Derby bereits von PON geschluckt, die meisten interessanten Firmen privat gehalten - wie wär's ansonsten  z..B. grundsätzlich mit Magura, Canyon, Stromer, Campa, zwei+zwei (Croozer), Tektro, Stevens.... Die Liste der potenziell Interessanten ist lang, aber eben alles privat. Als kleiner Fisch kann man da nicht mitspielen.

Heute ist Accells HV. Auf der TO ist die Übernahme durch PON zwar nicht, aber es wird bestimmt Nachfragen geben. Zwischenzeitlich habe ich einige Stimmen vernommen, die das Angebot von PON zu niedrig finden und/oder das Angebot generell abweisen.
Da Rene Takens heute das Amt als CEO wie angekündigt aufgibt und noch kein neuer CEO gefunden wurde, übernimmt Hielke Sybesma (CFO) dieses als Interimsposten.
Zudem wurden erste Zahlen des Jahres 2017 veröffentlicht, Umsatz lag auf Vorjahresniveu, die Aussichten für 2017 wurden bestätigt.

PR: www.accell-group.com/files/5/7/0/2/...0Accell%20Group%20NV.pdf

Accell bleibt selbstständig. Die Übernahmegespräche werden von Accell nicht fortgesetzt.

Das diesjährige Bezugsverhältnis der Dividendenaktien beträgt 41,25:1, was bei 0,72 EUR Dividende einem Bezugspreis von 29,70 entspricht (3% unter dem Durchschnittswert des Referenzzeitraumes).

Kaufemepfehlung von Kepler Cheuvreux, Kursziel 35 EUR.

Quelle: fd.nl/beurs/1204504/am

Focus bringt ein E-Bike-Rennrad auf den Markt.
Mir als Rennradfahrer erschließt sich der Sinn zwar nicht so recht (mit'm Rennrad will ich ja nicht schnell von A-B kommen, sondern das Powern auf der Strecke, das Quälen am Berg ist der Sinn. Ein E-Renrad wäre IHMO etwa wie eine Hantelbank mit Hydraulik- schöne Selbstverarsche...), aber ich denke, das könnt' sich verkaufen. Sollte aber technisch wohl keine Herausforderung für Accell sein da ähnliches auf den Markt zu bringen. Haibike ist mit seinen S-Pedelecs nicht gerade weit davon entfent und hat rational betrachtet damit auch das bessere Produkt, denn das sind primär Räder um schnell von A-B zu kommen.
In D ist ein E-Rennrad wegen der Kennzeichenpficht (ein E-Rennrad bis 25 kmh hat ja nun wirlich gar keinen Sinn) allerdings ziemlich unsexy.

www.n-tv.de/auto/...ringt-Elektro-Rennrad-article19920050.html

Ton Anbeek wird ab November neuer CEO von Accell, zuvor war er bei beterbed CEO (ein Schlafzimmerspezialist). Er sollte also ein ausgeschlafener Typ sein und ich hörte, er sei kein Freund einer Übernahme durch PON.
Das sollte auch den Kursverlust der letzten Tage erklären, die Übernahmephanatsie wird aus dem Kurs nun wieder rausgerechnet.
Ich wünsche Ton Anbeek ein gutes Händchen und uns steigende Kurse & Dividenden.

Aber nun: Raus, auf's Rad und den Sommer genießen!

... und sie liegen unter den Erwartungen. Der Umsatz ist nur minimal gestiegen und der Gewinn ist deutlich zurück gegangen. Letzteres wohl auch wegen einer Sonderabschreibung in Millionenhöhe.
Toll ist das wirklich nicht und der Kursabschlag IMHO auch gerechtfertigt. So schlecht sind die Zahlen genaugenommen aber auch wieder nicht. Ich weiß auch nicht, wieviel Manpower im Management die PON-Eskapade gekostet hat und, dass Rene Takens nicht mehr da ist - so richtig toll macht sich das Alltagsgeschäft mit Übergangs-CEO und Übernahmeabwehr gewiss auch nicht.

Hoffen wir auf ein besseres 2.HJ.

E-Bike statt Diesel!

Bin heute erschrocken über den 10% Einbruch. Leider habe ich bis auf die Pressemitteilung von accell keine Infos dazu - hat da jemand mehr Einblick?

Der Kursrutsch geht wahrscheinlich v.a. auf das böse Wort "Gewinnwarnung" zurück. Und kurzfristig ist der Kursrutsch auch okay, denn tatsächlich wird durch die Umstrukturierung in den USA am Ende 2017 weniger Gewinn als 2016 übrig sein (die PM spricht von 5 Mio Kosten!) - und das ist, bei aller Liebe, schon etwas enttäuschend.
Man benötigt bei Accell einen langen Atem. Hat man den aber, wird es schon gut laufen.

War jetzt ein paar Monate drin, aber jetzt sieht es nach weiter fallenden Kursen aus.

Bin raus...#Verluste begrenzen, Gewinne laufen lassen...

aber das ist für sich ja nur ein buzzword. Dass der Gewinn dieses Jahr geringer sein wird als 2016 - OK, kann passieren. Aber wie sehen denn die Aussichten im NA-Geschäft aus? Es hiess ja auch, dass eine größere Sportgeschäftkette unerwartet die Zusammenarbeit beendet hat. Aber leider kenne ich mich in der Branche nicht gut genug aus, um Accells Position in diesem Markt beurteilen zu können: Kommt Accell nach diesem Rückschlag wieder zurück (Kaufgelegenheit) oder werden sie in NA eher herumdümpeln?

ist die Fahrrad und E-Bike Branche 2017 nicht so toll (nicht noch toller) gelaufen als die vorherigen Jahre. In Deutschland läuft alles supi, aber Weltmarkt ist das Wachstum nicht so stark.

Da müssen erstmal News her damit hier wieder Bewegung nach oben kommt...

Ich denke, dass Accell durchaus auch in Nordamerika zurückkommt, aber das Fahrradgeschäft ist nicht so wahnsinnig schnell, es geht eigentlich immer in Jahresschritten (neue Kollektion, neues Glück).

Persönlich fände es  durchaus okay, wenn sich Accell vom Nordamerikageschäft trennen würde, in Europa hat man eine bessere Marktposition und kennt die Märkte auch besser.
Als Zukunfts- und Expansionsmarkt sehe ich mehr Potenzial im asiatischen Bereich als in Nordamerika.

Kann natürlich auch sein, dass PON nun in einem solch schwachen Moment noch einmal um die Ecke kommt und wieder für etwas Übernahmefantasie sorgt...

Am Freitag werden die Zahlen für 2017 präsentiert. Klar dürfte sein, 2017 ist nicht gerade super gelaufen. Gegen Ende des Jahres gab es ja auh das böse Wort der Gewinnwarnung. Wollen wir mal hoffen, dass es vornehmlich nur eine _Warnung_ war...

Auf dass 2018 erfolgreicher wird!

operatives Ergebnis minus 37% wegen schlechtem Nordamerikageschäft.

Kurs minus 10 % :(

um 2/3 gesunken. Marge auch runter.  

Die Zahlen sind auf den ersten Blick grottig, auf den zweiten immerhin ein wenig besser. Wenn man die -10 Mio aus Amerika auf den Gewinn anrechnet, dann sähe es schon deutlich besser aus. Gut aber auch nicht...

Die Dividende ist mit 0,50 EUR recht hoch angesetzt. Ich denke, da wird auf eine hohe Quote Aktiendividende statt bar gesetzt. dennoch fände ich eine Dividende von 0,35 oder 0,4 angemessener.

Der langfristige Ausblick ist und bleibt gut, aber die Umstrukturierung wird auch in den kommenden Jahren (bis 2022) erstmal den Gewinn drücken. Wer den langen Atem hat, okay. Kurzfristige Anleger könnten eher auf einen neuen Übernahmeversuch spekulieren. Wäre ich PON, würde ich nch diesen schlechten Zahlen noch einmal mit Geld winken - ich könnte mr vorstellen, dass man damit dieses Mal mehr Erfolg hätte. Wobei ich grundsätzlich lieber weiterhin die Eigenständigkeit sähe.

Ich jedenfalls bleibe drin, die Dividende werde ich wohl als Aktiendividende wählen (ist ja noch ein wenig Zeit bis zur HV) und erwarte insgesamt erstmal keine großen Sprünge (die Aktie ist ohnehin nur wenig volatil). Ist okay, denn dieses ist ein Langfristinvestment von mir (Kostolany-Ansatz).

Auf iex.nl werden zwei neue Kursziele nach Zahlene genannt:

NIBC von 30 auf 26 EUR
Degroof Petercam von 24 auf 19EUR

Die Einschätzung von NIBC sieht nach wie vor großes Potenzisl der Pedelecs und auch eine Übernahmefantasie. Degroof-Petercam ist da konservativer.

www.iex.nl/Forum/Topic/1349069/3/Accel-2018.aspx

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Ich denke wird werden erstmal so um die 20 rumdümpeln. Neue Impulse kann es auf der HV geben (leider bekommt man von dieser immer nur wenig mit) und dann mit den HJ1-Zahlen.

Es tut sich was im US-Geschäft: Accell kauft Beeline Bikes. Einen "mobilen" Fahradladen.
Das erscheint mir ein Schritt in die richtige Richtung.
Accell besaß schon eine Minderheitsbeteilugung an Beeline, jetzt 100%.

Accell erwähnt auch, Beeline nach Europa zu bringen. Sollen sie mal machen, eine Mischung aus Direktvermarktung via Internet mit mobilem Händlerservice - das kann aufgehen (ähnlich macht es Stella in NL vor). Wobei ich in D. speziell bei Pedelecs denke, dass der klassische lokale Händler weiterhin das Gros bedienen wird.  

Jüngste Kursgewinne wohl Übernahmephanatasieen geschuldet (Quelle: iex.nl). Sehr spekulativ und unkonkret, bzw. allgemein IMHO.... Ich meine, dass zumindest PON wohl nicht gänzlich das interesse verloren hat, wenn sie kürzlich noch welches hatten, sollte nicht überraschen.

Ich fände übrigens das gute Wetter auch einen guten - und viel akuteren - Grund für Kurssteigerungen. Allgemein hilft gutes Wetter dem Fahrradverkauf, im Frühling wirkt sich das besonders aus. Und das Wetter in D und NL ist derzeit ja top, die Verkäufe sollten also ordentlich rollen...

Mir wäre es lieb, wenn der Kurs bis zur Festsetzung der Bezugsrechtquote der Dividendenaktien im Keller bleibt... Aber man will ja nicht über steigende Kurse meckern und zuletzt war der Kurs auch arg unter die Räder gekommen.

Accell übernimt den Cargobike-Spezialisten Velosophy. Der Name mag vielen so nicht sagen, aber Babboe higegen schon. Babboe ist eine Marke von Velosophy. Ohne zu viele Details zu dem Deal zu kennen (Übernahmepreis, Kennzahlen Velosophy), erscheint mir das ein ganz guter Schritt. Zuvor war Accell enige Jahre Minderheitsteilhaber (35%).

Quelle: www.accell-group.com/en/news/...bike-specialist-velosophy.htm

Es gibt Halbjahreszahlen:
www.accell-group.com/en/news/...fit-in-first-half-of-2018.htm

Das Ergebnis liegt etwa innerhalb der Erwartungen. In der Veröffentlichung wird wieder viel auf den Übergang und die kommenden Innovationsschübe hingewiesen. Schaun wir mal, das aktuelle Haibike Flyon ist tatsächlich ziemlich innovativ und technisch sehr weit vorn  (Antrieb, Ladetechnkik, Integration, Licht. etc.). Aber es ist auch teuer - und IMHO birgt es auch die Gefahr der Übertechnisierung.
Woran Accell arbeiten muss, ist die Ebit-Marge - die muss hoch! Aber ich bin da recht zuversichtlich...

Press Release:
www.accell-group.com/en/news/press-release.htm

Pon Holdings gab kürzlich bekannt einen großen Teil von Accell, ca. 20 % der Ausgabeaktien übernehmen zu wollen. Ich kann mir vorstellen, dass dies erst der Anfang ist und die Zusammenarbeit sowie die Anteil sukzessive ausgebaut werden.

Ich kaufte Accell im Oktober 2016 mit der Annahme, dass die Aktie ihr Tal nach der 1. verfehlten Übernahme erreicht hat. Damals zu 16,20 Euro. Dem war leider nicht so, die Aktie sank noch deutlich tiefer, zeitweise bis auf 14 Euro. Durch das Beteiligungsangebot hat sich der Kurs im November 2018 nun auf 19,02 Euro erhöht. Die Frage ist nun: Tut sich da noch etwas nach oben in den kommenden Monaten angesichts des schwachen Marktumfelds? Sollte man die Beteiliungsgespräche noch abwarten? Jetzt kann man mit einem Plus verkaufen, sollten die Beteiligungsgespräche wieder platzen wäre der Gewinn dahin. Was meint ihr?

Ich denke, dass PON mittelfristig vorhat entweder Accell doch ganz zu übernehmen oder wenigstens Mehrheitseigner zu werden. Ebenso denke ich, dass daher der Kurs der Accell-Aktie _langfristig_ steigen wird. Allerdings wird PON den Teufel tun, den Kurs aktiv zu stützen, denn sie sind ja nicht an Gewinnen im Finanzmarkt interessiert, sondern an einer möglichst günstigen Übernahme/Einflussnahme auf Accell. Übernahmegerüchte können den Kurs natürlich auch treiben...

Meine Accell-Aktien habe ich ja schon ein paar Tage länger und bin bereit sie bis auf weiteres weiter liegen zu lassen  - ich setze darauf, dass Accell sich gut entwickeln wird (mit oder ohne PON) und falls PON Accell ganz schlucken möchte, will ich mir meine Aktien vergolden lassen und würde sie wohl erst in der letzten Runde hergeben... Wer erst relativ kurz dabei ist, und nicht einen Anlagehorizont von vielen Jahren hat, hat jetzt eine wohl eine gute Gelegenheit mit einem hübschen Gewinn auszusteigen.

Accell hat (vorläufige) Zahen für 2018 veröffentlicht. Je nach Sichtweise kann man diese unterschiedlich beurteilen. Für sich allein genommen sind die Zahlen okay aber nicht berauschend: Umsatz gesteigert, Gewinn ebenfalls höher, aber gerade letzterer nicht auf dem Niveau wo er schon einmal war. ABER im Kontext der Umstrukturierung sind die Zahlen ziemlich ordentlich.

Der Dividendenvorschlag von 0,50  EUR/Aktie geht völlig in Ordnung und passt einigermaßen zu den Erträgen - das ist für ein Übergangsjahr gar nicht so schlecht

Meine Highlights:
- Die Neuakquisition Velosophy läuft gut
- Direktvermarktung kommt in die Gänge
- Finanzlage deutlich verbessert

Meine Schwachpunkte:
Eigentlich wächst nur der Markt in DACH, BENELUX schwächelt ein wenig, aber da war ja auch die Sache mit dem Ausstieg aus dem ruinösen Liefervertrag eines verkäufers...

Ausblick 2019: Sofern nichts doofs dazwischen kommt und das Wetter akzeptabel wird, denke ich, dass 2019 am Ende ein scöner Gewinn dastehen sollte.
Der Kurs kann zusätzlich durch PONs Aktivitäten in die Höhe getrieben werden - aber ws PON genau vorhat, lässt sich schwerlich vorraussagen.

Gerade erst etwas geschrieben, da kommt Bewegung in den Kurs. Heute knapp 10% im plus. Und das liegt vorraussichtlich nicht nur an den veröffentlichten Zahlen, die Buschtrommeln sagen vielmehr etwas von PON und Übernahmeversuch reloaded...  Aber nichts genaues weiß man nicht.

Ciao Kaufladen
Ich bin natürlich hier auch weiterhin dabei und es hat sich die letzten Jahre ausbezahlt, die Dividende jeweils in Aktien zu beziehen. Momentan läuft es ja garade sehr ansprechend. Ich frage mich nur, wieso Accell es nicht schafft in den USA auf den grünen Zweig zu kommen. Ich persönlich möchte zudem lieber nicht, dass Accell durch einen anderen Player (der nicht an der Börse gelistet ist) übernommen wird. Danke für deine Beiträge und bis bald.  

Heute Kurse Ex-Dividende. Auf der HV wurden alle Anträge angenommen. Deteils zur HV sind zu mir keine durchgedrungen.
Wie es hier weiter geht - schwer zu sagen. In erster Linie hängt das wohl von PON ab. Kommt ein Übernahmeangebot oder erkaufen sie sich einfach nur eine Mehrheit? Mal schauen...

Für 48,5 Dividendenanrechte gibt es eine neue Aktie. Umgerechnet also eine Aktie für 24,25EUR. Dieses Mal nahmen nur 36% der Aktionäre (genauer: des Aktienkapitals) die Dividendenoption in Anspruch, in den letzten Jahren lag der Wert ein gutes Stück höher.

Accell hat Zahlen für das 1. Halbjahr veröffentlicht. Sie sind nicht überragend aber doch recht ordetlic:

Umsatz um 7,4% gesteigert, EBIT um 8,9%

Insbesondre, dass das EBIT ein höhee Steigung aufweist als die Umsatzsteigerung deute ich als ein recht gutes Zeichen.
Evtl. wäre noch ein wenig mehr drin gewesen, denn im wichtigen Markt D/A/CH wurden einige Haibike und Gohst-Modelle verspätet eingeführt (Ursache?). Nordamerika schwächelt, ich gehe davon aus, dass das eingestampft bzw. weglizenziert (siehe auhc jüngste Lizentierung von Raleigh Diamnt Back ec in Kanada) wird.
Alles in allem nach meiner Meinung ordentliche Zahlen, aber kein riesiger Sprung, wenn es einigermaßen so weitergeht, bin ich's zufrieden.

Wie von mir erwartet, trennt sich Accell vom US-Geschäft. Der Verkaufspreis der Sparte beträht 1 US$. Der neue Eigner bekommt in den nächsten beiden Jahren des exklusibe Distributionsrecht der Accell-MArken in den USA. Der Deal kommt mit gewissen Abschreibungen daher, das könnte aber steuerlich abgemildert werden.
IMHO der richtige Schritt.
Insgesamt denke ich, war Accells größter Fehler in den letzten Jahren die Übernahmen von Raleigh (ich war damals schon skeptisch) - davon ist nicht mehr so viel übrig.
Jetzt würde ich Accell als gesundes Unternehmen ansehen, nun muss Wachstum her.

Die übernahmefantasien durch pon pushen den Kurs ein wenig nach oben. Schaun wa mal, wo die Reise hingeht.

Btw. Ich fahre seit ein paar Wochen mein erstes Rad von Accell/Batavus. Läuft gut, sehr ordentlich verarbeitet. Ist aber kein aktuelles Rad, sondern ein etwas älteres Liegerad. Macht Spaß, ist aber nur das Drittrad.

Ich habe ein wenig gesucht und nach den meiner Meinung nach wichtigsten Geschäftsbereichen Ausschau gehalten, die Wachstum für Accell versprechen.
Für Accell erwarte ich 2020 einen guten Sprung bei dem Verkauf von E-Bikes in NL. Warum? Weil es in NL nun ein steurlich begünstigtes Leasingangebot für Arbeitnehmer gibt. Da mein Niederländisch nur so mittelmäßig ist, habe ich nicht alle Details verstanden. Das wichtigste ist: Für einen Arbeitnehmer kostet ein geleastes EBike nach dem neuen Leasingmodell sehr wenig (7EUR/Monat). Das ist sehr attraktiv, nicht dass es tatsächlich günstig ist, es befriedigt auch die Jagt nach Steuerersparnis und was extra vom Arbeitgeber zu bekommen (quasi ein Bilderbuchschnäppchenincentive der Marketingwelt). Ich denke, dass das in NL viele Arbeitnehmer in Anspruch nehmen werden.

Ich fände übrigens in D eine ähnliche Regelung auch _sehr_ begrüßenswert - ein Batterieauto wird mit bis 6000 EUR gefördert.  Aber eine _echte_ Alternative, ein Fahrrad oder ein Ebike, nicht. Ökologisch sinnvoll ist das nicht....

Jedenfalls gehe ich von steigenden Erträgen für 2020 aus, auf was konkretes will ich mich aber nicht festlegen.  

www.accell-group.com/en/news/...owth-added-value-and-ebit.htm

Wie so häufig ein zweischneidiges Ding:

Umsatz und Ebit leicht gestiegen. Aber es gibt erneut ein aber. Diesesmal: Die Abschreibungen auf das  nun veräußerte Amerika-Geschäft,  welche den Nettogewinn fast vollständig zerbröselt haben.

Resultat: Dividenendenkung auf 0,30 EUR/Aktie - das ist zwar den Zahlen ggü mehr als gerechtfertigt (Nettogewinn beträgt nur 10ct/Aktie!), aber insgesamt natürlich schwach.  

Dazu kommt gerade die Corona-Geschichte. Kein Wunder, dass der Kurs da erstmal ordentlich runtergeprügelt wird...

Ich bleib aber wie zuvor drin und hoffe, dass 2020 _deutlich_ besser wird (kein Amerika mehr, Leasinggeschäft, etc.). Einen gewissen Kummer gewohnt, überlege ich aber jetzt schon, was in einem Jahr das "Aber" des dann abgelaufenen Jahres wird (Tipp: Corona).

...und der Kurs ist in etwa halbiert. Na, Prost-Mahlzeit! Man darf gespannt sein, wo das kurz, mittel und langfrsitig wohl hinführt. Ich prognostiziere hier mal lieber nichts.
Und man soll der Krise ja auch Gutes abgewinnen: So gibt es mehr Aktien für die Dividende ;-)

technische Korrektur

Kommt das Interesse zurück....

Ja, in Mitteleuropa sorgt Corona für einen regelrechten Fahrradboom. Habe selbst letztens die Erfahrung gemacht, dass die Lager leer sind und man als Kunde lange Wartezeiten auf Fahrräder hat. Laut Aussagen des Verkäufers gibt es eine deutlich höhere Nachfrage als in den Jahren zuvor.

Gleichzeitig gibt es in FRA wohl auch ein staatliches Förderprogramm, das Repairs und Neukäufe von Fahrrädern subventioniert. Dazu Treiber wie autofreie Zonen und und Jobrad. Die Fahrrad Branche hatte mit Sicherheit schon schlechtere Aussichten.

Die Fahrradnachfrage ist in der Tat wohl recht gut.  Das schaded Accells Kurs auch gewiss nicht, aber der Hauptkurstreiber ist - wenn man den niederländischen Medien Glauben schenkt - das wohl noch immer vorhandene Interesse seitens PON Accell zu übernehmen.

Begründung ist der kommende Fahrradboom und das damit einhergehende Wachstum. Bin auch spekulativ mit 500 Anteilen dabei. Hatte in 2011 mal Derbycycle gekauft. Kurze Zeit später wurden sie durch Schell übernommen. Jetzt ein neuer Versuch mit einer Fahrradaktie.

Wenn der Einstieg bei Derby-Aktie nicht zu spät war, gab es damals ja einn schönen Aufschlag zur Übernahme durch PON. Lustigerweise hatte Accell auch kräftig in Derby investiert und letztlich die Anteile mit gutem Gewinn an PON verkauft. Naja, und PON ist heute dick in Accell drin und hat - mutmaßlich - noch immer Interesse Accell ganz zu schlucken. Was aus PONs Sicht auch Sinn macht - da sind einige Synergien drin und nicht zuletzt hätten sie dann Raleigh global komplett. Die Fahrradwelt ist dann doch ziemlich klein und verwoben. Leider gibt es nur wenige interessante Fahrrad-Aktien (Derby geschluckt, Mifa war immer doof und ist auch weg vom Fenster, Shimano IMHO überteuert).

der Kartellwächter? Eine Übernahme darf nicht zu einer Wettbewerbsverzerrung führen, da, wie zu Recht erwähnt hast, dass der Fahrradmarkt ziemlich wenige Wettbewerber hat.

Am Freitag gibt es den Halbjahresbericht. Gehe von guten Ergebnissen aus und einen Anstieg auf 29€.

Schön dass noch jmd. an dem Thema interessiert ist. Wollte auch bei Hornbach ende März rein, weil alle während corona Hausarbeiten machten. Bereue es natürlich dass ich da nicht rein bin. Alle Fahrradläger sind leer und einige meiner Freunde suchen noch immer verzweifelt ein Rad. Selbst gebrauchte Ersatzteile (federgabel und Laufrad meiner Freundin) konnten wir zu 80% des Neupreis verkaufen, weil es online nix mehr gab.  In den letzten Monaten wollte halt jeder Urlaub/Aktivitäten daheim machen , da haben sich auch viele ein Rad gegönnt.  Vor Corona war Accell bei ~29 €, in diese Richtung sollten sie wieder gehen. Profitieren stark von Corona und Radmobilität wird immer größer (vor allem teure E-Räder, die sich viele Rentner leisten können). Also bin deiner Meinung

überlege noch etwas nachzulegen.  Am Freitag kommt der HJ-Bericht.  

Die Wahrscheinlichkeit, dass es negative Überraschungen gibt halte ich für gering. Das Accell einen wichtigen Beitrag zur E Mobilität liefert hat noch kaum einer auf dem schirm, aber viele steigen dank E Räder aufs Rad um. Bin erschrocken wie krass sich Paris zur Fahrradstadt verändert hat in den letzten Jahren

für 22,5 nochmal 200 Stück  

Weiß jemand, um welche uhrzeit morgen die q2-zahlen veröffentlicht werden?  

Keine Ahnung um welche Uhrzeit, auch egal. Hauptsache besser als der Markt erwartet.